芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失(shī)业率的因素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视(shì)的因素(sù)是青年(nián)人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力(lì)减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年(nián)失(shī)业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青(qīng)年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的(de)结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系高两个(gè)特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服(fú)务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的(de)分(fēn)化，带来(lái)青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三(sān)年青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能(néng)出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主要是三(sān)个因素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个(gè)因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个(gè)因(yīn)素的(de)变化都不能(néng)忽视。当我们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是(shì)失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个(gè)判断对(duì)于全年龄段失业率来(lái)说并没有(yǒu)问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳(láo)动(dòng)力总量（也称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的(de)变(biàn)动，因为青(qīng)年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在(zài)此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人(rén)口数量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失(shī)业率变动(dòng)的却(què)是青(qīng)年(nián)劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国(guó)家统计局在3月就业数(shù)据解(jiě)读(dú)时(shí)，披(pī)露了当前青年就业(yè)和失(shī)业人(rén)数(shù)的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的(de)青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数2587万(wàn)人、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数与去年基本持(chí)平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月(yuè)青年(nián)失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来(lái)32万左右的(de)新增失(shī)业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势(shì)要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系(xì)。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一(yī)大(dà)失业原因是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员(yuán)比例从高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低(dī)，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三个(gè)年(nián)龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接(jiē)受过(guò)大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业(yè)分布(bù)基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也是(shì)青年就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来看，青年失(shī)业人口的(de)行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业(yè)占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘(jué)青年失业人(rén)口来自何处之前，需要(yào)研究青(qīng)年就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农(nóng)业和(hé)工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务(wù)行业吸纳(nà)青年就业(yè)的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集程度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的(de)平均(jūn)受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的(de)青年就业比例(lì)变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一(yī)致，即青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业(yè)人(rén)数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行(xíng)业的青(qīng)年就业人数/青年(nián)就(jiù)业(yè)总人数），来作(zuò)为各行业(yè)失业率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识(shí)密(mì)集(jí)型行业的(de)青年失业(yè)率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务(wù)、公共管理等(děng)行业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业(yè)来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值(zhí)，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集程(chéng)度更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技(jì)术服务(wù)业(yè)的(de)缺口(kǒu)分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来(lái)看(kàn)，当前青年失(shī)业人员(yuán)增长的(de)症(zhèng)结在(zài)于服务业就业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面(miàn)，随着受教育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知(zhī)识密(mì)集型服务业，如(rú)教(jiào)育、信(xìn)息技(jì)术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年(nián)初(chū)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的生(shēng)活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复(fù)苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一季度就(jiù)业尚未出(chū)现明显改善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大(dà)；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业(yè)已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的(de)青年失业人口而言，这(zhè)些行(xíng)业(yè)的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分(fēn)母端(duān)是(shì)城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能(néng)将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青年人口数(shù)量，而(ér)后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未(wèi)来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口数量会较(jiào)去(qù)年有(yǒu)明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难回(huí)到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国城镇化(huà)率已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就(jiù)业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的(de)在校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模(mó)比(bǐ)1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风(fēng)气来看(kàn)，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本(běn)科毕(bì)业即进入(rù)就业市场的(de)年轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能(néng)会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经(jīng)开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)，这也是(shì)人口长周期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念的(de)两个(gè)要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对(duì)全部(bù)就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多(duō)针对(duì)青年失(shī)业率的讨(tǎo)论以全国(guó)青年(nián)人口数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母(mǔ)不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求(qiú)参加(jiā)社会(huì)经济活动(dòng)的人员(yuán)。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就(jiù)业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可(kě)能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次(cì)全国劳(láo)动力抽样调查，调查范(fàn)围为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳动力市(shì)场变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城市(shì)月度劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查范围扩(kuò)大(dà)至(zhì)65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查正(zhèng)式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口抽样(yàng)调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口普查(chá)则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根据普查(chá)数据进行(xíng)修正，但结构数据(jù)仍(réng)会存在(zài)差异(yì)。比如2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国(guó)就(jiù)业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数(shù)据(jù)的差异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写(xiě)人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公司

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