5月(yuè)12日晚间，江铃汽(qì)车(chē)公告(gào)宣布，公(gōng)司在2021年(nián)5月即(jí)公开挂(guà)牌的江铃(líng)重(zhòng)型汽车(chē)有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止(zhǐ)，而此(cǐ)前约(yuē)定的交(jiāo)易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年(nián)以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过原计(jì)划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背上了包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额(é)度超(chāo)过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为(wèi)转(zhuǎn)让铺(pù)路，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元(yuán)。

　　不过(guò)，此次(cì)交易(yì)终(zhōng)止，也意(yì)味着江铃汽车前后耗了两年的(de)“瘦身”行动(dòng)依(yī)旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定(dìng)时(shí)间完成(chéng)

　　这(zhè)笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)要(yào)追(zhuī)溯到两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低(dī)于(yú)7.64亿元的价(jià)格(gé)，通过山西省产权交易市场公(gōng)开挂(guà)牌方式，出售(shòu)全资子公司江铃(líng)重(zhòng)汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求(qiú)：1、世界500强(qiáng)企(qǐ)业，2020年度在全(quán)球生(shēng)产销(xiāo)售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年(nián)经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后(hòu)，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌(pái)公告期于2021年8月9日期限届满，交易股(gǔ)权出(chū)售征集到一名意向受让方，符合上述(shù)要求的沃尔沃(wò)卡车成了(le)接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规则支付了保(bǎo)证金(jīn)。2021年8月23日，双(shuāng)方经协(xié)商(shāng)一(yī)致，就出售(shòu)交易股权签署了《关于江铃(líng)重型汽车有限公司100％股权的股权转让协(xié)议》，确定就目标(biāo)股权支(zhī)付的基(jī)准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民(mín)币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管(guǎn)理有权单位的(de)批准(zhǔn)，但由于交易(yì)所需(xū)的政府审批事项未能在约定的时间内完成，项目双(shuāng)方经(jīng)协商一(yī)致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年之(zhī)久(jiǔ)，但最终仍以失败(bài)告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其(qí)历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山西省(shěng)汽(qì)车工业集团。作为一家老牌国(guó)营企(qǐ)业，该公司主(zhǔ)要组(zǔ)装(zhuāng)生产重(zhòng)型卡车与(yǔ)货(huò)车，但(dàn)由于经营不(bù)善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一(yī)次被重组。中国兵器装备集团及中国(guó)长安汽车集团(tuán)有(yǒu)限公司，将(jiāng)太原(yuán)重汽重(zhòng)组为(wèi)太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽(qì)没(méi)能被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半(bàn)年(nián)的总销量为(wèi)439辆。到(dào)2012年(nián)第一(yī)季度(dù)，太原(yuán)重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)却对太原重汽(qì)产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月(yuè)以(yǐ)不超过2.7亿元的(de)价格(gé)，从长安手中接手太原长安重汽的全部股权(quán)适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图(tú)是实现商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽(qì)车曾表示，最终将建成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动(dòng)机(jī)的大型重(zhòng)卡企(qǐ)业，达产后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场(chǎng)和(hé)客户洞察(chá)不(bù)足，经(jīng)营(yíng)状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累(lèi)计销量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期东风公司(sī)、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量(liàng)，就已超过江铃重(zhòng)汽几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重(zhòng)型汽车(chē)相关业务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年(nián)亏损适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台最(zuì)为严重，超5亿(yì)元。而(ér)且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停(tíng)止(zhǐ)了(le)所(suǒ)有的产销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在(zài)2021年(nián)初，江铃(líng)汽车(chē)还(hái)对江铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的(de)现金增资。这一举(jǔ)动(dòng)的主要目的是降(jiàng)低江铃重汽的资产(chǎn)负(fù)债率(lǜ)，便于吸引外部投资进(jìn)入，利于江铃重汽进(jìn)行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来(lái)日(rì)子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实现(xiàn)营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其(qí)实现(xiàn)归母净利润(rùn)分别(bié)为5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽(qì)车收到的政(zhèng)府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的(de)净利润。而扣除非(fēi)经(jīng)常(cháng)性损益(yì)后，江(jiāng)铃汽车(chē)在(zài)这(zhè)两年的扣非归母净利润(rùn)分(fēn)别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金(jīn)流(liú)状况也(yě)不佳。在2020年(nián)，其(qí)经(jīng)营活动现金(jīn)流净额还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变(biàn)成(chéng)了(le)-15.19亿元(yuán)。而且(qiě)今(jīn)年一季度，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升(shēng)4.06％，其(qí)归(guī)母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车(chē)此(cǐ)次也表示，江铃(líng)重汽已(yǐ)暂(zàn)停生(shēng)产和销售，当前主要开支为员工薪酬(chóu)和设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积极推进江(jiāng)铃重汽的(de)重组工作，”江铃(líng)汽车方(fāng)面称。

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