本轮新股中，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但(dàn)仔细(xì)看看就发现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为中国(guó)大(dà)陆(lù)收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据(jù)集成(chéng)电路(lù)产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器(qì)合”的(de)产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成已成为国内(nèi)面板(bǎn)显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业(yè)，疫情(qíng)后业绩爆发(fā)，利润此前(qián)一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需(xū)求(qiú)大幅下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了(le)业绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能(néng)大幅闲置后(hòu)利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为(wèi)龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模式，形成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑等疾(jí)病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技术产业(yè)化(huà)整体解决方案能力的(de)高新(xīn)技术(shù)企业(yè)。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头(tóu)为锂电池生产涂(tú)布机的核(hé)心部件，涂布(bù)是继(jì)制备正负极浆料(liào)完成(chéng)后的下(xià)一(yī)道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂(tú)布、氢燃(rán)料电池电极(jí)涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块(kuài)市场，天花板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一(yī)家专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下(xià)延伸到模组封(fēng)装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式(shì)代(dài)工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感和传(chuán)输等领域的半导体产品公司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制造平台，支(zhī)持(chí)客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处(chù)于(yú)规模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期(qī)非常(cháng)高(gāo)，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司(sī)也预(yù)期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压(yā)力显(xiǎn)然是要比那(nà)些已经(jīng)规模化完(wán)成有(yǒu)利润的公司大得多(duō)，且(qiě)公司过于依赖中芯(xīn)国际(jì)，未(wèi)来还(hái)有可(kě)能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非(fēi)常大(dà)的(de)IPO了，不(bù)太乐(lè)观(guān)未来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花(huā)，经(jīng)分散染料印染加工的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业(yè)景(jǐng)气度也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业(yè)务(wù)一(yī)直(zhí)聚(jù)焦于汽(qì)车行(xíng)业营(yíng)销与后市中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思场服务(wù)领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司(sī)继续独立经营上述(shù)业务(wù)。用友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的(de)整(zhěng)车厂、经销商、服务(wù)站等客(kè)户(hù)，提供(gōng)营销与后市场服务领(lǐng)域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势，且随着人均保有量的(de)增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前(qián)景不算很差(chà)，但公司(sī)自身(shēn)技术(shù)含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股份(fèn)主要从事电力工程技术服务及地理信息(xī)技(jì)术服务。电力工程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入(rù)比重超(chāo)过(guò)80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系为电(diàn)网(wǎng)企业、工商业(yè)企(qǐ)业电(diàn)力相关工程(chéng)提供规划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电网和地(dì)理信息设(shè)计咨(zī)询公司，主要(yào)是(shì)电力工程技(jì)术服(fú)务收入为(wèi)主，比较(j中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思iào)依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地区的(de)国家电(diàn)网，本质(zhì)上是工(gōng)程类(lèi)企业，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智(zhì)能手(shǒu)机、物联网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务(wù)为射频(pín)前端芯片及模组的(de)研(yán)发、设计和销售。慧智(zhì)微具备(bèi)全套射频前端(duān)芯片设计(jì)能力和(hé)集(jí)成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设(shè)计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客户提供无线通(tōng)信射频(pín)前端发(fā)射(shè)模组、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业(yè)公司(sī)，但(dàn)即(jí)便这样，估值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁(jìn)后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的价值在(zài)哪里，但现在(z中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思ài)风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要(yào)从事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生(shēng)产(chǎn)、销(xiāo)售和服务的(de)国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收入增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户(hù)不透明度极(jí)高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合(hé)服(fú)务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为(wèi)移(yí)动互联网相关场景客户提(tí)供移动(dòng)互联网数字化(huà)虚拟商品聚合(hé)运营、融(róng)合运(yùn)营(yíng)、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物联(lián)网相关场(chǎng)景(jǐng)提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用(yòng)等综(zōng)合解决(jué)方(fāng)案(àn)及云(yún)终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联(lián)网(wǎng)卖流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但公司(sī)现(xiàn)金(jīn)流越来越差(chà)，且(qiě)互联网流量已经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公司越来越不依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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