衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务(wù)部经济分(fēn)析局公布(bù)数据显示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个(gè)季1ma等于多少a，1ua等于多少a度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目(mù)主要有消费者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投(tóu)资。经(jīng)济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人库存(cún)投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外(wài)，住(zhù)宅(zhái)投资连(lián)续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)在(zài)印(yìn)度(dù)洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行(xíng)为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识(shí)别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属(shǔ)于美(měi)国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社(shè)消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军(jūn)表(biǎo)示，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一(yī)艘油轮(lún)，美方(fāng)要(yào)求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的(de)第(dì)五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光(guāng)与(yǔ)冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台(tái)新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此(cǐ)事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个(gè)充满挑战的时(shí)刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述(shù)发(fā)言人(rén)还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法部门，出(chū)于对(duì)他们(men)工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗(piàn)子(zi)能(néng)通过恶(è)作(zuò)剧的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受到投资者和(hé)商界(jiè)人士的密(mì)切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗(luó)申科和(hé)德国(guó)前1ma等于多少a，1ua等于多少a总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话中直接问他(tā)们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内(nèi)外油价出(chū)现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究(jiū)中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方(fāng)面是(shì)当前国内即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市(shì)场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国银行(xíng)业(yè)危机风波(bō)再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险资产面临较(jiào)大(dà)压力(lì)，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业(yè)风险再次(cì)升温(wēn)继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第一(yī)共和(hé)银行的(de)财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经(jīng)济衰退(tuì)的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来(lái)一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区(qū)的(de)高通胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于(yú)海外经(jīng)济衰退(tuì)带来需(xū)求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的(de)五一长假(jiǎ)和(hé)美国(guó)夏季(jì)出行(xíng)旺季预(yù)计(jì)对于(yú)需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的油(yóu)价带(dài)来(lái)极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美(měi)国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平(píng)台(tái)已经(jīng)连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美(měi)国储备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本(běn)面(miàn)风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显示原油(yóu)超预期(qī)降库(kù)，且美国汽油需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价(jià)处在(zài)宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局(jú)面(miàn)形成对(duì)峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要还是(shì)受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月从中东(dōng)进口(kǒu)到(dào)新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下(xià)降三(sān)分之二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东(dōng)出(chū)口的(de)下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚(yà)公(gōng)用事(shì)业发电需(xū)求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修导致(zhì)部分船货(huò)延(yán)期，目前(qián)5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃(rán)料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫(liú)需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到原油价格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异还是会(huì)让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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