钠电池产(chǎn)能(néng)规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已(yǐ)经给(gěi)出注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生(shēng)产商(shāng)传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议(yì)题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题材搭配(pèi)公司释放钠电池项(xiàng)目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元(yuán)定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技(jì)也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后再未掀(xiān)起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山(shān)车式(shì)的涨跌(diē)折(zhé)射的(de)是市场(chǎng)对(duì)传艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不(bù)过10多月，规(guī)划产能已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的(de)传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂(lǐ)价(jià)持(chí)续下行(xíng)，在(zài)愈(yù)加拥挤的赛道(dào)上(shàng)，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计(jì)划频频“跳(tiào)票”、实际效益(yì)与(yǔ)预期(qī)天差地(dì)别等(děng)“黑历(lì)史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠(nà)离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电(diàn)负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池能量(liàng)密度较低，导致其研发进度大大(dà)落后于了锂电(diàn)池(chí)。直到2020年后，随着钠(nà)电关键(jiàn)技术完成突破(pò)以及(jí)锂价不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电(diàn)“备(bèi)胎”之一重回人们我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子重视。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德时(shí)代推(tuī)出第一代(dài)钠离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带(dài)到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如日中天(tiān)之际，传(chuán)艺科技于去年6月22日晚间(jiān)高(gāo)调宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过(guò)全资子公司江苏智纬电(diàn)子科(kē)技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公(gōng)司江苏(sū)传艺(yì)钠电科技(jì)有限(xiàn)公司(sī)（公司(sī)持股75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘后(hòu)公司(sī)迫不及待(dài)召(zhào)开电话(huà)会议，向(xiàng)合(hé)计64名分析(xī)师(shī)和个人投资(zī)者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年(nián)投产(chǎn)，二期(qī)计划新(xīn)建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨停板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传(chuán)艺(yì)科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消息催涨股(gǔ)价(jià)的前车在前(qián)，传(chuán)艺科(kē)技开始有意无意地“主动”披露钠(nà)电(diàn)项目进展(zhǎn)，而公(gōng)司(sī)股价也往往在公(gōng)告披露后(hòu)录(lù)得大幅(fú)上(shàng)涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左右(yòu)的(de)温吞(tūn)股价，不(bù)到(dào)半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公司股价开始(shǐ)掉头向(xiàng)下，无论其(qí)如何发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大(dà)风(fēng)浪，反而随着时间的推移，迅速(sù)回落。截至(zhì)4月20日(rì)收盘(pán)，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切召开电话(huà)会并在《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中对外发布钠电(diàn)池业务未(wèi)来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公(gōng)司经营的重大信(xìn)息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过(guò)《关于对(duì)深圳证券交(jiāo)易所关注函回(huí)复的公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺(yì)科技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董(dǒng)秘许小丽还遭深交(jiāo)所(suǒ)通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背后(hòu)纵有游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是其资金(jīn我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子)有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服造成的(de)。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此(cǐ)前对(duì)交易所回复函和(hé)2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成本(běn)约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设备(bèi)成(chéng)本约(yuē)50亿元。

　　实(shí)际上，传艺(yì)科技规划(huà)的钠(nà)电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消(xiāo)息，公(gōng)司董事长邹伟(wěi)民4月16日(rì)在公开场合演讲时提(tí)到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决定，发(fā)挥(huī)资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间(jiān)，新(xīn)上钠离子电池(chí)全供应链项目，逐(zhú)步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生(shēng)产能力(lì)；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已经(jīng)开(kāi)始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时(shí)提到(dào)的钠(nà)电产能规(guī)划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺(yì)科(kē)技在上述(shù)的54亿(yì)元资金(jīn)外，还需要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺科技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈(yíng)利(lì)水平显然难以撬动动(dòng)辄几(jǐ)十亿的(de)项目(mù)。

　　传艺科技主营输(shū)入类(lèi)设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘(pán)、触控(kòng)模组和(hé)鼠标(biāo)等输入(rù)类设(shè)备(bèi)及通(tōng)讯用(yòng)板、消(xiāo)费(fèi)电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市(shì)以来公(gōng)司经(jīng)营规模不(bù)断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈(yíng)利并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之后随着行业(yè)式微(wēi)，公司(sī)盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿(yì)元，相(xiāng)较于(yú)2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达(dá)到了9000万元，净(jìng)利(lì)润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺(yì)科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经营(yíng)活动产生(shēng)的现金流量净额(é)4.46亿(yì)元；截至去年(nián)末(mò)，公(gōng)司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收(shōu)账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两年(nián)半(bàn)内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回(huí)函中，传艺(yì)科技曾(céng)详细(xì)披露过2GWh项(xiàng)目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池(chí)项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银(yín)行(xíng)授(shòu)信未使(shǐ)用(yòng)额度(dù)10.27亿元(yuán)，足见其(qí)在投(tóu)资钠电项(xiàng)目时自有资(zī)金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所的(de)回函

　　很明显，一开(kāi)始规划(huà)的一期(qī)2GWh产能，传(chuán)艺科技就(jiù)是(shì)准备靠银(yín)行(xíng)贷款解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺科(kē)技及子(zi)公(gōng)司拟向(xiàng)工商银(yín)行(xíng)、农业(yè)银行(xíng)等组成的联合银团申请不超过20亿元的(de)项(xiàng)目贷(dài)款，用于公司钠电(diàn)池项目。根据最新的调研记(jì)录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批通过，参团银行(xíng)处于正常的审批流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池制造二期项(xiàng)目(mù)，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿(yì)元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口。而(ér)为(wèi)补(bǔ)这部分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年(nián)定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠(nà)电(diàn)项目只能依赖融资。至(zhì)于上述(shù)邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时提到(dào)的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发(fā)稿(gǎo)，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的(de)钠(nà)电(diàn)项目(mù)真如邹(zōu)伟民在近(jìn)日的(de)演讲中所言照(zhào)进现(xiàn)实(shí)，几年(nián)后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但(dàn)近来(lái)腰斩(zhǎn)的股价(jià)显示，市场对这个故事并不(bù)再买账，除了资(zī)金实力(lì)有限公司外，核心还在其大(dà)干快上(shàng)后产能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池商业(yè)化(huà)元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建(jiàn)产能(néng)，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管(guǎn)就披露(lù)的参数和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠(nà)电池与巨(jù)头们不相上下，但(dàn)宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华语新能(néng)源(yuán)配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在前面(miàn)，率先在两轮电动车和低速(sù)电动车领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科技除了在岁(suì)末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目(mù)合作或(huò)战略合(hé)作协议外，并未官宣(xuān)重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况时，公司都(dōu)以“目前(qián)订单下游运用覆盖储能(néng)、低(dī)速电动车及电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠(nà)离子电池送样(yàng)后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多(duō)名客户签(qiān)订了销售订单”“公(gōng)司已与多(duō)家知名两轮电动(dòng)车品牌开展送(sòng)样和合作意(yì)向洽谈等(děng)工作”等(děng)进行回复。至于具(jù)体的客户(hù)名称和订(dìng)单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地(dì)正数倍级增长。上海(hǎi)钢(gāng)联新能源事业(yè)部钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地(dì)产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新(xīn)发(fā)布数据则(zé)称(chēng)，到2023年(nián)底，预(yù)计钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠(nà)电池落(luò)地产(chǎn)能大(dà)幅(fú)增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电池落(luò)地的产能中(zhōng)可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电池(chí)不到(dào)5％，后面成本降(jiàng)下来才会有较大比例(lì)的替(tì)代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信(xìn)，其在调研记(jì)录中预测，预(yù)计2023年(nián)公(gōng)司(sī)实(shí)际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠(nà)电(diàn)池市场(chǎng)的绝(jué)大部分份额(é)。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉(chén)寂多(duō)年的钠(nà)电池是(shì)在此前锂价飙涨的背景下(xià)作为“替代”而被推到(dào)台前(qián)的(de)，去年底以来，碳(tàn)酸(suān)锂价格持(chí)续(xù)下行，4月(yuè)20日电碳价格均价(jià)已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌(diē)会否影(yǐng)响钠电池商(shāng)业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院院士(shì)欧(ōu)阳(yáng)明高近日就表示：“钠电(diàn)池(chí)能够起到对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能(néng)成为主流。锂价一便(biàn)宜(yí)，就(jiù)会让钠离(lí)子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术(shù)一(yī)定要发展，因为(wèi)它是锂离子电(diàn)池的一个有益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成本(běn)接(jiē)近，目前(qián)三元钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电(diàn)池(chí)性能比(bǐ)较(jiào)接近(jìn)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接(jiē)近三(sān)元523电(diàn)池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电(diàn)池(chí)成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以(yǐ)上，所以目(mù)前已经和钠电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原料价(jià)格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸(suān)锂(lǐ)等电(diàn)池成本已经优于钠电池。今年(nián)碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电池对(duì)钠(nà)电池有明(míng)显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠(nà)电池(chí)还(hái)有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁(cái)助理刘继(jì)茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待(dài)产业链完善后，规(guī)模量产后钠离子电池正、负极材(cái)料价(jià)格(gé)可降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万(wàn)元(yuán)/吨，钠(nà)离(lí)子电池的成本优势(shì)就依然(rán)存在，并且随着技术不(bù)断发(fā)展、产业不断成熟(shú)，钠(nà)离(lí)子(zi)电池的降本空间有望(wàng)进(jìn)一步打开，该(gāi)成本临界点仍有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年(nián)钠电产业规模化完成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开差(chà)距，接近铅酸电(diàn)池的成本(běn)。但能量(liàng)密(mì)度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格(gé)在15万(wàn)以上(shàng)时，成熟(shú)后的钠离子电池(chí)有一(yī)定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠离(lí)子电池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，包括传艺科(kē)技在内，诸多入局钠电(diàn)池的企(qǐ)业都言(yán)锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随着(zhe)锂价持续(xù)下(xià)降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必(bì)然的。

　　以传艺科技为例，其在1月(yuè)9日的(de)调研记(jì)录中(zhōng)曾(céng)表示，公司(sī)钠(nà)电池定价主(zhǔ)要(yào)根据碳(tàn)酸锂的价格，一般(bān)给到客户(hù)的价(jià)格比(bǐ)磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且(qiě)定价会随(suí)碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远投资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公(gōng)司对进军(jūn)钠电领域雄(xióng)心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票”甚至(zhì)终止募投计(jì)划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿(yì)元投向(xiàng)FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目。然(rán)2018年(nián)4月公司就(jiù)变更募(mù)资用途，将FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜(mó)线路(lù)板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项(xiàng)目的(de)实施地点变更为重(zhòng)庆市合(hé)川区(qū)工业园区核心区高阳(yáng)路30号(hào)，实施主体(tǐ)则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目(mù)则(zé)再(zài)生变。公(gōng)司终止实施(shī)3D玻璃面板(bǎn)生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余(yú)资金全部(bù)投(tóu)入轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)的建(jiàn)设，并(bìng)将后者的产能从(cóng)1600万台(tái)提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中高端印(yìn)制电路板建设(shè)项目(mù)。但次年6月(yuè)，公司将该项目中的(de)SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路(lù)33号改建至江苏省高邮市(shì)经开(kāi)区凌波路49号的(de)闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募(mù)资（已投(tóu)入(rù)募资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更用于投入(rù)“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接的(de)后果就(jiù)是原有的投(tóu)入打水飘、投资效率低下(xià)以及建成项目实际效益与预(yù)计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效(xiào)益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方(fāng)案，年产(chǎn)18万(wàn)平(píng)方米中高(gāo)端印制电路板建设(shè)项目建设(shè)期也仅12个月，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元。然两年(nián)多(duō)时间过去(qù)了(le)，截(jié)至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相(xiāng)去(qù)甚远。

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