为了让自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决(jué)定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人(rén)、实际控制人(rén)何德平和他(t频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽ā)的(de)妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们(men)所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其(qí)他市(shì)场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同(tóng)合(hé)谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)利(lì)于两方交易(yì)决策(cè)，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市(shì)场申买量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组(zǔ)持续(xù)大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日申买排(pái)名(míng)第一(yī)，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的(de)行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人(rén)提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证(zhèng)据不足(zú)以证(zhèng)明(míng)蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没(méi)有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五(wǔ)是(shì)蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)能控(kòng)制(zhì)蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一(yī)方存(cún)在不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户的控(kòng)制关系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人(rén)及(jí)其(qí)代理人的主要陈(chén)述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示(shì)，本(běn)案为多个(gè)主体(tǐ)参(cān频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽)与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉(xī)并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合(hé)影(yǐng)响股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的(de)合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星(xīng)”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为(wèi)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理人提(tí)出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽(zé)广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水(shuǐ)及(jí)相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何(hé)德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平(píng)的行(xíng)为(wèi)构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定：就信息披(pī)露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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