衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分(fēn)析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个(gè)季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年(nián)第四(sì)季度放缓的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经(jīng)济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美(měi)联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的(de)核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违(wéi)反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊(yī)斯兰(lán)革命(mìng)卫队(duì)海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视(shì)频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台(tái)新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认(rèn)准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接(jiē)触(chù)到(dào)鲍(bào)威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美(měi)联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行(xíng)高(gāo)官的言论(lùn)通常受到投资(zī)者和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官(guān)员同他(tā)人的私下会面时常引发(fā)争(zhēng)德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷议，因为外界认为(wèi)，联(lián)储(chǔ)官员的言(yán)论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客(kè)和他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对(duì)话(huà)中(zhōng)直(zhí)接问他们是(shì)不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连(lián)斯基(jī)，和欧(ōu)洲央(yāng)行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价(jià)出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期货能(néng)源化工研(yán)究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是(shì)由于(yú)近(jìn)期油轮运费回落，运输(shū)成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而推(tuī)动本(běn)周(zhōu)油价油价(jià)下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明(míng)显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第(dì)一共和(hé)银行的财报和(hé)股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至(zhì)去年7月(yuè)以来的(de)最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联(lián)储加息(xī)和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势(shì)的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机(jī)风险在未(wèi)来一(yī)段时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加(jiā)息(xī)窗(chuāng)口，对此投资(zī)者(zhě)也高(gāo)度关注美联储利率政(zhèng)策(cè)的(de)变化，宏观层面(miàn)的(de)不确(què)定性成为影响整个(gè)金融(róng)市场的(de)主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布(bù)加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平，预(yù德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷)计欧洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来(lái)需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即(jí)将到来的(de)五(wǔ)一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美(měi)国汽油(yóu)需求较上期大(dà)幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原(yuán)油市(shì)场(chǎng)主基调，当然全球(qiú)经济(jì)面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一(yī)定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给(gěi)市场带(dài)来的(de)担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价(jià)处在宏观利空与供(gōng)应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或继续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下(xià)降三(sān)分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所上(shàng)升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口的下(xià)滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事(shì)业(yè)发(fā)电需(xū)求的(de)增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油市(shì)场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前(qián)科威特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同时低(dī)硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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