财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记(jì)者(zhě)从业内获(huò)悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的(de)定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监(jiān)管召集(jí)险企(qǐ)进行(xíng)调研(yán)会的后(hòu)续(xù)。3月21日财(cái)联社(shè)记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部(bù)组织(zhī)保险行业协会(huì)以及多家保险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司(sī)负债成本情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率对公(gōng)司和行业(yè)的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总(zǒng)精(jīng)算师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段调(diào)整(zhěng)，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年(nián)金的责任准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表东莞属于几线城市示，此次主要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票和基(jī)金投资比例基本稳(w东莞属于几线城市ěn)定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管按(àn)产(chǎn)品类型调整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就(jiù)降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提(tí)升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评估利(lì)率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面(miàn)叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调(diào)整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏(mǐn)感的低(dī)利(lì)润产品；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调预(yù)定利率的方式来避(bì)免利差(chà)损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡(dàng)、权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在的(de)利差(chà)损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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