编者按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募基金披(pī)露落幕(mù)，基金经理的调(diào)仓路线被完整曝光。首(shǒu)季行(xíng)情(qíng)变化以春节为轴(zhóu)，节后市场热(rè)点(diǎn)从复(fù)苏线逐渐发散到中特估、人工(gōng)智能、机械制造等多个领域(yù)，尤其是AI的里程(chéng)碑式突破带火了科技一众(zhòng)赛道，这(zhè)让一季度公募仓位顺势(shì)而为变化明显。

　　在国内的公募基金中(zhōng)，科技成长阵营中的旗手之一冯(féng)明远(yuǎn)，目前(qián)在管的产品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在管规模仍维持在230亿元的水平线上。从第一(yī)季度的(de)调仓来看，在他的(de)成名作(zuò)信澳(ào)新能源产业最(zuì)新季报(bào)中，保留了上一季度的七(qī)只重仓，同时用中伟(wěi)股(gǔ)份、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技(jì)，可以看(kàn)出其(qí)坚(jiān)守新能源的大(dà)框架，在细分赛(sài)道中不断寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将(jiāng)朱少醒，一季报(bào)中他仅仅调换了两处(chù)标的，用金域医学和蓝(lán)晓(xiǎo)科技(jì)替(tì)换(huàn)了药(yào)明康(kāng)德和瑞丰新材，特别是合成树脂板块的蓝(lán)晓(xiǎo)科(kē)技成为年内大黑马(mǎ)，股价迄今上涨超过30％，同时(shí)他保持了对喝酒(jiǔ)吃(chī)药大类(lèi)赛(sài)道中(zhōng)龙(lóng)头(tóu)的(de)持续(xù)青睐，茅台持(chí)股量与上季持平(píng)稳居首(shǒu)位。而他也(yě)一如既往地表示，会在优质(zhì)的(de)股票里寻找价值，去翻更多的(de)石头。众所周知，三(sān)大白酒龙头(tóu)是多位顶流(liú)的(de)最爱(ài)，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦(yàn)春在其(qí)成(chéng)名(míng)作景顺长城新兴成长中，前三(sān)大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白(bái)酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看(kàn)，消(xiāo)费和新能源在公募基金组合(hé)配置中的(de)压舱石地位依然(rán)稳固，同时中(zhōng)特估、芯片(piàn)、软件(jiàn)、机(jī)械制(zhì)造(zào)成进(jìn)攻热(rè)点(diǎn)，公(gōng)募在经(jīng)历去年(nián)的(de)整体业绩低谷后，今年(nián)竭力(lì)寻求(qiú)组合(hé)的α。值得(dé)关(guān)注的是(shì)，公募名(míng)将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红(hóng)也有(yǒu)冷思考。“AI产业(yè)的发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包(bāo)括数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续(xù)波动。目前TMT板块(kuài)的(de)交易占比已经(jīng)超过了40％。交易(yì)占比创新(xīn)高代表了主线行情确立，但我(wǒ)们认为太(tài)阳底(dǐ)下没有新鲜事，过(guò)度(dù)的热情在某个(gè)阶段也总会(huì)消退。”李晓(xiǎo)星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增(zēng)配次高(gāo)端白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤(kūn)目前在(zài)管两只(zhǐ)A股基(jī)金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最(zuì)新公(gōng)布的两只A股基金一(yī)季报，在(zài)管理(lǐ)时间更(gèng)长(zhǎng)的(de)易方达蓝筹(chóu)精选混合(hé)中(zhōng)，3月31日(rì)时前五大重仓(cāng)的占比均(jūn)超(chāo)过了9.5％接近顶配(pèi)，这(zhè)其中除去腾讯外(wài)全部为白(bái)酒，不过(guò)除去加(jiā)仓(cāng)茅台外，张(zhāng)坤减持了五(wǔ)粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份(fèn)。相似的一幕(mù)也出现(xiàn)在他管(guǎn)理的易方达优质企(qǐ)业(yè)三年(nián)上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的重仓次序有所不同，而(ér)实际上腾(téng)讯(xùn)和(hé)茅台同以占比(bǐ)9.93％并列第一位。同时， 除去加(jiā)仓(cāng)茅台外，张坤也是(shì)小幅(fú)减持了另外三大白酒标的。再看(kàn)另外的半壁(bì)重仓股，港交(jiāo)所、美团、伊利、招(zhāo)行均是持续(xù)上榜的老面孔，惟一的(de)变(biàn)化是他用(yòng)中国海洋石(shí)油替换了(le)上(shàng)一季的(de)药明生物。

　　张(zhāng)坤在(zài)季(jì)报(bào)中也对调(diào)仓(cāng)思路(lù)有所阐述：“基金(jīn)在(zài)一季度股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增加(jiā)了(le)消费等(děng)行业的配置，降低了(le)金融等行业的配置。个股方面，我们仍(réng)然(rán)持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银华基金的明(míng)星基金(jīn)经理李晓(xiǎo)星(xīng)，在和张萍合管的银华盛世(shì)最新(xīn)季(jì)报十大(dà)重仓中，持有7只白酒股。对比上一季度仅有三大白(bái)酒龙头和(hé)古井贡酒来看(kàn)，这(zhè)一季(jì)其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得(dé)酒业。

　　由此推断，其(qí)思(sī)路可能是想(xiǎng)利用(yòng)次高端和地产(chǎn)酒(jiǔ)来增加组合的进攻(gōng)弹性。同(tóng)时，其重仓的另三只非(fēi)白酒标的(de)为(wèi)爱美(měi)客、安井食品、海大集团，而(ér)这三者在上一季度就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中(zhōng)强(qiáng)调：“复苏仍然是主线，进入二季(jì)度，改善弹性会加大。方向(xiàng)上(shàng)，最看好餐饮相关链条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应链，餐饮的恢(huī)复是(shì)确定的；其次，看好线下(xià)场景(jǐng)恢复后，需(xū)求相对刚性(xìng)的医美(měi)以及消费医疗板块。”

　　对(duì)比来看，公募老(lǎo)将朱少醒这一季将(jiāng)“喝酒吃药”的主(zhǔ)打思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵(guì)州茅台(tái)依(yī)然是他的(de)最(zuì)爱(ài)，不过他对(duì)于另一重(zhòng)仓五(wǔ)粮(liáng)液有所减持(chí)；医药方面，他对重仓表现得是有(yǒu)所取(qǔ)舍(shě)：首(shǒu)先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼科，该(gāi)股升至(zhì)十大(dà)重仓股的第五位；其(qí)次(cì)，他选择小幅减持(chí)了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗；此外，他用金域医(yī)学(xué)替换(huàn)了CXO龙头的药(yào)明康德(dé)，而新进重仓(cāng)的前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所(suǒ)周知，金(jīn)域医学去年(nián)作为核(hé)酸(suān)检测机构，业绩相当(dāng)亮眼；而在(zài)后疫情(qíng)时代，公司(sī)主营回归(guī)本(běn)源后依然亮点众多，作为第(dì)三方医学(xué)检验(yàn)及病理诊断服务(wù)商，金域医学近日率先推(tuī)出国(guó)内首个国家(jiā)药(yào)品监(jiān)督管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基(jī)因甲基化(huà)检测(cè)项目，再次领跑同业。

　　冯明远专(zhuān)注赛道细分(fēn)机会(huì)

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上(shàng)周率先交(jiāo)卷主打产业(yè)链上游的施(shī)成外，本周一众新能源高手中的(de)顶(dǐng)流(liú)冯明远所管(guǎn)产品一季报全部披露，截(jié)至4月19日收盘，目前他所管理的6只(zhǐ)产品维(wéi)持年内小幅(fú)正收益。当前冯明(míng)远(yuǎn)在管基金中(zhōng)，任职管理最长的就(jiù)是代表作(zuò)新能源产(chǎn)业股票。从被(bèi)调出(chū)的三只产(chǎn)品看，其中斯莱克的主营与(yǔ)新能(néng)源产业(yè)链关系不大。

　　而在(zài)新进(jìn)重仓的三只标的中(zhōng)，占比相(xiāng)对最高的就是非传统新能源产业赛道龙头中伟股份，这(zhè)家主营锂电(diàn)池正极体研发的公司，主要(yào)产品是三元前驱体和四(sì)氧化三钴，从近期发布(bù)的年度业绩快报(bào)来看，公司的主营与净利润均实现50％以(yǐ)上的逆势增长。而据《红(hóng)周刊》对其季(jì)报的全面梳理，在信澳研究(jiū)优(yōu)选中还(hái)出现了(le)一只新的(de)重仓股(gǔ)银邦股份，这也是(shì)一家(jiā)高科(kē)技公司，主营业(yè)务中有分布式(shì)光伏(fú)发电系统(tǒng)。

　　在季(jì)报总结中，他表示：“本基金的(de)投资主要聚焦在新能源、科(kē)技、高端(duān)制(zhì)造(zào)等新兴产业领(lǐng)域，细分板(bǎn)块的整体走势(shì)与市场(chǎng)趋同(tóng)，导致本基金的净值也出现(xiàn)小幅震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加(jiā)入AI或数字(zì)经济等热门概念的创(chuàng)新，以(yǐ)及半导体和(hé)制造业正(zhèng)经历触底反弹的(de)复(fù)苏，市(shì)场整(zhěng)体会逐步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生(shēng)一定(dìng)正面(miàn)效(xiào)应。我们会继续在新能源、科技、高(gāo)端制造等主(zhǔ)要赛(sài)道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是在新能源大潮中(zhōng)快(kuài)速走红的类型。天天基金(jīn)网显(xiǎn)示，早(zǎo)在去年底(dǐ)时他就已(yǐ)经是“双(shuāng)二百”的(de)基金(jīn)经理了，而他(tā)在管的7只基金(jīn)今年同(tóng)时段几乎全线飘红，特(tè)别是动态策略混合(hé)年(nián)内涨幅超过10％一枝独(dú)秀(xiù)。

　　以他(tā)在(zài)管的汇丰晋信低碳(tàn)先锋股票为例(lì)，最(zuì)新的基金一季报显示，其重(zhòng)仓的新能源(yuán)产业链中股票依然(rán)为(wèi)上季的(de)7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业(yè)、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团(tuán)、华友钴业，虽(suī)然上述标的年初至(zhì)今表现一般(bān)。但他此前曾公开表(biǎo)示(shì)，看到(dào)了新能(néng)源(yuán)类似2019年的(de)投资机会。

　　而在季报(bào)中，他表示(shì)：“从(cóng)中(zhōng)长期维度看，新能源产业还具备较长的生命周期，不少细分板块(kuài)还(hái)能维持较(jiào)长时间的高速增长，而(ér)经过市场的调(diào)整，我(wǒ)们(men)看到行业中的优质公司(sī)对(duì)应2025年的(de)盈利中枢(shū)在当前市值的投资价值。或许，新能源行业的终局如(rú)大部分制造(zào)业(yè)一样是一(yī)个竞争充分(fēn)、利润极度(dù)压缩的市场，但在发展过(guò)程中不少公司一定(dìng)有一段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前(qián)两位，2019年状元刘格菘今(jīn)年(nián)业(yè)绩开局(jú)不顺，最新数据显示目前在管产品年内回撤全部超过了(le)10％，以(yǐ)他的代(dài)表作(zuò)之一的广发(fā)小盘成(chéng)长来(lái)看，基金一(yī)季报(bào)表(biǎo)明他的重(zhòng)仓(cāng)行业(yè)配(pèi)置(zhì)思路(lù)依然首(shǒu)选新(xīn)能源。

　　对(duì)比分析其基金相关产品(pǐn)的(de)2022年四季报和一(yī)季报，《红周刊》发现他所持有的(de)是完(wán)全(quán)一致的(de)10只股票，虽然第一(yī)大重仓股依然是(shì)半导体公(gōng)司圣邦股份，但是(shì)整体新能源的地位似乎(hū)进一步(bù)稳固，比如(rú)晶澳科技从(cóng)第(dì)三升至(zhì)第二位，隆基(jī)绿能从第六升至第四位。同(tóng)时极为罕见的情况是，如果按照保留(liú)小数两位来统计，竟然所(suǒ)有10只标的(de)股持仓量与上一季度保持一致。

　　就此(cǐ)，刘格(gé)菘在基金季报中(zhōng)表示：“报告(gào)期内，基金的(de)持仓(cāng)结构(gòu)并没有进行(xíng)大幅(fú)度的调整(zhěng)，依然围绕已经建立全球比较(jiào)优(yōu)势的(de)高端制造产业链布局。我们(men)对重点持仓(cāng)的光伏(fú)、储能、新能(néng)源车方(fāng)向保持(chí)相(xiāng)对乐观，投(tóu)资中相(xiāng)信基本面优秀和增(zēng)量(liàng)价值积累的(de)公司(sī)。经过调整，行(xíng)业(yè)估值水平已在历史低位，产业链的变化在市场定价中未被充分(fēn)认知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新(xīn)进重仓海(hǎi)油、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的(de)姜诚是近(jìn)几(jǐ)年出镜相对较多(duō)的基(jī)金经理，而(ér)他的业(yè)绩特(tè)别从去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他所管理的(de)8只(zhǐ)基金中，除去(qù)刚(gāng)满两个月(yuè)的(de)中(zhōng)泰(tài)元和价值(zhí)精选不(bù)纳(nà)入统计外，其余7只基金均实现了(le)正收益，特(tè)别是兴(xīng)诚价值(zhí)一(yī)年持有(yǒu)的收益(yì)率接近了14％，同(tóng)时还(hái)有两只基(jī)金(jīn)净值增长(zhǎng)也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一年为例，对比基金四季(jì)报和今年一季(jì)度可以看出，姜诚实际(jì)上只是微(wēi)调(diào)了一(yī)个席位，而新调(diào)进来(lái)的中国铁建恰好就是中字头中的典型代表公司，该(gāi)股(gǔ)从年初至今上涨超过了40％。由此，该基(jī)金所重仓的中字头公(gōng)司达到了四家。而从相(xiāng)关标的的年(nián)内涨(zhǎng)跌幅来看，表现最好(hǎo)的是游戏股吉比特，最新该股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅谈到了坚守的价(jià)值投资，同时也谈到(dào)了今(jīn)年大热的AI：“在海量信息中(zhōng)，我们需(xū)要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人工(gōng)智能的发(fā)展是一个长期(qī)因素，我们还没有足够的(de)把握去捕捉到(dào)它带来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽量回(huí)避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低的价格(gé)买尽(jǐn)可能好的资产是我们(men)的投资目标。好资(zī)产的标准是活得久(jiǔ)、站得(dé)牢、竞争(zhēng)优势维持得长、平均净资产(chǎn)收益率高，以(yǐ)及在好(hǎo)的公司治理(lǐ)加持下能够把(bǎ)长期(qī)利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接(jiē)受过(guò)《红周刊》专访的鲍无(wú)可，其投资(zī)风格同(tóng)为(wèi)公(gōng)募中(zhōng)少数的深度价值。天天基(jī)金网显示，2023年年(nián)初以来，他所管理(lǐ)的基(jī)金全线飘红，6只产品(pǐn)年(nián)内净(jìng)值增长率全部超过(guò)了10％。以他任(rèn)职回报最(zuì)高(gāo)的景顺长城能源基(jī)建(jiàn)为例，能够清晰地(dì)看到其偏爱(ài)高估息和(hé)低(dī)估值类(lèi)股票的痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无(wú)可当季(jì)加仓中(zhōng)国移动大约(yuē)15万股，从而使该股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不过(guò)中(zhōng)国电信却(què)退出了前一季(jì)的前十。同(tóng)时他(tā)加(jiā)仓了(le)川投能源、紫金矿(kuàng)业、华(huá)能水电，新(xīn)近重仓了铜陵有(yǒu)色和神火股份(fèn)，表明(míng)了其对这一类资源股格外(wài)垂青。此外(wài)，他对(duì)于小众的中南传媒(méi)和(hé)凤凰(huáng)传媒依然持续青睐。

　　在基金(jīn)季报(bào)中，他表示基金仓位基本稳定(dìng)，主要增加了有色(sè)行(xíng)业配置。“当(dāng)下是AI发(fā)展初期，中国企业处于落后(hòu)位置，无论是AI核心(xīn)模(mó)型的研发、新型商业模式的(de)迭代以(yǐ)及底层芯片制造，我们都希望国内企业(yè)能(néng)在不远的将来(lái)迎头赶(gǎn)上。近期而言尽管我们(men)认为AI非常(cháng)重要，但当前A股市场基本上是基于美(měi)股(gǔ)映(yìng)射(shè)在炒作相关酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围题(tí)材，对于这样的行情，需要对其可持续性保持审慎态度。”他直(zhí)言不(bù)讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基金经理余广是2012年的(de)公募(mù)状元(yuán)，目前(qián)其担任基金经(jīng)理也接近了13年。当前，其在管的产品为4只，它们分别是核心竞争力、核心招景混合(hé)、核心中景(jǐng)一年(nián)、核心优选一年，从今年(nián)的表现来看，虽然所(suǒ)管产品涨幅不大，但也整齐划一地(dì)实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　以任职(zhí)回报翻四倍(bèi)的核心竞(jìng)争力为例，第一季度他在前十中调仓(cāng)了四个席位(wèi)，其中新(xīn)进的公司半数为中字(zì)头，它们就是(shì)中(zhōng)国(guó)海油和中(zhōng)国移(yí)动(dòng)，与它(tā)们(men)携手(shǒu)进(jìn)入的还有(yǒu)安徽(huī)合力和紫金矿业。而这样(yàng)的调(diào)整立竿见影，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此(cǐ)外，当季(jì)被其(qí)提(tí)拔为第一(yī)重(zhòng)仓的电动车龙(lóng)头爱(ài)玛科技，年内(nèi)迄(qì)今(jīn)的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中的总结与“中特估”基本(běn)吻合：“基(jī)金坚持自下(xià)而上，看(kàn)重公司基(jī)本(běn)面，注重公(gōng)司(sī)的核心竞(jìng)争力、高品质(zhì)、长期发展，以(yǐ)合理或偏低的(de)估值水平买(mǎi)入持有。在经济复苏和企业盈(yíng)利修(xiū)复的(de)预期下，我们较为看(kàn)好今(jīn)年的(de)权益市场，特别(bié)是前期调(diào)整较(jiào)为充分，估值较为(wèi)低估的多行业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多(duō)只(zhǐ)翻倍(bèi)

　　胡(hú)宜(yí)斌新(xīn)进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布(bù)局中微(wēi)公司

　　与(yǔ)蔡嵩(sōng)松同期成名的郑巍山今年业绩优异，特别是其去年3月(yuè)接手的银河(hé)智联(lián)主题(tí)净值快(kuài)速拉升，截至本(běn)周四的年内涨幅已经超(chāo)过45％，这一水平甚至(zhì)超过了他的成名作(zuò)银(yín)河(hé)创新(xīn)成长。从(cóng)郑巍在(zài)管(gu酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围ǎn)基金的当季(jì)重(zhòng)仓(cāng)行业风格(gé)来看，除去银河和(hé)美生活还有较强(qiáng)的新(xīn)能源(yuán)属(shǔ)性(xìng)外(wài)，其余产品(pǐn)几乎一边倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以(yǐ)智联主题为例分(fēn)析(xī)，最新的十大重仓股除去用友网络和(hé)海(hǎi)康威视(shì)外，年内最新的涨幅全部(bù)超过了30％，特别是海光信(xìn)息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大(dà)华股份均已实现了(le)涨(zhǎng)幅翻(fān)番，而这四只标的均是第一季度(dù)新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有金山办公和(hé)国网通信。对(duì)比(bǐ)来(lái)看被(bèi)调出的(de)标的，中国长城、中(zhōng)望软(ruǎn)件、中国软件(jiàn)等(děng)明(míng)显涨幅稍逊一(yī)筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在季报总(zǒng)结中仅仅是寥寥(liáo)数语：“本基金严格执行基(jī)金合(hé)同的配置(zhì)范围(wéi)，切合主题，主要围绕智慧(huì)智联、信息技术等的概(gài)念范畴展开。一(yī)季度智联主题继续增加(jiā)了软(ruǎn)件服(fú)务、信息技术的(de)配置比例(lì)。围绕数字(zì)经济和新的(de)信息(xī)技术应用展开投资。二季(jì)度(dù)，将会继续(xù)围绕信息技(jì)术、数字经(jīng)济的范畴展开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位一度遭遇非议人物同期(qī)成名的还有华(huá)安胡宜(yí)斌，作为当(dāng)年(nián)公司(sī)力捧(pěng)的三位基金经理中最年(nián)轻者(zhě)，他可谓是(shì)少年得(dé)志(zhì)，但后来所管产品几经浮沉，好在(zài)今(jīn)年卷土重来(lái)。天天基(jī)金网数据显示(shì)，年(nián)内他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理的7只基金全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表现最好的还是他(tā)的成(chéng)名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们(men)发现(xiàn)他所保留(liú)的上一个季度重(zhòng)仓股只(zhǐ)有王府井和(hé)华大九天(tiān)，而将剩(shèng)余(yú)的(de)八(bā)个席(xí)位全部更换。从最新的标的来看(kàn)，这其中就(jiù)有近期(qī)大(dà)火的芯片新贵寒武(wǔ)纪。从新进重仓(cāng)标的(de)年内表现来看，其中中文在(zài)线(xiàn)的年内涨(zhǎng)幅(fú)已经超过了(le)180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美(měi)亚柏科等标的年内涨幅也是超过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔除的(de)锦江酒店(diàn)、首旅酒(jiǔ)店、中国平安等公(gōng)司，目前年内至今仍然体现为股价(jià)下(xià)跌。

　　至于大(dà)幅调仓原因，他表示：“当(dāng)下我国仍处经济结构转型时期(qī)，我们相信(xìn)未来科技创新和(hé)消费升级仍(réng)将成为经济总量增长(zhǎng)核心驱(qū)动力，围(wéi)绕产业(yè)创新、尖端技术突(tū)破、新(xīn)材料(liào)、新能源、新(xīn)消费等领域仍将诞生大量投(tóu)资机(jī)会，在(zài)策略(lüè)上，我(wǒ)们已将挖掘、发(fā)现和配置基金合同(tóng)主题范围内的(de)科技创新和受益于(yú)国民经济持续增(zēng)长的消(xiāo)费(fèi)及原材料(liào)放(fàng)在前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万家基金(jīn)名将黄兴亮，2023年一季度同样强势(shì)回归。天天基金网数据显示(shì)，他目前在管的基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技(jì)创(chuàng)新(xīn)迄今(jīn)的(de)年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来分析他的成(chéng)名作万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示，黄兴亮(liàng)仅仅是(shì)做出了一处调整，也就是用中微(wēi)公(gōng)司替代了四(sì)季度(dù)末的兆易创新。但就是这只(zhǐ)新进标的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过90％，与保留重(zhòng)仓中年内涨(zhǎng)幅(fú)超过70％的金山办公交(jiāo)相辉(huī)映。对于(yú)当季度(dù)的调仓，黄兴亮表示：“本基金(jīn)增持了机(jī)器视觉和医疗器械行业的部分个股，相(xiāng)应地略微(wēi)降低(dī)了半导体(tǐ)行(xíng)业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机软件和半导体行(xíng)业为主，总体风格(gé)偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超(chāo)限重仓(cāng)恒(héng)立液压

　　陈(chén)良栋(dòng)布(bù)局消费电子“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一季报来(lái)看，这些相对低(dī)调的(de)领域也(yě)开始越发(fā)受(shòu)到明星基(jī)金经理(lǐ)们的追捧，比如融通基金的明星基金经理邹曦，这位(wèi)任职(zhí)已经逼近15年(nián)半的老将善战周期，目前在公司(sī)仍然管理6只基金产品(pǐn)，其(qí)代(dài)表作是2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融通行(xíng)业景气。

　　从新出炉(lú)的季报来看，在上一季度没有单一标的(de)持仓比(bǐ)例超(chāo)限(xiàn)后，这一季(jì)度(dù)头三(sān)大(dà)重仓(cāng)股竟然(rán)全(quán)部超过10％的比例(lì)上限，它们(men)分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重仓中(zhōng)的汇川技术和安(ān)徽合力(lì)，虽然去年(nián)下(xià)半年以来重仓(cāng)中就没有了(le)三一重(zhòng)工，但实(shí)际上在当(dāng)季的重仓(cāng)行(xíng)业中，机械(xiè)制造(zào)是仅次于房地产的第二(èr)行业。

　　对于调仓的思(sī)路(lù)，他在(zài)季报中就(jiù)表示：“本季度增加(jiā)了工程机械、家(jiā)居、顺周期装备、医药等(děng)行业的(de)配(pèi)置。目前组合配置偏向周期(qī)价值，同(tóng)时(shí)保持了(le)科技、消费板块的适度配(pèi)置。组合结构主要围绕(rào)国内(nèi)经(jīng)济稳增(zēng)长(zhǎng)的主线(xiàn)展开，相关配置集(jí)中在优质(zhì)房(fáng)地(dì)产股(gǔ)、地产产业链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽(suī)然未(wèi)进重(zhòng)仓股前十，但朱少(shǎo)醒(xǐng)对机械制造的兴(xīng)趣也越来越浓，例(lì)如兰(lán)石重装年(nián)报的十(shí)大流通股股(gǔ)东中，富国(guó)天惠新(xīn)进上(shàng)榜排名第六(liù)位(wèi)。

　　而长城基金的(de)明星(xīng)基金(jīn)经理(lǐ)陈良栋，其(qí)在圈内以善战高(gāo)端制造板块(kuài)闻名，目前他在公司所管理的产品数达到了6只，尤其是(shì)他参与管(guǎn)理的长城科创板(bǎn)两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅(fú)超过(guò)18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管(guǎn)理时间最长的长城新兴产(chǎn)业为例，可以(yǐ)看(kàn)到一季度与众不(bù)同的一点是，消费电子(zi)赛道股票在其(qí)中占据明显的(de)数量优势。具体说来，虽然在基金(jīn)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)中不见(jiàn)耳熟能详的(de)龙(lóng)头(tóu)立讯(xùn)精(jīng)密，但大体包括华测导航、东山(shān)精密、电连技术、和(hé)而泰、科大(dà)讯飞都能被划入(rù)到消费电子(zi)的大范畴中，也就是说其占据(jù)了十大重仓中的半(bàn)边天。

　　他解释了看好的(de)原(yuán)因：“预期(qī)今年下(xià)半年(nián)或(huò)明年，消(xiāo)费电(diàn)子会有一(yī)个触(chù)底回升的过程。如果叠加在汽(qì)车产业链(liàn)上的布局，我判断可能对收(shōu)入(rù)利(lì)润(rùn)拉动更大。消(xiāo)费电子的复苏可能(néng)只是一(yī)个周期的因素。”而(ér)种种因素显示，目前(qián)该板块去库存可能也进入到尾声阶段，接下来苹果新品推出(chū)或是行业复苏契机。

　　而在(zài)高(gāo)端制造这一领域(yù)中，还有(yǒu)不可忽视的一环就是军工装备。同时作为(wèi)成长股三大(dà)主阵营“新半军(jūn)”中的重要(yào)一级，军工虽然很难有(yǒu)持续(xù)性的表(biǎo)现，但(dàn)也(yě)隔三差五(wǔ)会有亮眼的输(shū)出，而华夏的少壮(zhuàng)派基金经理万方方，是圈内少(shǎo)数(shù)同时管理两只军(jūn)工(gōng)主题的(de)基金经理(lǐ)。

　　以万(wàn)方方管(guǎn)理时间最长的(de)军工安全混(hùn)合(hé)为(wèi)例，实际上(shàng)一季度他仅在(zài)十(shí)大(dà)重仓股中做(zuò)出(chū)了一处调整，也(yě)就是用昊华(huá)科技(jì)替代了上(shàng)一季的新雷能。从整体10只标的所属细分来(lái)看，明显(xiǎn)中(zhōng)航系乃至航(háng)空航天赛道(dào)占据优(yōu)势。而这一思路在他管理的高端装备龙头乃至全市场(chǎng)基(jī)金中都体现得颇为(wèi)明(míng)显。进一步(bù)对照两只(zhǐ)军工主题产品，《红周(zhōu)刊(kān)》发现(xiàn)重叠的公司有八家(jiā)，惟二的区(qū)别是高(gāo)端(duān)装备龙头中(zhōng)用复旦微电和西部超导(dǎo)替代了前(qián)者中的钢(gāng)研高纳(nà)和昊华科(kē)技。

　　他在(zài)季报中(zhōng)的阐(chǎn)述思路清晰：“着重探究未(wèi)来两年确定性的产业趋势和高增长的(de)细分赛道，组合(hé)构建(jiàn)从2023年全年维度(dù)在高确定(dìng)性的(de)航空发(fā)动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较高的航天导(dǎo)弹产业(yè)链、航空装备平台型企业以(yǐ)及技术禀赋和壁垒高筑(zhù)的新材料领域重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发(fā)于4月22日《红周刊》，文中提及个股(gǔ)仅为举例分析，不做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围