OPPO宣布关(guān)停(tíng)旗下芯片(piàn)子公司哲(zhé)库科技(jì)，引发了公募(mù)REITs扩募(mù)风波，如今，二级市场的(de)影响仍(réng)未停歇(xiē)。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光大园REIT开盘继续延续此前几日的下跌走势，午后跌幅一度(dù)扩大(dà)，尾(wěi)盘有(yǒu)所拉升，全天收跌6.22％，最(zuì)近(jìn)3个交易日跌幅超(chāo)过9.69％。

　　此前，华安(ān)张江光大园(yuán)REIT曾发布公告(gào)，紧急回应称，哲库科技是其扩募拟新购入基础设施(shī)资产张(zhāng)润大厦的重(zhòng)要(yào)承(chéng)租方之一(yī)，目前未收到哲库科技及OPPO方面关于停止执行已(yǐ)签租赁协议的通知(zhī)。同时，在公告中，华(huá)安张江(jiāng)光大(dà)园(yuán)REIT进一步(bù)表示，原始权(quán)益人将继(jì)续密切关注哲(zhé)库科技后续情况，积极做好相关应(yīng)对。

　　此外(wài)，张江REIT拟扩募(mù)购入(rù)项(xiàng)目的原始(shǐ)权益人相关负责人(rén)也表示，近期已同步启动了应急预案，排摸储备(bèi)租户(hù)，积极应对哲库(kù)提前退租的(de)可能事项。由于张(zhāng)润大厦是全国(guó)首批REITs申报(bào)扩募项目(mù)，公司领导高度重视，浦东新区国资委也高度(dù)关注。

　　多位业内人士表示，华安张江光大园(yuán)REIT近期(qī)市场波动较大，但其实不动(dòng)产公募REITs项目(mù)短期出租率下跌(diē)并不会从(cóng)根本上(shàng)影响其内外(wài)价值，投资者应理性看待。

　　张江(jiāng)光(guāng)大园REIT

　　二(èr)级(jí)市场(chǎng)价格继(jì)续波动

　　本周，OPPO关停旗下芯片(piàn)子公司哲(zhé)库科(kē)技的事件继续扰(rǎo)动公募REITs市场(chǎng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月15日，华(huá)安张江光大园REIT以3.726元(yuán)的价格小(xiǎo)幅低开，此(cǐ)后二级(jí)市(shì)场价格开(kāi)始震荡走低，午盘收跌6.17％。午后，华安张江光(guāng)大(dà)园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随后价格有所(suǒ)回升(shēng)，最终报(bào)收3.512元，全天跌(diē)幅6.22％。

　　受近(jìn)期不利消息影响(xiǎng)，华安张江(jiāng)光大园(yuán)REIT最近几个交(jiāo)易日二(èr)级市场价格表现欠佳，5月11日以(yǐ)来(lái)，3个交易日跌幅达到(dào)9.69％，今年以来(lái)跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日上市以来，华(huá)安张(zhāng)江光大园(yuán)REIT累(lèi)计涨(zhǎng)幅超过24％，在(zài)全市场公募(mù)REITs中位居前列(liè)。

　　从(cóng)5月(yuè)15日公募REITs市场(chǎng)整体(tǐ)表现上看，目前上(shàng)市的8只产(chǎn)业园区基(jī)础设施(shī)REITs中，仅博(bó)时招(zhāo)商蛇口产业园REIT微(wēi)幅上涨，其余(yú)7只(zhǐ)均(jūn)有不(bù)同(tóng)程度下跌，8只产业园区基础设施REITs5月15日平均(jūn)跌幅1.38％。今年以来(lái)平均跌幅5.17％。

　　“此前，张(zhāng)江REIT一季报中已经(jīng)披露张江光大(dà)园项目出租率有(yǒu)所(suǒ)下降(jiàng)，如今(jīn)拟(nǐ)扩募的(de)项目又遭遇突发事件，因(yīn)此(cǐ)导(dǎo)致二(èr)级市场价格出现波(bō)动(dòng)。”一(yī)位业内人士分析(xī)称。

　　不过，在上述人士(shì)看来，尽管(guǎn)出(chū)于风险规避的原因，最近几(jǐ)个(gè)交易日场(chǎng)内资金(jīn)有(yǒu)所流出，但是(shì)，不动(dòng)产公募REITs项(xiàng)目短(duǎn)期出租(zū)率下跌并不会(huì)从(cóng)根(gēn)本上影(yǐng)响(xiǎng)其内外价值(zhí)。

　　他也(yě)同(tóng)时表示，目前随着(zhe)二级市场(chǎng)价格下跌，风(fēng)险也得到一定释放，但是价格涨跌会受到(dào)基本面、情绪面等多重(zhòng)因素影响，不好判断价格是不是已经完全(quán)触底。

　　此外，还(hái)有(yǒu)一位业内人士(shì)表示，今(jīn)年整体REITs市场表现低迷，不少产品年内二(èr)级(jí)市场跌幅较大，其实有些(xiē)隐含(hán)收益率高的产品具备一定的(de)投资价(jià)值，很适合稳健类投资(zī)者。此外，伴随着经济复苏的(de)步伐，产业园(yuán)区、物(wù)流类等(děng)REITs产(chǎn)品具备(bèi)一定的投资价(jià)值。

　　先锋(fēng)瑞驰私募(mù)基金(jīn)执行董事高如星对此表示，若张(zhāng)江园区(qū)最终能(néng)顺利解决(jué)招商(shāng)，平稳过度对经(jīng)营现金流没有(yǒu)造成大的影响，“事(shì)件性利空下(xià)调至得这么急、这么深，加(jiā)上前(qián)期本身园区(qū)类资产就(jiù)回调不少了，这就是黄金坑。”不过，他也强调，最(zuì)终(zhōng)还是落(luò)到租金收入受(shòu)不受影(yǐng)响，影响多大，估计园区会最(zuì)终解决。

　　张江REIT紧急(jí)回应(yīng)

　　扩募路上再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣布关停旗下芯片子(zi)公司哲库科技。随(suí)后5月12日(rì)晚，华安张(zhāng)江(jiāng)光大(dà)园(yuán)REIT发布公告，紧急回应称，哲库科技是其扩募(mù)拟(nǐ)新购入基础设施资产(chǎn)张润(rùn)大厦的重要(yào)承租方之一，目前未收到哲库科(kē)技(jì)及OPPO方面关于停止(zhǐ初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法)执行已(yǐ)签租(zū)赁协议(yì)的通知。同(tóng)时，在公告中，华安张(zhāng)江光(guāng)大园REIT进一步(bù)表(biǎo)示，原始权益(yì)人将继(jì)续密切关注哲库科技后续(xù)情况，积极做好相(xiāng)关应对。

　　此前(qián)，张(zhāng)江REIT因其一季报中披露的张江光大(dà)园(yuán)项目出租率下降(jiàng)事(shì)项，一(yī)度二级市场价格出现回落(luò)。在(zài)随后召开的业绩说明(míng)会(huì)中管理人就(jiù)相关事项进行了解释说明，市场信(xìn)心得到(dào)了一定提振(zhèn)，二级市场价格(gé)表现也趋于平稳。据了(le)解(jiě)，张江 REIT在5月11日召开的线上和线下的扩募说明会上，运营团队表示了对张江(jiāng)光大园(yuán)项目的信心，预计签(qiān)署意(yì)向书和合同谈判中的储(chǔ)备租户正常转化后，项目出(chū)租率将(jiāng)得(dé)到回升(shēng)。没想到仅过(guò)了不到三周的时间，张(zhāng)江REIT的扩募(mù)之路又迎(yíng)来了(le)新的考(kǎo)验。

　　因张江REIT的上(shàng)述(shù)公告(gào)引起(qǐ)了市场各方的广(guǎng)泛关注，张江REIT拟扩募购入项目(mù)的(de)原始(shǐ)权益人(rén)相关负责(zé)人坦言，事(shì)发突然确实(shí)始料(liào)未及，在获(huò)悉OPPO关停哲库科(kē)技(jì)消息(xī)的(de)第一时间即奔赴现场进行了沟通和核(hé)实工作，并同步启动了(le)应(yīng)急预案，排(pái)摸(mō)储备租户，积极应对哲库提前退租(zū)的(de)可能事(shì)项。由于张(zhāng)润大厦是(shì)全国首批REITs申报扩募(mù)项目，公司领导高度重视，据悉新区国(guó)资委也高(gāo)度(dù)关注。

　　当谈及(jí)储备租户情况，相关负责人介绍说(shuō)，目前储备租户(hù)还是比较丰富的，覆盖了芯片测试、人工(gōng)智(zhì)能(néng)、航天产业、信息(xī)技术等产业客户(hù)，租赁(lìn)意向面积超过了2万方。从意向储备转化为实际(jì)租户需要一些时间。

　　“我们正在着(zhe)手通过签署租赁(lìn)意向书来尽快锁定(dìng)一些重要租户。虽然(rán)收了(le)三个(gè)月(yuè)履约保(bǎo)证金给了(le)我们初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法一些空间，但本着对首批扩募、对市场负(fù)责(zé)的态度(dù)，我(wǒ)们肯定要全力与时(shí)间赛跑，把这些面积在(zài)短期内完成去化。”相关负(fù)责人说道。

　　张江REIT已持有的同区(qū)域的张江光大(dà)园项目一季度(dù)末也有将近30％的(de)空置(zhì)率，原始权益人有那(nà)么多储(chǔ)备租户，之前的空(kōng)置率(lǜ)为何未能得到解决(jué)。

　　对(duì)此相初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法关(guān)负责人解释，张江光大园一直以(yǐ)来都坚(jiān)持(chí)以市场化运营为导向，历(lì)史运营表现稳定，租(zū)户的调租和换租(zū)都属(shǔ)于正常(cháng)情(qíng)况，而这次项目的大租户退租正好发(fā)生在市场活跃(yuè)度(dù)的短期低(dī)点，目(mù)前市场情况已有所好转。在看到出租率下滑情况(kuàng)没有得到及时修复后，张(zhāng)江这边也(yě)作了(le)一(yī)定的资源(yuán)调(diào)配和倾斜，引入了(le)一些储备(bèi)租户。

　　另外，张润大(dà)厦(shà)和张江光大园(yuán)项(xiàng)目在给租户的(de)分(fēn)隔空间、交付标(biāo)准、租(zū)金水平(píng)等方面(miàn)也有一些差异化，张润大厦多是两千多平(píng)的大平层(céng)，楼的成(chéng)新度(dù)高一些(xiē)，单价也贵(guì)一(yī)些，张(zhāng)江(jiāng)光大园单层以一千平的面积为主，还有(yǒu)一些(xiē)独栋形态的物业。租户自身也会有诉求，也(yě)会(huì)根据(jù)自身(shēn)需(xū)求和预算挑(tiāo)选区域内的(de)不同物业。

　　“如果扩募(mù)完成以后，新(xīn)老资(zī)产的管理人(rén)都变(biàn)成了一家，后续我(wǒ)们在资源共享和联合营销方(fāng)面能更加(jiā)充分(fēn)发挥协(xié)同效应，相信可以(yǐ)做得更好。”上(shàng)述负责人补充(chōng)说(shuō)道。

　　最后谈及对于张江REIT的定位和展望，相关负责(zé)人(rén)表示，张江集团和张江高科目前在管资产(chǎn)约五百万(wàn)方(fāng)，还(hái)有一(yī)些(xiē)其(qí)他在开发(fā)的储(chǔ)备项目，这些都将成为张江REIT实现打造张江园区(qū)产业空间资产(chǎn)上(shàng)市平台目标的坚实后(hòu)盾和(hé)储备资源。“我们非常(cháng)重视张(zhāng)江REIT这个资本平(píng)台和它未来的(de)发(fā)展。”相关(guān)负责(zé)人表示，“这次扩募是我们(men)实现基(jī)金(jīn)扩容的(de)第一步，也是至(zhì)关(guān)重(zhòng)要的一(yī)步，眼下我们可能面临了一些突发情况需要(yào)解决(jué)，但是这(zhè)和我们在张(zhāng)江科学城这三十年建设发展过程中所经历(lì)的相比，只能算是一个非常小的插曲。我们有信(xìn)心排(pái)除(chú)万难，尽(jǐn)一切可能化解当前(qián)突发(fā)事件的所有负面影响，维持(chí)预期和市场的信心。”

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