本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期(qī)货主(zhǔ)力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记(jì)者(zhě)注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接(jiē)原因源于成(chéng)材(cái)表需继续走弱，二(èr)季度以来(lái)成(chéng)材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水产量的(de)刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月(yuè)合约(yuē)价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的(de)悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢(shū)下移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)传导至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼(lì)。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于(yú)历史平均水平，低库存(cún)有望成为常态(tài)，对补库(kù)不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态势(shì)，不过(guò)由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调控力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂(ch穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼ǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁(t穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼iě)水产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松，价格(gé)中(zhōng)枢(shū)将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的(de)策(cè)略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国(guó)清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来(lái)看，预(yù)计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市(shì)，何(hé)建辉认(rèn)为，目(mù)前终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太(tài)大(dà)起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍(réng)偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)是(shì)太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲观。预计市(shì)场(chǎng)整体以区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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