昨(zuó)天(tiān)深(shēn)夜，恒(héng)大(dà)突然发(fā)布公告(gào)，许家(jiā)印被成被执(zhí)行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收到(dào)广东省广州市中级人民(mín)法院就深(shēn)圳国(guó)际(jì)仲裁院的仲裁裁决所发出(chū)的执行通知书。本公司(sī)、本公司(sī)附属公司，即(jí)广州市凯隆置业(yè)有(yǒu)限公司(sī)，以(yǐ)及本公司控股(gǔ)股东及(jí)执行董事(shì)许家(jiā)印是该执(zhí)行通知的被执(zhí)行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒(héng)聚（深圳）投资(zī)控股(gǔ)中心(xīn)于2016年(nián)12月(yuè)及2020年(nián)11月期间(jiān)与相(xiāng)关被申(shēn)请人(rén)签订有关恒大地产集团(tuán)有限公司的增(zēng)资及相关协议，向(xiàng)恒大地(dì)产增资人民币(bì)50亿元以取得恒(héng)大地产约1.6％股权。恒(héng)大地产终止(zhǐ)对深圳经济特(tè)区房地产(chǎn)（集团）股份(fèn)有限公司(sī)的(de)重(zhòng)组计划，仲裁申请人要求(qiú)本(běn)公司(sī)、恒大地产(chǎn)、广州凯隆及许家印履行增(zēng)资协议项下的回(huí)购承(chéng)诺及(jí)支付尚欠分红、违约金及收益。

　　根据该执(zhí)行(xíng)通(tōng)知，被执行(xíng)的事项为：（1）广(guǎng)州(zhōu)凯隆、许家印支(zhī)付恒大(dà)地(dì)产(chǎn)2020年度分红的(de)差额补足(zú)款约人民币2.04亿(yì)元，并承担(dān)违(wéi)约金约(yuē)人民币5153万(wàn)元；（2）许(xǔ)家印、本公司(sī)以人民币(bì)50亿元回购仲(zhòng)裁申(shēn)请人持有的恒大地(dì)产股(gǔ)权；（3）本(běn)公司支(zhī)付仲裁申请人持有恒大(dà)地产(chǎn)自2021年2月1日起计至(zhì)完(wán)成回购的补(bǔ)偿(cháng)约(yuē)人民(mín)币7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广州凯隆(lóng)、许(xǔ)家(jiā)印支付约人民币3553万元的律师费、仲(zhòng)裁费及执行费。

　　据(jù)每日经济新闻报道，多(duō)名市场和法律人士称，通过仲裁和执行寻求解决是(shì)市场化、法(fǎ)治(zhì)化(huà)解决(jué)恒大(dà)集团债(zhài)务问题的必(bì)由之路(lù)。此次(cì)仲裁和执行通(tōng)知意味着恒大集(jí)团(tuán)与曾经的(de)战略投资(zī)者之间就(jiù)回(huí)购(gòu)义务的纠纷露出了冰山一角。接下来，如果不能妥善解决被执行问题，许(xǔ)家印个人很可(kě)能从(cóng)而“登上”失信被执行人名单，被限制高(gāo)消费，成为“老赖(lài)”。

　　美联(lián)储官员(yuán)暗示支持进一步加(jiā)息，美国长期通(tōng)胀预期意外创12年新高

　　昨夜，又有一位美(měi)联储官员放鹰。

　　美(měi)联储(chǔ)理(lǐ)事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果通胀维持(chí)在(zài)高位，可能需要进一步(bù)加息。她还表示，本月迄今的(de)关键数据并(bìng)未让(ràng)她相(xiāng)信物价(jià)压力正(zhèng)在消(xiāo)退。鲍曼称：“如(rú)果(guǒ)通胀保持(chí)在高位，且就业市场依然(rán)吃紧，进一步收紧货币政策以获(huò)得(dé)足够(gòu)的限制性(xìng)货(huò)币政(zhèng)策立场(chǎng)，从而逐步降(jiàng)低通胀可能是(shì)适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在(zài)近期美国银行倒闭的影响上。她表示：“我(wǒ)预计我们的政策利率需(xū)要在一段时间内(nèi)保持(chí)足够的限制性，以降低通胀，并创(chuàng)造(zào)条件，支持持续(xù)强(qiáng)劲的劳动力市场。”

　　值得注意的(de)是(shì)，昨夜(yè)公布的美国消费(fèi)者的长期通胀预期在初(chū)意外加速至12年高位，达到(dào)3.2％，消费者(zhě)信心(xīn)也出现恶化，创下六个月新低，反(fǎn)映(yìng)出人们对美国经济前景的(de)担忧日益加剧。

　　具(jù)体数据上(shàng)，美国5月(yuè)密歇根(gēn)大学消(xiāo)费者(zhě)信心指数初值57.7，创去年(nián)11月(yuè)以来最低，大幅不及(jí)预期(qī)的63，前值63.5。分项指数方面(miàn)，现况指数初值(zhí)64.5，预期(qī)67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初值(zhí)53.4，创下10个(gè)月(yuè)新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关(guān)注的通胀预期(qī)方(fāng)面，1年通(tōng)胀预期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀预(yù)期(qī)较4月略有回落，但远(yuǎn)高于3月(yuè)时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美(měi)联储密切(qiè)关注长期通胀预期，因为该预期可(kě)能会自我实(shí)现(xiàn)，并导致通胀居高不下。去年(nián)6月，密歇根消(xiāo)费者信心(xīn)的(de)5年通胀预期初值飙涨(zhǎng)，一度(dù)达到3.3％，令市场认(rèn)为是(shì)长(zhǎng)期通胀预期(qī)松动的表现，在美联(lián)储当时决定激进加(jiā)息75个(gè)基点中(zhōng)起到了(le)重要(yào)作用。美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在当(dāng)月的新闻发布会上表示，通(tōng)胀预期的回升(shēng)“相当引人注目”，并强调了美联储保持长期通胀预期稳(wěn)定(dìng)的双修是指什么意思，双修是怎么进行的重(zhòng)要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格(gé)回落

　　本周三开始，国(guó)际黄金、白(bái)银期货价格持续下(xià)跌，尤其是周(zhōu)四，纽约银期货价格(gé)重挫5.06％。截至今晨收(shōu)盘，纽(niǔ)约期银(yín)连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年(nián)10月14日以来最(zuì)大单周跌(diē)幅。周五，国内黄金、白银期货(huò)价格跟(gēn)随(suí)下跌(diē)，截至(zhì)收盘，黄金(jīn)期货(huò)主(zhǔ)力2308合约下跌0.84％，白(bái)银(yín)期货主力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期货(huò)投资(zī)咨询(xún)部高(gāo)级分(fēn)析师丁沛舟表(biǎo)示，本(běn)周公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同(tóng)比增速低于预期及前(qián)值，叠加美国当周首次申请失业(yè)金(jīn)人数超(chāo)预期抬升，表(biǎo)现(xiàn)不佳的数(shù)据使得投(tóu)资者对(duì)美(měi)国(guó)经济衰退的(de)忧(yōu)虑增(zēng)加。虽然(rán)这使(shǐ)得市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪(xù)升温，但一方(fāng)面悲观的全球(qiú)经(jīng)济预期对大(dà)宗商品整(zhěng)体形成(chéng)压力，另(lìng)一方面，鉴于贵金属价格(gé)已行(xíng)至年(nián)内高(gāo)位，其(qí)中金价更是在历史高位运行，这(zhè)使得(dé)贵金属避险配置性价比降低(dī)，已不及(jí)同为避险资产的美(měi)元，避险资金对美元(yuán)配置增(zēng)加，贵金属关注度(dù)下降(jiàng)。此外，贵金属(shǔ)的前期利好因素已被盘面充(chōng)分消化，上行驱动不(bù)足，使得(dé)获利(lì)了结压力也(yě)明显增加(jiā)。“多重利空因素交织(zhī)，贵(guì)金属(shǔ)价格明显(xiǎn)回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公布的(de)美国4月CPI进(jìn)一步回落，但核心CPI依然顽固，美联储(chǔ)官员接连发表(biǎo)鹰(yīng)派言(yán)论，表示货币政策发(fā)挥作用和实现通胀目标需要(yào)时(shí)间，年内(nèi)没有降(jiàng)息的理由，扭转了市场(chǎng)对(duì)美联储(chǔ)可能很(hěn)快(kuài)开始降息的预期，从(cóng)而推动(dòng)美(měi)元(yuán)指数反弹，贵金属(shǔ)黄金、白银承(chéng)压(yā)下跌。” 新(xīn)纪元期货(huò)贵金属分(fēn)析(xī)师程伟(wěi)表示(shì)。

　　展望(wàng)后市(shì)，丁(dīng)沛舟表示，中长期看，贵金属(shǔ)价格仍将(jiāng)维持偏强格局。当前(qián)国际货币体系表现出(chū)去美元化的运行(xíng)趋势，美元在(zài)各国国际储备中的权重下降，央行为了(le)平衡储备资产(chǎn)配置，黄金是重(zhòng)要的选(xuǎn)项，这对黄(huáng)金的实物需求有非常积极的推(tuī)动作用。此(cǐ)外(wài)，当前全球宏(hóng)观经(jīng)济前景不乐(lè)观，避险(xiǎn)配(pèi)置将增加，这也对(duì)贵金属价(jià)格形成一定支(zhī)撑作(zuò)用(yòng)。

　　丁沛舟认(rèn)为，当前(qián)美联(lián)储与(yǔ)市(shì)场就年内美元(yuán)货币政策预期有较大分歧，但持续相对(duì)高(gāo)利率的环(huán)境下(xià)，美国的经济及金融领域的(de)压力(lì)必然逐步增(zēng)加，这从今年美国银行业风险事件上(shàng)可见一(yī)斑。因此，随着时间推移，美联储与市场预(yù)期终将收敛，收敛情况(kuàng)会对贵金属价格产(chǎn)生一(yī)定影响，需持续(xù)关(guān)注美联储货币政策变化情况(kuàng)。

　　“贵金(jīn)属未来走势主要受(shòu)美(měi)联(lián)储货币政策和避险情绪的影(yǐng)响，当前由于美国核心通胀依然(rán)较(jiào)高，美联储年内降(jiàng)息的预期下(xià)降，美元指数(shù)连(lián)续下跌后存在(zài)反弹(dàn)的(de)要求，短期将对贵金属带(dài)来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分析师张晨(chén)表(biǎo)示，对比(bǐ)2011年美国主权(quán)债务(wù)危机时期的(de)各环节重要时间节点，在当(dāng)前距离(lí)可能最早将(jiāng)于6月初到来(lái)的“大限(xiàn)日”仅半月有余(yú)的有限时间里(lǐ)，两党谈判仍处于僵持阶(jiē)段，一旦谈判至5月最后一周前仍(réng)未能取(qǔ)得进展，进(jìn)而重演2011年无法在截止日(rì)前形成正式法(fǎ)案进(jìn)而导致(zhì)评级下调情形出现，将会(huì)对市(shì)场形成较大冲击。而(ér)在此之(zhī)前，避(bì)险(xiǎn)情绪升温可能令美债、美元和黄(huáng)金表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银跌幅更(gèng)大。丁沛舟表示(shì)，白银较黄金工业属性更强(qiáng)，因此其(qí)对经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期更为敏感(gǎn)，价格弹性高于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金属研(yán)究(jiū)员师(shī)橙(chéng)表示，此(cǐ)前国内(nèi)经济数据并不十分乐观，近日公布的与通胀(zhàng)相关的数据同样不理想(xiǎng)，这激发了市场再(zài)度对经济展望担忧(yōu)的交易动(dòng)机(jī)，而在此过程中，白银(yín)以(yǐ)及铜等(děng)此前相对高位的品种(zhǒng)受(shòu)到“狙击”。“白银工业属性相较于黄金更(gèng)强，且价(jià)格弹性(xìng)也更(gèng)大，因(yīn)此，在工业品表现疲弱的情况下，白银价格受到的拖累更为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来，当下(xià)市场对(duì)于(yú)宏观经济展(zhǎn)望相对悲观(guān)，引(yǐn)发工(gōng)业品回落，白银在此过程中也(yě)并未能(néng)幸免(miǎn)，但是(shì)就大方向而言，白银(yín)仍将逐(zhú)步(bù)趋同于黄金走(zǒu)势。而(ér)美联储目前(qián)在(zài)5月完(wán)成25个基(jī)点加息后，大概(gài)率将会逐渐暂停加息动(dòng)作(zuò)，货(huò)币政(zhèng)策(cè)趋宽乃至降(jiàng)息的预期(qī)会逐步增强，叠加目前市场(chǎng)对于(yú)未来经济展望存在较大担忧，在(zài)这样的背景下，黄金仍值得配置。而白银价格虽然(rán)可能会由于(yú)工(gōng)业品相(xiāng)对(duì)疲弱(ruò)而(ér)呈现(xiàn)弱于黄金的格(gé)局(jú)，但整体而(ér)言，呈现(xiàn)出持续(xù)大幅走弱(ruò)的概率并不大。后市需要关注美联储(chǔ)货(huò)币政策拐(guǎi)点何时出(chū)现、海(hǎi)外银行业(yè)风险事件是否会持续发酵。同时，国内工业品在(zài)价格(gé)大幅走低后，是(shì)否会激发(fā)下游补库意愿，倘若下游买兴因价跌(diē)而被提振，那么对于白银而(ér)言也是相对有(yǒu)利(lì)的因素。

　　“当前(qián)白(bái)银供需缺口扩大，且显性库存处于低位，基(jī)本面偏紧格局使得白(bái)银在上涨阶段动能将(jiāng)强于黄金。”丁沛(pèi)舟表示(shì)。

　　“对于(yú)白银来(lái)说，除了美元(yuán)指(zhǐ)数以外(wài)，还需关(guān)注国内(nèi)经济数据的好(hǎo)坏，包括下(xià)周即将公布的4月(yuè)固定资产投资、工业增加值和消(xiāo)费品零(líng)售。”程伟说。（本文有删(shān)减）

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