踩上AI风口的(de)三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值相比，公(gōng)司的基本面(miàn)较为(wèi)糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股(gǔ)吧(ba)等平台(tái)投资(zī)者炸(zhà)开了锅(guō)，不(bù)少网友担心公司下周一(yī)股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报(bào)显示，三(sān)六(liù)零(líng)截至3月31日(rì)的股东数达到近33万(wàn)，而截至去(qù)年底为20万(wàn)不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了(le)其重要投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继续亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年(nián)年报显示(shì)，截至报告期末悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么，公(gōng)司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出(chū)现(xiàn)不同程度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联(lián)网广告及(jí)服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳(nà)斯(sī)达(dá)克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下(xià)滑(huá)。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非经常性损益(yì)撑到(dào)60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称(chēng)主要系营业收(shōu)入(rù)下降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的(de)三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一(yī)发不可(kě)收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管近期股价(jià)有所回调(diào)，公司(sī)股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周一(yī)股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注(zhù)意(yì)到，随(suí)着今(jīn)年以来股价的(de)暴(bào)涨，三六零的(de)投资(zī)者人数大幅(fú)增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持(chí)基本不变，但到(dào)了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的十(shí)大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关(guān)村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹号投资(zī)基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次(cì)把其(qí)投(tóu)资企业、造车新(xīn)势力(lì)之一的哪吒汽车去年财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年(nián)累计亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经超(chāo)过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六(liù)零(líng)私募基(jī)金拟将其持(chí)有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资(zī)额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投(tóu)资(zī)进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各(gè)股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外投(tóu)资进展》公告显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股(g悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么ǔ)比例(lì)降(jiàng)至(zhì)10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一(yī)步下调不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的(de)账(zhàng)面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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