周一的股市震(zhèn)荡翻(fān)红(hóng)，上(shàng)周股市(shì)下(xià)跌期间净买入的“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金借(jiè)道股票ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）单日净买(mǎi)入(rù)39.5亿元；而上周5个交易日市场总体下跌期间，资(zī)金(jīn)更是(shì)净(jìng)买入(rù)220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性操作模(mó)式，在股市(shì)大幅下挫的时(shí)刻再(zài)度显(xiǎn)现。

　　从资金流向结(jié)构(gòu)看，上证50、沪(hù)深300ETF等(děng)受(shòu)到资金净流入(rù)，“中特估”长期投资价值被(bèi)资金看好，而(ér)高位回(huí)调的科创(chuàng)50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸(xī)引资(zī)金追逐；净流出方面(miàn)，创(chuàng)业(yè)板、中(zhōng)证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银(yín)、电力ETF等(děng)短期净流出，资金出现短(duǎn)期避(bì)险，但鉴于多数标的估值仍(réng)在低位，多家机构仍(réng)看好长期配置价值(zhí)。

　　净流入资金近40亿元

　　科(kē)创50、上(shàng)证50净流入资金居前(qián)

　　上周五股市大跌，当日(rì)股(gǔ)票ETF总(zǒng)份额增长32.58亿份，以区间成交均价(jià)测算，当日(rì)净(jìng)流入资金39.5亿元；拉长时间到上周5个交易日，5天股市调整期(qī)间，资(zī)金更是净(jìng)买入220亿元，展现了(le)资金(jīn)逆市(shì)布局的特点。

　　从资金净买(mǎi)入排行看，截至上周五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净流入资金居前(qián)，都超(chāo)过(guò)11亿元。宽基指数中(zhōng)，华泰柏瑞、易(yì)方达和(hé)嘉实(shí)基金旗下(xià)沪深300ETF，富国(guó)上证(zhèng)指数ETF等产品，净流入资金(jīn)也位居前列。

　　而从5月15日收盘(pán)股市表现看，科创50、上证50、沪深300全部收红，上证50指数(shù)涨幅(fú)还超过1.7％，上(shàng)周大(dà)跌(diē)期(qī)间的“抄(chāo)底资金”，皆斩(zhǎn)获(huò)了不错的回报。

　　行业或主题(tí)ETF中，近期震荡下行的半导体ETF成为资金(jīn)净(jìng)买入的榜首，单日净(jìng)买入金额(é)接(jiē)近(jìn)5亿元，目前仍处于估(gū)值低位(wèi)的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居(jū)净流入资金前(qián)列，而(ér)在近日(rì)遭遇高位(wèi)回调的游戏(xì)ETF，也受到资金的(de)逆(nì)市买入，不过目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的(de)投资(zī)逻辑(jí)，在游戏板块行情冲顶、收(shōu)益(yì)翻倍(bèi)后(hòu)，仍然有(yǒu)资金(jīn)逆市净买入(rù)。

　　谈及资金的上述流向情(qíng)况，一位(wèi)公(gōng)募股票权益基(jī)金经理表示，预计复苏(sū)仍是中国(guó)经济(jì)中(zhōng)长期的(de)趋势(shì)，但耐用品复(fù)苏的空(kōng)间受限、出口(kǒu)下行及地(dì)产销售恢(huī)复疲软将驱动市(shì)场展现出更多结(jié)构(gòu)性机会(huì)。不过(guò)，在短(duǎn)期市场炒作热度回(huí)落，波动率偏高的情况下，资金(jīn)可(kě)能更青(qīng)睐(lài)用大盘宽基指(zhǐ)数(shù)，比(bǐ)如科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市场(chǎng)，以获取整个(gè)市场(chǎng)的平均(jūn)回报(bào)。

　　而在行业方面，沪上一家(jiā)公募机构分析，由于(yú)近日以游戏为代表的TMT板块有所调整，主因是前期炒(chǎo)作有逐步退(tuì)潮趋势，中期(qī)在市场炒作热度有所回落。但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)看(kàn)，资金(jīn)还会长(zhǎng)期关注数字化(huà)对生产力(lì)的提升，因此，包括计算机、互联网和传媒等调整下来的行业，可能会继续受到了(le)资金(jīn)的关注(zhù)。

　　也有(yǒu)行业机(jī)构认为，近期上证50、沪深300等(děng)权重指(zhǐ)数ETF受到资金(jīn)青睐，可能与看好“中特估”长期(qī)投(tóu)资价值有(yǒu)关。

　　民(mín)生加(jiā)银基金表示，伴随(suí)大金融、大基(jī)建(jiàn)等权重股高(gāo)位调整(zhěng)，上(shàng)周沪指下跌。前期部分板块短期(qī)上(shàng)冲较快(kuài)，导致博弈资金出现分歧，随着建筑、银行、石化等(děng)PB逐步修复，权(quán)重板(bǎn)块(kuài)内部出现分化，获利兑现需(xū)求叠加经济(jì)数据(jù)不及预期，权重(zhòng)板块回调带动(dòng)大盘指(zhǐ)数回落。

　　不过，民生加银基金认为(wèi)，从长(zhǎng)远看，“中特(tè)估”或有(yǒu)望引领低估值央企(qǐ)的价值重估(gū)，有基本面支撑的低估值央企或有望受益。

　　博时基(jī)金权益投资一部基(jī)金经(jīng)理吴鹏也认为，“中(zhōng)特估”投资的(de)部分底层逻辑仍旧是过(guò)去(qù)的A股市场(chǎng)对部分传统行业国央(yāng)企的严重低配(pèi)和(hé)低(dī)估。而在这种大幅低估和(hé)低配(pèi)背景下(xià)，部分企业因为(wèi)自身经营改善、高(gāo)股息水平等特征，使得(dé)其估值修(xiū)复成为了可(kě)能。虽然经过(guò)前期反(fǎn)弹(dàn)，大金融整体估值仍旧处于(yú)低位，由(yóu)于情绪和资金仍旧是主导，短期表现存(cún)在剧烈波(bō)动可能；从中期看，整体(tǐ)大金融当前(qián)估(gū)值仍旧(jiù)处于中低(dī)水平，部分(fēn)个股尤其是(shì)基本面(miàn)明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)的个(gè)股，仍旧有估值修复(fù)的空间(jiān)。

　　基建、非银(yín)、电力ETF净流出

　　估值水平仍具吸(xī)引力

　　在(zài)上周(zhōu)下跌(diē)的(de)A股市场中，股票ETF整体(tǐ)呈现“越跌越(yuè)买”趋势，净流入(rù)资(zī)金超出(chū)净流出(chū)资(zī)金。但也有部(bù)分短(duǎn)期涨幅偏高、短(duǎn)期行情(qíng)板块，以及部分海外指数(shù)遭遇资(zī)金的(de)净卖出。

　　从(cóng)资金净流出榜单(dān)看，今年涨幅超20％的(de)基建50ETF单日(rì)净(jìng)流出4.76亿元(yuán)，为单日之恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱最。另(lìng)外，证券保险ETF、电(diàn)力ETF指(zhǐ)数(shù)基金、恒生科(kē)技ETF等多只产(chǎn)品，单日净流出(chū)资(zī)金(jīn)也超过2个亿。

　　宽(kuān)基指(zhǐ)数中，今(jīn)年来“越跌(diē)越买(mǎi)”的创(chuàng)业(yè)板ETF、创业板50ETF，单(dān)日出现短暂净流出现象，华夏、南(nán)方(fāng)、富国(guó)旗下(xià)中证1000ETF产(chǎn)品，也在单日出现净流出，而今年涨幅接近20％的纳指ETF，也在(zài)股市调整中(zhōng)迎(yíng)来(lái)“获利了结(jié)”资(zī)金，单日净流(liú)出1.67亿(yì)元。

　　沪上一家公(gōng)募机构评价，基(jī)建板块受益于“一(yī)带一路”板块前期涨(zhǎng)幅较大，有调整要(yào)求，可能会受(shòu)到获利盘的短期(qī)卖出。不过，从长(zh恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱ǎng)期(qī)看，经济复苏趋势(shì)确立后，“顺周期”板(bǎn)块的整体机会值得关注。

　　民生加银基金评(píng)价净流出的(de)证券保险板块称(chēng)，一季报陆续披露，非银金融(róng)业绩超预期，证券板块市场交(jiāo)投活跃度较一季度显(xiǎn)著改善，差异化最低结算备付金缴纳比例机制引入(rù)，证券(quàn)公司保(bǎo)证金比(bǐ)例下调，经济温和(hé)复苏下行业景气(qì)度有望持续修复。保险(xiǎn)板块一季报(bào)净利润超预期(qī)，部分险(xiǎn)企凭借(jiè)储蓄(xù)险的产品力实(shí)现了一定的(de)增长(zhǎng)，负(fù)债端(duān)V型反转趋势较明显(xiǎn)，资(zī)产端或有望维持较(jiào)高增速。

　　而针对电力板块，民(mín)生加银基金认为，2023年宏观经济运行总体(tǐ)回(huí)升有望将促(cù)进电(diàn)力消费需求增长。受上年同期低基(jī)数等因素影响，预计今年二季度(dù)电力消费增速将(jiāng)有望回升。在电(diàn)力市场化改革(gé)的持续推进(jìn)下，电价趋势有(yǒu)望稳(wěn)中小幅上涨(zhǎng)，电力现货市场和(hé)辅助(zhù)服务(wù)市场机制有(yǒu)望(wàng)持续推广，容量补偿电价等机制或(huò)有望出台。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱