近日(rì)，国(guó)内上市交(jiāo)易的4只公(gōng)募商品期货基金(jīn)陆续公布了一季报。在一季度商品市场(chǎng)整体下跌的背景(jǐng)俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米下，4只公募商品(pǐn)期货基金(jīn)也表现不(bù)佳，仅(jǐn)建(jiàn)信能源化工期(qī)货(huò)ETF利润为正。值得注意的是，国投瑞银白银期货(huò)LOF份(fèn)额在报告期内增加4.30亿份(fèn)，增幅近三(sān)成，备受投资者青睐。

　　具(jù)体来看，已实现收益和利润方面，一季度，建信能源(yuán)化(huà)工期(qī)货ETF已(yǐ)实现收益1637.71万元，利润(rùn)2491.41万元(yuán)；国投(tóu)瑞银白(bái)银期货LOF已实现收益940.20万元，利润-796.75万元；大成有色金属期(qī)货ETF已实(shí)现收益-1196.50万元，利(lì)润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货ETF已(yǐ)实现收(shōu)益-1392.12万(wàn)元，利(lì)润-7368.01万(wàn)元。

　　已实现收(shōu)益和利(lì)润有何区别(bié)？4只公(gōng)募(mù)商(shāng)品期货基(jī)金(jīn)在一季报中(zhōng)均(jūn)提及，本期已实(shí)现(xiàn)收益指基金本期利息收入、投资(zī)收益、其他收入（不含公允价值变(biàn)动(dòng)收益）扣除相关费用和信用减值(zhí)损失后的余额，本期利(lì)润为本期已实现收益(yì)加上本期公允价值变动收益。

　　期末(mò)基金资产净值方面，截至3月底(dǐ)，国投(tóu)瑞银(yín)白银期货LOF资产净值超过10亿元，达到14.36亿(yì)元，华夏饲料(liào)豆粕期货ETF、建(jiàn)信能(néng)源化(huà)工期货ETF、大(dà)成有色(sè)金属期货ETF资(zī)产(chǎn)净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额净(jìng)值方面(miàn)，华夏饲料豆粕(pò)期货ETF以1.8032元居首(shǒu)，建(jiàn)信能源(yuán)化工期(qī)货(huò)ETF、大(dà)成(chéng)有色金属(shǔ)期货(huò)ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白(bái)银期(qī)货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增长率方(fāng)面，报告期内，仅建信(xìn)能源化工期货ETF实现正(zhèng)增长，净值增长率为(wèi)5.57％，大成有色(sè)金属期货ETF、国投瑞银白银期货LOF、华夏(xià)饲(sì)料豆粕期货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增(zēng)减变(biàn)化，可(kě)以反映出投资者的偏好。从份额变动来看，除华夏(xià)饲料豆粕期货ETF遭净赎回(huí)外，其他3只商品期货基金均受到净申购。截至3月底，国投瑞银白银期货LOF份额较(jiào)期初增加4.30亿份至(zhì)20.22亿份(fèn)，增幅高达27％；建信能源(yuán)化工期(qī)货ETF份额较期俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米初增(zēng)加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成(chéng)有色金(jīn)属期(qī)货(huò)ETF份额(é)较(jiào)期(qī)初增加(jiā)700万份至1.95亿份，增(zēng)幅3.73％；华夏饲料(liào)豆粕期货ETF份额较期初减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整(zhěng)体走出下跌行(xíng)情，华夏基金(jīn)认为，主要原因有以下几点：首先(xiān)，美国硅(guī)谷银行倒闭消息在资本市场持(chí)续发酵，导致了原油以及(jí)美(měi)豆等大宗商品(pǐn)价格下跌(diē)，引领(lǐng)国内豆(dòu)粕价格下挫；其次，国内(nèi)现货供应相对(duì)充裕，由(yóu)于加工(gōng)利润尚可，加之巴(bā)西(xī)大豆丰产(chǎn)上市(shì)，近几个月国(guó)内大豆到港量(liàng)趋于增加，同(tóng)时由于下游提(tí)货消(xiāo)极，油(yóu)厂豆粕不断累库，部分油(yóu)厂(chǎng)甚至出(chū)现(xiàn)胀(zhàng)库现象，导致(zhì)豆粕现货跌幅(fú)过大(dà)；最后(hòu)，需求端低迷(mí)不振(俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米zhèn)，由于(yú)春节前养殖产(chǎn)品集(jí)中出(chū)栏，春节(jié)后一段时间一般是豆粕需(xū)求淡季，而今年由(yóu)于生猪(zhū)价格持(chí)续(xù)下行，养殖业复(fù)产积(jī)极性不高(gāo)，加之非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求(qiú)更是雪上加霜，油厂(chǎng)豆(dòu)粕成交和提货量处(chù)于偏(piān)低水(shuǐ)平(píng)。

　　关于报(bào)告期内基(jī)金投资(zī)策略和运(yùn)作(zuò)分(fēn)析，国投(tóu)瑞(ruì)银(yín)基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，一季度白(bái)银在初(chū)期(qī)两个月处于振(zhèn)荡调整，在(zài)三(sān)月份又很快(kuài)反弹至年初位置。黄金较白银表现更为强势，金银比价有(yǒu)所(suǒ)抬升(shēng)。前期走势主(zhǔ)要受制于白银(yín)工业属(shǔ)性及美联储加息预期(qī)升温影响，白银表现出更(gèng)高的波动性。后期则主要是欧美银行(xíng)业(yè)出现流动性危(wēi)机，导致避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)高涨，也(yě)大幅降低了(le)市场对于(yú)美联储的加(jiā)息预期。

　　国投瑞(ruì)银基金认为，美联(lián)储货(huò)币政策调整节(jié)奏与经济(jì)衰退担忧继续(xù)主(zhǔ)导(dǎo)贵金(jīn)属(shǔ)行情，同时也需关注突(tū)发地缘政治、金融体系的流动(dòng)性风险、新(xīn)兴经(jīng)济体债务(wù)风险等黑天鹅事件(jiàn)的影响。今年(nián)以来，美联储已连续加(jiā)息两(liǎng)次各25BP，加息(xī)步伐明显放(fàng)缓，点阵图显示美联(lián)储今年或(huò)还有(yǒu)一次加息(xī)。随着美国加息(xī)渐入(rù)尾声，而通胀仍处于高位，宏观环境(jìng)对贵金(jīn)属相对(duì)有(yǒu)利，贵金(jīn)属配置价值进一步提升(shēng)。考虑到白银(yín)的高(gāo)弹性及金银比价(jià)的相对(duì)高位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米