曾号称(chēng)“广州第一民企”，也是最(zuì)低调的“世界500强”之一的雪(xuě)松控股，早已变得大厦(shà)将倾。

　　曾经最引以为(wèi)傲，也(yě)是为雪(xuě)松系创始人(rén)张劲(jìn)戴上“世界500强”“福(fú)布斯富豪榜”“中国好老板”等多个光环的“供应链金(jīn)融(róng)”业务(wù)，如今正式被定性为“非法(fǎ)吸收公众存款”立(lì)案查处(chù)，其本人也被正式采取刑事强(qiáng)制措施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发(fā)（即(jí)雪松发展(zhǎn)）公告称(chēng)，近日，公司无(wú)法(fǎ)与实际控制人张劲取得联系，无法确定其失联的具体原因。

　　而就(jiù)在5月7日(rì)，广州市公安局(jú)黄浦分局发(fā)布公告称，因涉嫌(xián)非法吸收公众存款，广东(dōng)圆(yuán)方投资(zī)有限(xiàn)公司（以下简称“圆(yuán)方(fāng)投资”）等已被立(lì)案(àn)查处。公安机关已对主(zhǔ)要犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强制措(cuò)施。

　　公安机关已依法(fǎ)提取相(xiāng)关涉案(àn)数(shù)据，并已委托专(zhuān)业机构进(jìn)行(xíng)独立鉴定和司法审计，已对涉案相(xiāng)关资产予以查封、扣押(yā)、冻结。目前案件正在进一(yī)步侦办中。

　　企查查显示(shì)，圆(yuán)方投资的背后(hòu)正是雪(xuě)松(sōng)控股。种种(zhǒng)迹象(xiàng)表明，“张某”也就是雪松控股的实(shí)际控(kòng)制人(rén)张劲。

　　噩(è)耗传(chuán)来，原本还对张(zhāng)劲(jìn)一年多之前承诺的(de)理(lǐ)财(cái)兑(duì)付方案抱(bào)有一线希望的投(tóu)资(zī)人，瞬间破(pò)防。

　　本就(jiù)股价(jià)不振且(qiě)“披星戴帽”的*ST雪发(fā)雪上加霜，股价(jià)接连跌(diē)停三天，截至5月10日(rì)报收(shōu)3.62元/股，总市(shì)值已(yǐ)不足20亿(yì)元。

　　二(èr)十年登(dēng)顶世界500强

　　公开资料显示，雪松(sōng)控股(gǔ)的前身为1997年成(chéng)立(lì)的(de)君华(huá)集团，是(shì)一家主营(yíng)房地产的企(qǐ)业，总部位于广州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被广东省委省(shěng)政(zhèng)府评为广东(dōng)省百强企业。张劲的野(yě)心也随之展露，逐步开始(shǐ)涉猎包括(kuò)大宗(zōng)商品、供应链、化工产业(yè)、文旅等众(zhòng)多领(lǐng)域，收(shōu)购(gòu)了包括齐翔腾达、希努(nǔ)尔(ěr)（即雪松发展）等上市公司大笔(bǐ)股权。

　　2015年8月(yuè)，张(zhāng)劲重(zhòng)组了公(gōng)司的(de)产业版图，雪松控(kòng)股应运(yùn)而生，资产规模迅(xùn)速飙(biāo)升。在张(zhāng)劲的构想中，雪松控股实(shí)现“三个万亿(yì)”目标也只是手到擒来，即“万(wàn)亿销售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要(yào)知道，2015年整个雪松系(xì)的(de)营(yíng)收(shōu)规模也才593亿元。

　　据公(gōng)司官网介(jiè)绍，雪(xuě)松(sōng)控股致力(lì)于成为全球(qiú)领先的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)综合(hé)性产业集团(tuán)，在全球范围内积极拓展大(dà)宗商品产业链(liàn)，聚焦大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)资源(yuán)、供应链服务等核心领域(yù)，加快推动新材料、新技术创新突破(pò)，同(tóng)时围(wéi)绕主业布(bù)局开(kāi)展产业投资(zī)及城市综(zōng)合配套服(fú)务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无(wú)二的(de)供(gōng)应链业务迅速提升资产规模，营(yíng)收已经翻了好几倍，超过2800亿元(yuán)，成功跻身“世界(jiè)500强”，并在此后连续(xù)四(sì)年登(dēng)榜。2019年，张(zhāng)劲被评为中国最具影响力的(de)50位(wèi)商界领袖。

　　熟悉的“理财兑(duì)付(fù)危机(jī)”

　　2020年1月起，供应链业务(wù)规模(mó)遇(yù)到“瓶颈(jǐng)”之后的雪松控股，开始打着“供应链金融”的(de)旗子(zi)，以所谓的“应收账款”为底层资产，假借(jiè)各类金交所、产交所、伪金交所通道(dào)，超(chāo)过(guò)350只违规“理财产品”面(miàn)向(xiàng)自然人(rén)发售(shòu)。

　　根据雪松高管和投(tóu)资者沟通(tōng)时公布数据(jù)，雪松方面对外发行的理(lǐ)财产品存量规模大(dà)约在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好(hǎo)景(jǐng)不长，短(duǎn)短一(yī)年时(shí)间，雪松信托自2021年4月(yuè)开始(shǐ)出(chū)现(xiàn)理(lǐ)财产品(pǐn)发生(shēng)大面(miàn)积逾(yú)期(qī)。违约之后，雪松控股方面曾陆续发布(bù)多次口头或书面兑(duì)付方案，均未能实现。

　　东(dōng)窗事(shì)发前夕，雪松控股在2021年12月出具的兑(duì)付计划显示，此前逾(yú)期产品的兑付(fù)自2022年1月(yuè)起(qǐ)陆续执(zhí)行，最晚(wǎn)至2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的(de)产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付本金自2022年6月起分四(sì)次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付(fù)比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实(shí)物资产兑付补充方案，供投资(zī)者选择(zé)。

　　不过，连春节前夕的首次兑付(fù)都无法如(rú)约完成，终于(yú)点燃了投资人的怒(nù)火。

　　2022年除夕前夜(yè)，雪(xuě)松控股(gǔ)发(fā)了(le)一封落(luò)款为董事长(zhǎng)、实控人张劲的致歉信(xìn)，称受(shòu)各种因(yīn)素影(yǐng)响，资产处(chù)置及回(huí)款(kuǎn)计划未能按照预(yù)期方案落实，公司外部协调(diào)资金的努(nǔ)力，也未三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级能取得实(shí)质性效果，致(zhì)使原本定应(yīng)于当月底完成的兑付无法完(wán)成。

　　不一(yī)样的“配(pèi)方(fāng)”

　　由于理(lǐ)财产品无法兑(duì)付(fù)而暴雷，这与近年(nián)来(lái)恒大(dà)等房地产企业暴雷路径如出一辙。

　　但不(bù)同的是(shì)，两者的底层逻辑大相径庭，更(gèng)加令人无法接受(shòu)。

　　投资人调查发现(xiàn)，这总规模200亿元、350余(yú)只(zhǐ)理财产品背后，构筑的是(shì)一个(gè)庞大的融资(zī)网(wǎng)络(luò)，涉及企业数量(liàng)高达63家(jiā)，除了(le)或(huò)明或暗的雪松(sōng)系(xì)公(gōng)司，还有大量(liàng)的假央企(qǐ)、伪国(guó)企。而作为(wèi)底层资产的应(yīng)收(shōu)账款，系建立在涉(shè)嫌虚假的“空转”贸(mào)易行为(wèi)之上。

　　同时(shí)，深交所也向(xiàng)雪(xuě)松系两家上市公司雪(xuě)松发展(zhǎn)和齐翔腾(téng)达下发关注(zhù)函(hán)，要求其核实媒体曝出的数十家(jiā)空壳公司是否为(wèi)公司(sī)的供应商或客户(hù)，并说明公司(sī)是否参与雪松(sōng)信托产品底层资产的应收账款相关的(de)供(gōng)应链(liàn)业务。

　　所谓“空(kōng)转”贸易(yì)，即做假账。换句(jù)话说，支撑这场供应(yīng)链金融(róng)的(de)底层资产原(yuán)本就是雪松(sōng)系(xì)自导(dǎo)自(zì)演的一(yī)场戏。

　　雪松的供应链业务相当大(dà)一部分(fēn)原(yuán)本就是(shì)一场(chǎng)“融资性贸(mào)易”，即通过在体系内的“闭(bì)环”不断空转交易量做大规模，继而(ér)获取(qǔ)更(gèng)多融资，这与数年前(qián)大范围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就在几年(nián)前(qián)的(de)2015年，全国(guó)范围(wéi)内出现大范(fàn)围股灾时，张劲曾在朋友圈里高调(diào)喊话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自(zì)己，公司员工如(rú)果有炒股做杠(gāng)杆爆(bào)仓危机的，尽快向(xiàng)公司(sī)反映，公(gōng)司(sī)提供现金支持。炒股(gǔ)严重影(yǐng)响到个(gè)人(rén)生活的(de)，也可(kě)以和公司提出支援。”

　　也正是这(zhè)段话(huà)，瞬间让打工人(rén)泪目(mù)，把这家(jiā)名(míng)声不显的(de)企业名闻(wén)全国，张劲也(yě)被冠(guān)以“中(zhōng)国好老板(bǎn)”的名头。

　　谁能想到(dào)，几年前(qián)大家心目中的(de)“好老板”突然成了“老(lǎo)戏骨”，不仅自(zì)身(shēn)难保，甚至(zhì)还是利用虚构的(de)资产来套取员工(gōng)钱财。

　　以至(zhì)于2021年兑付(fù)危(wēi)机爆发(fā)之时，雪松及张劲(jìn)本(běn)人所做(zuò)出的承诺三番五次食言，依然(rán)有人表(biǎo)示(shì)愿意与其共度难关，直到日前公安机(jī)关立案公(gōng)告传来。

　　多人落网，资不抵债(zhài)

　　需要指出的是(shì)，警(jǐng)方通告中所(suǒ)披露的(de)圆方投资(zī)只是雪(xuě)松系金融业务(wù)的经(jīng)办公司之一。

　　有知情人(rén)士向观察者网透露，由于(yú)涉案关联公司过多，不便(biàn)逐一列出，所以(yǐ)用(yòng)“圆方投(tóu)资等公司”指代。

　　其(qí)表示，自2022年初至(zhì)今一(yī)年(nián)多，经侦部(bù)门对雪松(sōng)涉嫌非法集资的调查早(zǎo)已(yǐ)在(zài)持续(xù)进(jìn)行，对于张劲及其他多为(wèi)雪松系高管的(de)控制也早已开(kāi)始。

　　三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级从(cóng)公安程序(xù)上来(lái)讲(jiǎng)，通常公告披露(lù)此(cǐ)次对(duì)张劲采取刑事(shì)强(qiáng)制措(cuò)施(shī)，意味着基本案情已调(diào)查(chá)清楚(chǔ)，对于整个(gè)雪(xuě)松系(xì)公司涉(shè)嫌(xián)非法吸收(shōu)公(gōng)众(zhòng)存款(kuǎn)案进入“收(shōu)网”状(zhuàng)态。

　　从此前公开消息来看(kàn)，雪(xuě)松控(kòng)股“失联”高管也远不(bù)止张劲(jìn)一(yī)人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公(gōng)告称，公(gōng)司工作人员多次通过电话、微信(xìn)等方式(shì)与(yǔ)公司董(dǒng)事陈晖联系，均无法与其本人取得(dé)联(lián)系(xì)，也无法(fǎ)确定其失联的具体原因。

　　而(ér)陈(chén)晖(huī)正(zhèng)是(shì)“雪松系”派驻(zhù)董事之一，其兼任雪松控股集团、雪(xuě)松实业集团的董(dǒng)事，还在广州雪(xuě)松文化旅游投(tóu)资有限公司、广州市雪(xuě)松(sōng)互联网小额(é)贷款(kuǎn)有限(xiàn)公司等数十(shí)家公司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒(méi)体(tǐ)报道称，原(yuán)雪松(sōng)控股副总(zǒng)裁、雪松控股二(èr)号人物林伟(wěi)龙(lóng)，以及曾在集团(tuán)内主管资(zī)金的头号人物谢少彬(bīn)等人，也在半年(nián)前就已经被控制(zhì)。

　　同(tóng)时，整个雪松系的(de)崩塌速度(dù)也与日(rì)俱增。

　　目前，雪松发展(zhǎn)由于连年亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经再次发布退市风险提示。

　　另(lìng)一家A股主要(yào)上市(shì)公司齐(qí)翔腾(téng)达，也在5月4日公告称，山东能源集团(tuán)新材料公司(sī)要约收购(gòu)实施完毕(bì)，本(běn)次要约收购系山能新(xīn)材料作为(wèi)重整(zhěng)投(tóu)资人通过重整程序取(qǔ)得(dé)齐翔集团 80％ 股(gǔ)权，进而(ér)间接(jiē)控制(zhì)齐翔集团所持有的上市公司 45.91％股份而触发，意味着(zhe)齐翔腾达将易(yì)主(zhǔ)山东国资。

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