美东时(shí)间周三，美联储发布的最新会(huì)议纪要显示，美联储官员在(zài)本(běn)月的会议(yì)上一(yī)致同(tóng)意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步加息的(de)问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者(zhě)指出，如果(guǒ)经济发(fā)展与他(tā)们目前的预期一致，那(nà)么在这次会议之后可能没(méi)有必要进一步(bù)收紧政策。”他(tā)们预(yù)期(qī)美国经济增长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的会议上(shàng)可能有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他(tā)们预计“将(jiāng)通胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会者指出，物价压(yā)力可(kě)能比(bǐ)预期更持久，因为消(xiāo)费者支(zhī)出强(qiáng)于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力对经济活动(dòng)的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出(chū)，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有这(zhè)些都(dōu)将支持正(zhèng)在进行的产品和劳(láo)动力市(shì)场供需再(zài)平衡，并(bìng)降低(dī)通胀压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一(yī)些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还不足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人(rén)暗示，他们可(kě)能更(gèng)倾向于87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些不加息，以评估过去加息(xī)的影响(xiǎng)和银行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连(lián)续第十次加息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以(yǐ)来最激进(jìn)的政(zhèng)策路径之一。87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和近期银(yín)行业的压力，官员(yuán)们透(tòu)露(lù)未来(lái)的决策将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量将决定加息周期(qī)是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对(duì)未来收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不确(què)定(dìng)，在这次利率决议之后，美联(lián)储(chǔ)官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接(jiē)下来该央行大概(gài)率不(bù)会给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调(diào)，至关重要的(de)是不要(yào)传(chuán)达降息(xī)的(de)可能性，或(huò)者已经排除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储理事(shì)沃勒表示，该行(xíng)在(zài)6月(yuè)会议上决定继(jì)续(xù)调高利率或是维持(chí)利率不变都是(shì)有可能(néng)的。“即使6月(yuè)维持利率(lǜ)不变，美联储(chǔ)仍有可能(néng)需要在今年(nián)晚些时候加(jiā)息。直到有明确证据表(biǎo)明通(tōng)胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预(yù)计，5月的(de)加(jiā)息将是(shì)本轮紧缩(suō)周期的(de)最后一次，美联(lián)储极有可能在(zài)年(nián)底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样一种假设(shè)，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及(jí)官员(yuán)们采取的是依(yī)赖(lài)数据(jù)的做(zuò)法——这并不意味着他们不会再次(cì)加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他(tā)们现在(zài)对进一步收(shōu)紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于(yú)严重(zhòng)冲击市场的银(yín)行(xíng)业危机，美联(lián)储(chǔ)官员们对(duì)此专(zhuān)门进行了(le)讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备好使用他(tā)们的工具，以(yǐ)确保金(jīn)融(róng)体系有足够(gòu)的流动性来满足(zú)其需(xū)求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行(xíng)业压(yā)力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申了(le)这一(yī)观点，不过，如(rú)果信(xìn)贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要(yào)指出(chū)，中小银(yín)行(xíng)的存款外流在3月底(dǐ)和(hé)4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此期间进一步下跌，但对绝(jué)大多数银行来(lái)说，这些(xiē)下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿付(fù)能(néng)力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再(zài)次(cì)加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份(fèn)美(měi)联(lián)储会议纪(jì)要(yào)中最(zuì)突出的主题是，围绕地(dì)区性银行业危(wēi)机(jī)带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为存在太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上(shàng)限僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高债(zhài)务上限，以避免金融体系(xì)和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了(le)美国国债市(shì)场有序运(yùn)作的(de)重要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与市场(chǎng)韧性(xìng)相关问(wèn)题(tí)的(de)重要性(xìng)。一(yī)些与(yǔ)会者强调，美联储(chǔ)应随时准备(bèi)使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判(pàn)代表(biǎo)继续举行债务上(shàng)限谈判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷夫(fū)斯透露，双方(fāng)谈(tán)判(pàn)没有(yǒu)取(qǔ)得任何进展。美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用(yòng)来支付(fù)联邦账单的(de)资(zī)金。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦(bāng)政府(fǔ)是(shì)否会在未来几周(zhōu)内耗尽资(zī)金的不确定性而言(yán)，美联储会议(yì)纪要只是(shì)次要(yào)的(de)。很难(nán)想象，在这样的背景(jǐng)下美联储会倾(qīng)向于(yú)采取(qǔ)鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能(néng)松了一(yī)口(kǒu)气(qì)，因为(wèi)他们有空(kōng)间(jiān)从(cóng)现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三(sān)仍处于(yú)持(chí)续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情(qíng)况(kuàng)“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受(shòu)10年的开支(zhī)限制，双方正在为(wèi)这件事进行(xíng)讨论。在被问(wèn)及是否有可(kě)能在未(wèi)来(lái)24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达(dá)成协议(yì)其实可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意(yì)识到(dào)他们(men)花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部(bù)周三(sān)发布的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过(guò)程(chéng)中进(jìn)入(rù)“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒作题材(cái)的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年(nián)第一财(cái)季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于(yú)云计算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达对(duì)二季(jì)度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连(lián)锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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