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太乙天尊是谁太乙天尊是太乙真人吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编(biān)辑(jí) 若宇）黄金现(xiàn)货(huò)价格本(běn)周四一(yī)度冲上2080美元/盎司(sī)一(yī)线，创(chuàng)历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股价均接(jiē)近(jìn)翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光(guāng)。国(guó)泰君(jūn)安刘(liú)越男等人在4月(yuè)23日研报中(zhōng)表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性优于(yú)预期(qī)，根据(jù)行业(yè)数(shù)据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同(tóng)比+37.4％太乙天尊是谁太乙天尊是太乙真人吗ong>。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振长期需求，存货(huò)增值提振(zhèn)毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保值需求及加太乙天尊是谁太乙天尊是太乙真人吗盟商(shāng)补货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回(huí)补，同店开店有望匹配(pèi)释放，长三角地(dì)区(qū)表现尤其(qí)值得期待(dài)；其三，古法金中(zhōng)流砥柱(zhù)，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情的(de)可(kě)持续(xù)性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的(de)不确定性等因(yīn)素均有望对(duì)金价形(xíng)成长期支(zhī)撑(chēng)。从(cóng)国内(nèi)消费复苏的节奏(zòu)来看，预计今年三(sān)四季度(dù)婚(hūn)庆旺季将持续释(shì)放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望(wàng)凭(píng)借精准(zhǔn)的产品(pǐn)定位，创新(xīn)性的产品设(shè)计(jì)，以及积(jī)极的(de)渠(qú)道(dào)扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现业(yè)绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基(jī)本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大(dà)的投(tóu)资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预(yù)期国内金银珠宝(bǎo)市场规(guī)模(mó)未来将(jiāng)稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规模增长速度更(gèng)快(kuài)，年复(fù)合(hé)增(zēng)长率(lǜ)约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银珠宝行(xíng)业(yè)中(zhōng)黄金市场的(de)增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金(jīn)珠宝行(xíng)业(yè)的(de)产业链来(lái)看，主要包(bāo)括(kuò)上游黄金(jīn)、钻(zuān)石等原材料供应，中游(yóu)的制造设计及下游的终端(duān)零售环节，其中(zhōng)下游(yóu)环节(jié)的附加值(zhí)较(jiào)高，盈利能力(lì)较(jiào)强。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零售环节同(tóng)样拥(yōng)有较高(gāo)的(de)毛(máo)利(lì)率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附加值(zhí)高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建设以提高(gāo)市场(chǎng)份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格局(jú)的(de)角度(dù)来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市(shì)占率前十的集团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业头(tóu)部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业(yè)内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了30％。