今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了(le)基(jī)金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的(de)知(zhī)名(míng)度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动权益基(jī)金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他凝神静气的意思，凝神静气的意思解释还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回报基金(jīn)一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回报(bào)的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金(jīn)净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一(yī)季报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在(zài)当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来(lái)。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板(bǎn)块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国内设备厂商的(de)配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下(xià)行周期的大(dà)背(bèi)景下(xià)，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的(de)主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域(yù)大(dà)跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在(zài)一季(jì)度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务是为云(yún)计算和人工(gōng)智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布局、国(guó)内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在一季度(dù)退出兴(xīng)全(quán)合(hé)润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在一季度(dù)除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高(gāo)值(zhí)，显示(shì)出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国(guó)际等(děng)。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制造业，增持(chí)了(le)计算机(jī)、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持(chí)了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物(wù)业(yè)及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市(shì)场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了我们的(de)预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价出现了较(jiào)为(wèi)显著的偏(piān)离。我们(men)将基于中长期(qī)的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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