公募基金一(yī)季报募集(jí)披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿(yì)元的管理规(guī)模(mó)，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季报进入密集(jí)披露期(qī)，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资(zī)思路也(yě)随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再(zài)度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。一季度，张坤(kūn)加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、招商银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中国中免、药明(míng)康(kāng)德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则(zé)加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企业三年持有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的管理规(guī)模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤(kūn)的基(jī)金管理规模超越葛兰(lán)，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末保持了(le)高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作，4只基(jī)金的权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票(piào)仓位基本稳(wěn)定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低了金融等(děng)行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报告(gào)期内(nèi)基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股分别为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此(cǐ)外，张坤对(duì)重仓(cāng)的(de)4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不同(tóng)的加减仓操(cāo)作(zuò)：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持(chí)了香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一(yī)季报中指出(chū)，个股方面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强的(de)优质公司。基本(běn)面价值投资很(hěn)吸引人的(de)一点是(shì)，投(tóu)资者可(kě)以用很长一段时间来充分观(guān)察(chá)公司(sī)的发展，等到它们(men)用(yòng)事实(shí)证明自己的成功(gōng)和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资(zī)的优(yōu)势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的(de)重要性可(kě)能并不显著。但(dàn)如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性(xìng)就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度(dù)末，顶流(liú)基金经理刘彦春(chūn)管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管(guǎn)理(lǐ)的规模最大的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度A类和C类份额净值增(zēng)长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵(guì)特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗州茅台(tái)、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明(míng)康特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗(kāng)德、山西(xī)汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持(chí)仓变动(dòng)情况来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德(dé)、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出，我国(guó)经济复(fù)苏、美(měi)国紧(jǐn)缩(suō)后通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年(nián)主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一(yī)个过程，特别是居(jū)民和中小(xiǎo)企业，需(xū)要时间修(xiū)复资产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居(jū)民消费信心回升、超(chāo)额储(chǔ)蓄下降是必(bì)然事(shì)件，消费(fèi)今年大概率超预(yù)期回升(shēng)。就近期公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路上。除了继续关注整个经济(jì)体发展(zhǎn)状况(kuàng)之(zhī)外，可以(yǐ)将(jiāng)目(mù)光更多放在微(wēi)观企业层面。可以看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得(dé)更加(jiā)优秀、更加(jiā)强大。不(bù)必总是(shì)关(guān)注宏观(guān)数据，多看(kàn)看微(wēi)观(guān)企业变化可以让内心更(gèng)加(jiā)平静。我(wǒ)们对全年股(gǔ)票市场有信心，未(wèi)来将(jiāng)继续(xù)保持合同约(yuē)定较高仓位运(yùn)作，更多在(zài)顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　一季度末，谢(xiè)治(zhì)宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报告(gào)期内均实现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理(lǐ)规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末(mò)保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股分别(bié)为(wèi)三安(ān)光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵(yùn)达(dá)股份、万华(huá)化学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从(cóng)前(qián)十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季(jì)度兴全(quán)合润(rùn)加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十大(dà)持仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓三安(ān)光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年一季度(dù)疫(yì)情对经济的(de)影响基本消除(chú)，整(zhěng)体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中(zhōng)国(guó)的稳增长政(zhèng)策落(luò)实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需(xū)复苏加(jiā)上预期改善推(tuī)动资本市场风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)回(huí)升。虽然海(hǎi)外银行出(chū)现了阶段性危(wēi)机，但各国政府较为(wèi)迅速地采取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带(dài)动的人(rén)工(gōng)智能、中字头(tóu)的‘中特(tè)估(gū)’、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报(bào)告(gào)期内对人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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