自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场内(nèi)资金(jīn)在(zài)科(kē)创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创(chu螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭àng)板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净流入(rù)超过(guò)202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金加速(sù)布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市(shì)场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值的认可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随(suí)着科(kē)创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达1螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭69亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金(jīn)看来，电子(zi)、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续(xù)获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速(sù)保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板块的增(zēng)速(sù)依(yī)然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进(jìn)一步(bù)分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭显现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今年(nián)以(yǐ)来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产(chǎn)业(yè)的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省公(gōng)布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出(chū)口管理的管制对(duì)象，上述(shù)修正案在经过(guò)2个月的公告期(qī)后，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速(sù)抄(chāo)底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯片自(zì)2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进(jìn)行库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下(xià)半年有望迎(yíng)来(lái)存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆(bào)发，对于算力以及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季(jì)度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来(lái)反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二(èr)季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技(jì)的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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