近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北(běi)向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、元电荷e等于多少？银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料(liào)显示(shì)，这三(sān)只基金中，施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和(hé)施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国(guó)新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三大(dà)主题。一(yī)是电动(dòng)车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在(zài)这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的(de)供(gōng)应方面(miàn)是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占据重要地(dì)位(wèi)。可(kě)能很多人不(bù)知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的(de)所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车(chē)基础设施(shī)最完(wán)善的国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公(gōng)司正在在各(gè)自的(de)领域(yù)中建立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机温(wēn)控的关键组件的(de)生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场(chǎng)份额(é)。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全(quán)球范围内继(jì)续占据市(shì)场份额(é)——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　元电荷e等于多少？　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企业(yè)实现(xiàn)装车(chē)配(pèi)套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北(běi)向资(zī)金净流出较多的个(gè)股包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的(de)市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他(tā)们(men)如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势(shì)不复(fù)。随着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基(jī)金-中国(guó)机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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