美(měi)国债(zhài)务违约的风险比以往(wǎng)任(rèn)何时候都要大(dà)，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下(xià)，投(tóu)资者(zhě)应如何保(bǎo)护自身的(de)财富呢？对(duì)此，一份业内机构的最新(xīn)调查(chá)揭露出了业内人士眼(yǎn)下(xià)的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查(chá)，对(duì)于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选(x公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站uǎn)，以防华盛(shèng)顿在债(zhài)务上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过(guò)一半的金融(róng)专业(yè)人士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替代对冲工具的(de)稀缺。根据这份最(zuì)新业内调(diào)查，在(zài)美国债务违约情(qíng)况下，第二大受(shòu)欢(huān)迎的(de)资产仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺(cì)——因(yīn)为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支(zhī)付的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得(dé)留意(yì)的是，即使是那些相(xiāng)对(duì)悲(bēi)观的分析师也(yě)认为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上一次最为(wèi)令人担(dān)忧的2011年债务(wù)上限危机中(zhōng)，当(dāng)时标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币(bì)也有一些拥(yōng)趸，但它们都不(bù)如美元。或者说(shuō)，更(gèng)受(shòu)欢迎(yíng)的是(shì)比(bǐ)特币(bì)——被一些投资者视为一(yī)种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业(yè)投(tóu)资(zī)者和散户投资者在美国债务(wù)违约下(xià)的投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界的大佬们(men)已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得(dé)不到解决(jué)，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已(yǐ)飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之前(qián)几次债限危机时的水平，尽管这仍(réng)表明(míng)实(shí)际违(wéi)约的可能(néng)性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极(jí)分(fēn)化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他们有可(kě)能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入(rù)黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常(cháng)好——先(xiān)是受(shòu)到中国买家不断增长的需(xū)求的(de)提(tí)振，然(rán)后是(shì)银行业危机(jī)和美国债务(wù)违约引发的(de)避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多数投资(zī)者都认为，如(rú)果债务上限之(zhī)争僵持(chí)到(dào)最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌落(luò)债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人(rén)士(shì)意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发(fā)生违约(yuē)，10年(nián)期(qī)美国国债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国(guó)债收益率上周收于(yú)3.46％，较今(jīn)年高点低63个(gè)基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务(wù)上(shàng)限僵局推高(gāo)了一些(xiē)期限非(fēi)常短的国库(kù)券收益(yì)率，这些(xiē)短期国库(kù)券被(bèi)认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收(shōu)益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到期的国库券，因(yīn)为这批(pī)票(piào)据最为(wèi)接近美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站告的最早在6月1日触(chù)发(fā)的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其他(tā)收入(rù)措(cuò)施中获(huò)得(dé)一点的喘息(xī)空(kōng)间，从而能(néng)够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一定程度(dù)的压(yā)力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美(měi)国长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至了当(dāng)时的创(chuàng)纪录低点，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资(zī)者对标普500指数(shù)的前(qián)景预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观(guān)。道明证券利(lì)率策略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确实(shí)看到短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带来提高(gāo)债务上限(xiàn)的压(yā)力(lì)。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为(wèi)，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已经对(duì)美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违约，美元(yuán)作为全(quán)球主要储(chǔ)备货币的(de)地位将面(miàn)临(lín)风险。

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