大(dà)型股推动了2023年的美股市场的(de)反弹，但这种情况可能不会(huì)持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰(shuāi)退逼近，这些市场领军股(gǔ)现在(zài)面临(lín)的(de)抛售(shòu)风险要比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接(jiē)受采访时表示，“到(dào)目前(qián)为(wèi)止，股市一直保持稳定，更(gèng)多(duō)的是(shì)向优质(zhì)资产和现金(jīn)转移，这(zhè)种(zhǒng)情况比我(wǒ)们想象的要持续得(dé)长一些，但我们仍然认为，最(zuì)终股价将更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他(tā)解释(shì)道，看涨势(shì)头(tóu)集中在一个领域，因此只有少数(shù)几只大型公司的股(gǔ)票引领市场走高(gāo)。他同时也补充道，市场行为(wèi)通(tōng)常与增(zēng)长放缓(huǎn)的经(jīng)济环(huán)境有关。

　　“这是(shì)典型的周期后(hòu)期(qī)行为，即随着融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写经(jīng)济增长开始(shǐ)减速，但并未(wèi)进入负增长区间，资金就(jiù)会(huì)流向(xiàng)更优质的股票(piào)，并且越来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美国(guó)经济数据开始向收缩(suō)的方向恶化，投(tóu)资者将越来越(yuè)看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时(shí)候(hòu)，当增长(zhǎng)数据开始进(jìn)一步减速，向负增长方向滑去时，你往往(wǎng)会看到对高质(zhì)量(liàng)资产(chǎn)的投(tóu)资(zī)转(zhuǎn)向对现金的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型公司股价(jià)的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期性公司面临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是，大型科(kē)技(jì)股一(yī)直受益于其他(tā)行业的抛售，但最终一(yī)旦这(zhè)种轮转结束，这些指数将相当脆弱(ruò)。这种(zhǒng)分(fēn)散通常(cháng)发(fā)生在市场反弹的后期。”

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