近期市场(chǎng)风(fēng)向变动(dòng)，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资(zī)金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材(cái)料中(zhōng)并未解释(shì)为何基金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得(dé)越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一(yī)个(gè)方面。中(zhōng)国在(zài)这方(fāng)面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车(chē)价值链的(de)供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车(chē)辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很多(duō)人不知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动(dòng)车(chē)基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能(néng)组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的(de)生产(chǎn)商。该(gāi)公(gōng)司(sī)在空调(diào)阀行业(yè)全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行(xíng)业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全球(qiú)范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公(gōng)司的(de)增长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事(shì)实(shí)上，施罗(luó)德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州A股基(jī)金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语大重(zhòng)仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工业协会）近日(rì)发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车(chē)配(pèi)套(tào)，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但是(shì)排(pái)名(míng)前(qián)3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽(qì)车动(dòng)力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁(níng)德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个(gè)股包括格(gé)力(lì)电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因(yīn)为安(ān)全性、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的(de)判断也可能是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复(fù)。随(suí)着电(diàn)池(chí)成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车(chē)厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可(kě)持续(xù)股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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