在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能(néng)行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计(jì)将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间(ji特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王ān)

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上(shàng)引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)锂价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给(gěi)出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持在这个(gè)区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了(le)立竿见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳州基(jī特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王)地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产(chǎn)能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)的一(yī)季报显示(shì)，其(qí)截至(zhì)报告(gào)期末其存货(huò)特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王余额为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货(huò)水平(píng)保持(chí)了较(jiào)低位(wèi)置(zhì)。国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公司(sī)在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产不足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也(yě)反映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存货余(yú)额均在(zài)下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本身库(kù)存不足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多集(jí)中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存(cún)。若(ruò)下游需(xū)求恢(huī)复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存(cún)的(de)过程中，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速(sù)将会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空(kōng)间(jiān)预计(jì)会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市(shì)场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报(bào)数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供应(yīng)量的(de)领域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是(shì)产(chǎn)能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度(dù)开始后才爆(bào)发。而(ér)在大储环节(jié)，国内下(xià)游(yóu)招(zhāo)标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出(chū)货(huò)是(shì)在(zài)二季度(dù)以(yǐ)后，目(mù)前(qián)订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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