海通策(cè)略(lüè)认为，全(quán)A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累(lèi)计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持(chí)续下滑，利润向(xiàng)下游转(zhuǎn)移；中游制造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利(lì)改善(shàn)幅度放缓，券商和保险盈利大增(zēng)。 数字经济归母(mǔ)净利单季同(tóng)比(bǐ)已经开始回升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待改善(shàn)，其中受益于国(guó)产替(tì)代的半导(dǎo)体材料和半导体(tǐ)设备维持较高增速，其中设(shè)备盈利加速增长；低碳经(jīng)济景气度高位回落，新型电网盈利增速持续(xù)提升，主要(yào)受益于(yú)储能的(de)快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)。

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