华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公司伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获得的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济(jì)结构只(zhǐ)有(yǒu)在(zài)新资(zī)金愿意冒(mào)着成(chéng)为最(zuì)后一批(pī)'持有资金(jīn)的风险的情(qíng)况下才是可持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价(jià)值(zhí)被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比公(gōng)司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净(jìng)值是(shì)衡量基金业绩(jì)的关键指标(biāo)，衡量基金所持证(zhèng)券的(de)市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这(zhè)是迄今(jīn)为止美(měi)国大型股公司(sī)中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金的(de)形式发放股息，并(bìng)让(rà敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思ng)伊坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东(dōng)的(de)支出，从(cóng)而抬(tái)高了(le)股息(xī)收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的(de)关系密切。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎来说(shuō)是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报(bào)告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信(xìn)，从长期来看(敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思kàn)，IEP的业绩(jì)将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然(rán)相信激进主义(yì)是(shì)最好的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的(de)激进(jìn)主义投资已(yǐ)经很好地证明了这(zhè)一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们(men)的维权原则付(fù)诸于我们的多(duō)数控股公司(sī)以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前(qián)在(zài)14个上市公司董(dǒng)事(shì)会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们(men)今天所(suǒ)处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实(shí)例，最(zuì)出名(míng)的(de)莫过于今年(nián)2月做(zuò)空印度首富的阿(ā)达(dá)尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤(chè)离，更(gèng)让(ràng)印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资产(chǎn)也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成立(lì)于2017年(nián)，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业(yè)务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问(wèn)题(tí)、未公开关联交易、财报违规(guī)等(děng)。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格(gé)大(dà)学(xué)学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部(bù)门(mén)，是(shì)拥有以色列证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司(sī)官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)视为(wèi)完(wán)全可以避免的(de)人(rén)为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被(bèi)迫(pò)辞(cí)职，美(měi)国(guó)司(sī)法部(bù)和(hé)证券(quàn)监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的(de)创始人(rén)最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能(néng)力方面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾介入马斯(sī)克对推(tuī)特的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布做空推特后(hòu)，推特(tè)的(de)股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推特(tè)的股价位于(yú)低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推特(tè)股价(jià)随即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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