自(zì)4月(yuè)下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买(mǎi)”的操(cāo)作，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及(jí虎门销烟发生在哪里)其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场(chǎng)内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板块(kuài)性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一(yī)个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏虎门销烟发生在哪里科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来(lái)，电(diàn)子、计(jì)算机等科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩(jì)变(biàn)化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信(xìn)板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应(yīng)程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值与成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和(hé)公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布(bù)外汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市(shì)场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的(de)错(cuò)配使得存储(chǔ)行业(yè)具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历(lì)史(shǐ)上(shàng)存储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代(dài)表的(de)人工智能新兴(xīng)需(xū)求(qiú)爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持续(xù)下(xià)探(tàn)的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需(xū)要警(jǐng)惕国(guó)际局势(shì)以及(jí)通(tōng)胀带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表(biǎo)示(shì)，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要(yào)看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落(luò)地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子大(dà)概率在二季度及二季(jì)度以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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