美国债(zhài)务违约的风险(xiǎn)比以往任何时候都要大(dà)，并有可能将全球市场推入一个全(quán)新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保(bǎo)护自身(shēn)的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构(gòu)的最(zuì)新调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防(fáng)华(huá)盛顿(dùn)在债务(wù)上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融(róng)专(zhuān)业(yè)人士表示，如(rú)果美国政(zhèng)府未能(néng)履行其义务，他(tā)们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他替(tì)代对(duì)冲(chōng)工具的稀(xī)缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业内调(diào)查，在(zài)美国债(zhài)务违约情况下(xià)，第二大(dà)受(shòu)欢(huān)迎的(de)资(zī)产仍然是美(měi)国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国(guó)政府可能(néng)拖(tuō)欠支(zhī)付的重灾区。

　　但(dàn)值得留(liú)意的是，即使(shǐ)是(shì)那些相对悲观的分析师也认为，债(zhài)券(quàn)持有(yǒu)者最终会(huì)得到偿(cháng)付(fù)——只是要晚一些。事(shì)实上，即便(biàn)在上一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上限(xiàn)危(wēi)机中，当时标准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债(zhài)也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货(huò)币也有一些拥趸(dǔn)，但它们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和散户(hù)投资者在美国债务违约下(xià)的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融(róng)界的大佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发出警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到解决(jué)，可(kě)能(néng)会发(fā)生什么(me)。美(měi)国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席(xí)执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次债务(wù)上限危(wēi)机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的(de)风险比2011年更大(dà)，2011年是过去(qù)美(měi)国所经(jīng)历的最严(yán)重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前(qián)，一(yī)年期美国主权信(xìn)用(yòng)违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实(shí)际tan1等于多少，tan1等于多少兀(jì)违约的可能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和(hé)国会的两极(jí)分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能无(wú)法(fǎ)及时采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买入(rù)黄金(jīn)进行对冲(chōng)并(bìng)不(bù)便宜，因(yīn)为今年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表(biǎo)现(xiàn)非常好——先是受到(dào)中国买(mǎi)家不(bù)断增(zēng)长的需求的提振，然后是银行业(yè)危机和美国债务(wù)违约引发的避(bì)险需(xū)求，目前现货(huò)黄金仅略低于本(běn)月早些(xiē)时(shí)候(hòu)触及(jí)的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投(tóu)资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸(xìng)没有违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期美国国(guó)债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美(měi)国国债(zhài)收益率上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期(qī)限非常短的(de)国库(kù)券收益率，这些短期国库券(quàn)被认为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的国库券(quàn)，因为(wèi)这(zhè)批票据最为接近美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财(cái)政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能(néng)会从(cóng)预期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的(de)市场定价也表(biǎo)明了一(yī)定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)tan1等于多少，tan1等于多少兀局中，美(měi)国长(zhǎng)期国债购买量曾(céng)激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收益率(lǜ)推至了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的(de)全球股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对(duì)标普500指数的前景(jǐng)预测，没(méi)有散(sàn)户交易员那么(me)悲(bēi)观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违(wéi)约(yuē)，市场反应将给(gěi)国会带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造成了(le)一(yī)些伤(shāng)害，41％的(de)人表示(shì)，如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府违约(yuē)，美元作为全球主要储备货(huò)币的地位将面临风(fēng)险。

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