金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡、液化(huà)石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜公布(bù)的数据，美国(guó)4月生(shēng)产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产物(wù)资通(tōng)胀压(yā)力(lì)进一步(bù)趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息(xī)已然(rán)成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此本周(zhōu)在美(měi)联储越来越(yuè)多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计从加息结束到降息周期世界上女性最开放的是哪个国家开启，仍有近一(yī)个季度的时间，在此期间将面(miàn)临经济(jì)和政策(cè)的不确(què)定性(xìng)，贵金属部分回吐前(qián)期超(chāo)涨的(de)幅度。另(lìng)一(yī)方面，上周初请失(shī)业金人数升至2021年以(yǐ)来的(de)最高水平，劳动力市场正(zhèng)在(zài)降温。同时国(guó)内(nè世界上女性最开放的是哪个国家i)社融超预期下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下(xià)跌，在(zài)情绪修复(fù)之(zhī)前难言企稳(wěn)，后续还(hái)需关(guān)注海外(wài)衰退预期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经(jīng)济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期(qī)强调从宏观(guān)经济衰退预期角度出发(fā)，有色金属(shǔ)将会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期(qī)将(jiāng)会继续(xù)影响有色金(jīn)属(shǔ)与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加美联储政(zhèng)策转向宽松(sōng)预期(qī)以(yǐ)及(jí)经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回(huí)落(luò)，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工(gōng)业(yè)属性较(jiào)强(qiáng)的白银走(zǒu)势，白银表现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大幅(fú)回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高(gāo)位回落，下世界上女性最开放的是哪个国家方仍有一定(dìng)的空(kōng)间，首先关注24美元(yuán)/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑；若有效跌破该位(wèi)置将(jiāng)会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关(guān)注继(jì)续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行(xíng)情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再(zài)低位(wèi)做多。美(měi)欧银行业(yè)危机(jī)引发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预(yù)期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调(diào)整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济(jì)下行风险、银(yín)行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会(huì)不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多(duō)配置(zhì)依然是(shì)核心建议。

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