在(zài)华尔街经济学家和央行官员(yuán)争论美国(guó)2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案经(jīng)济是(shì)否以及何(hé)时会陷入衰(shuāi)退之际，大型基金经理们并没有(yǒu)坐等答案揭晓。

　　智通(tōng)财经APP了解到，越来越多的专业(yè)选股(gǔ)人士将资(zī)金从银行等对经济敏(mǐn)感的股票(piào)中撤出，转而投资公用事业和基(jī)本消费(fèi)品(pǐn)等在经济(jì)低(dī)迷时期被视为具有弹(dàn)性(xìng)的股(gǔ)票(piào)。

　　美国银行(xíng)汇(huì)编的数据显示，同时做多和做空的对冲基金已将其周期性股票与防御性股票(piào)的比(bǐ)例降至至少(shǎo)2012年以来(lái)的最低水(shuǐ)平。对于只做多的基金经理来说，他们对周(zhōu)期(qī)性公司(这(zhè)些公司的命运取决于商(shāng)业(yè)周期的起伏)的相对敞口(kǒu)接近2008年以来的(de)最低(dī)水平(píng)。

　　这一切(qiè)都突显(xiǎn)了主动投(tóu)资领域(yù)的悲观情绪(xù)仍在加剧，尽管美股从去(qù)年10月(yuè)低(dī)点(diǎn)反弹，增加(jiā)了(le)5万亿美元的(de)市值。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主(zhǔ)动选(xuǎn)股者(zhě)“为2009年式(shì)的衰退做好了(le)准备”。

　　周期股相对防(fáng)御股的比例(lì)降至近(jìn)10年低点

　　最近对防御(yù)2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案股(gǔ)的偏好与去年(nián)不同，当时对衰退的担忧蔓延，主动型基金紧(jǐn)紧抓住周期股(gǔ)。这一立场表(biǎo)明，人们相信美联(lián)储有能力通(tōng)过积极的抗通胀行动(dòng)实现(xiàn)软着陆。现在，这种乐观(guān)情绪已经消散。

　　行业仓位数据(jù)进一(yī)步(bù)证明，专业人(rén)士持续看空股市。在(zài)美国(guó)银行4月份(fèn)对基(jī)金经理的最新调(diào)查中，现(xiàn)金(jīn)持有量(liàng)保持(chí)在(zài)较高水平，相对(duì)于股(gǔ)票，债券比2009年(nián)以(yǐ)来的(de)任何(hé)时候(hòu)都更受(shòu)青(qīng)睐。

　　高(gāo)盛合伙人John Flood上(shàng)周(zhōu)表示，在市场开(kāi)始逃(táo)离时，只做(zuò)多的(de)基金被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是，选(xuǎn)股者的谨慎态度(dù)与基于图表(biǎo)信号(hào)配置资产的(de)计算(suàn)机驱动策略形(xíng)成了(le)鲜(xiān)明对比(bǐ)。由于股市稳步上涨(zhǎng)和市场波动性(xìng)下降，趋势追(zhuī)踪基(jī)金(jīn)和波动(dòng)性目标基金等系统(tǒng)性(xìng)资金(jīn)管理(lǐ)公(gōng)司近几个月增(zēng)加了股(gǔ)票持(chí)有量。

　　德意志银(yín)行的(de)投资者仓位模型最能说明这种分歧立场。德意志银行称，量化(huà)基金继(jì)续抢购股票，而自由裁量投资者(zhě)的敞口已降至(zhì)一年(nián)区间的(de)底部。

　　看空(kōng)者将(jiāng) 2023 年股市反(fǎn)弹(dàn)的很大(dà)一部(bù)分(fēn)归因(yīn)于(yú)那些对价格不(bù)敏(mǐn)感的量(liàng)化投资者，他们别无选择(zé)，只(zhǐ)能在(zài)股价上(shàng)涨时(shí)买入(rù)股票(piào)。看空者还警告称，持续数月的股(gǔ)市反弹是不可持续的。由于标普500指数几次突(tū)破4200点的尝试都以失败告终，缺乏动能可能会限制量化基金的需求。另(lìng)一方面，新(xīn)一轮的抛售可能会(huì)促使量化基金改变路线，并退出(chū)股市。

　　好于预期(qī)的经济数(shù)据和企业财报也提振股市。尽管各公司在本财报季(jì)的业(yè)绩超出预期，但目前来(lái)看，这还不足以让美国企业重(zhòng)回增长轨道。就连美(měi)联储官员也预(yù)测今年晚(wǎn)些时候(hòu)会出现“温(wēn)和衰退”。

　　不(bù)过，美国银行的Subramanian表示(shì)，以(yǐ)史为鉴，过早地(dì)为经(jīng)济衰退做准(zhǔn)备而采(cǎi)取(qǔ)防御措施，最终可能(néng)会付出高昂(áng)的代(dài)价(jià)。

　　Subramanian发现10个最(zuì)具周期性的行业(yè)往(wǎng)往在衰退前的6个月内(nèi)表现优异。直到真正的(de)经济(jì)衰退到来(lái)，防(fáng)御性股票才(cái)开(kāi)始(shǐ)大(dà)放异彩，尽管它们的领(lǐng)先(xiān)地位通常会(huì)在下行周(zhōu)期结束前(qián)逆转。

　　美国银行的经济学家预计，美国经济衰(shuāi)退将(jiāng)从第三季(jì)度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案