随(suí)着(zhe)一(yī)季(jì)报披露完毕，有着“专业买(mǎi)手”之称的公募FOF最(zuì)新持(chí)仓随之出(chū)炉。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，华(huá)商新趋势优选、易方达科(kē)瑞、易方达供给改革(gé)三只基(jī)金是全市场公募FOF一季(jì)度持有只数最多的(de)权益基金，相比去(qù)年四季度，易方达(dá)供给改革取代融(róng)通健康产业，新进FOF“最爱(ài)”权益基金前三(sān)名。

　　从调仓变动上看，部分(fēn)公募FOF继(jì)续超配权益(yì)资产，并(bìng)偏向成长风格基(jī)金，有的对阶段性涨(zhǎng)幅过快(kuài)的(de)行业做了(le)减仓，增加了(le)部分业(yè)绩和估(gū)值匹(pǐ)配(pèi)合理的行业。

　　谈(tán)及后市，多位FOF基金经理(lǐ)认(rèn)为，中期维(wéi)持对权益资产的乐观，国内(nèi)宏观经济(jì)处于底部向上修(xiū)复的状(zhuàng)态，且(qiě)市(shì)场估(gū)值压力仍较小，战略上将(jiāng)推(tuī)动 A 股的上涨。结构上主(zhǔ)要关注以(yǐ)下条潜(qián)在(zài)盈利主线(xiàn)：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以(yǐ)及美债利(lì)率(lǜ)定价资产估值修复等(děng)。

　　华商(shāng)新趋势优选、易方达科瑞、易方达供给改革

　　最受(shòu)公募FOF青睐(lài)

　　随着公(gōng)募基金旗下一季(jì)报披露，FOF基金(jīn)经理新(xīn)一季(jì)的基金配置(zhì)清单也重磅出炉。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华商新趋势(shì)优选在(zài)一(yī)季(jì)度末获26只公募FOF重仓买入，从数量上看，是(shì)目前(qián)公(gōng)募FOF买入数量最多的权益基金(jīn)，这也(yě)是华商(shāng)新趋势优(yōu)选第二个季度坐上公募基(jī)金“团购(gòu)”榜(bǎng)首，去年末是与融通(tōng)健康产(chǎn)业(yè)并列首位。在此之前，则由(yóu)海富(fù)通改革驱动连续第(dì)五个(gè)季度霸榜。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，平安盈禧均衡配置1年持(chí)有(yǒu)、平(píng)安养(yǎng)老2035、富(fù)国智优精选(xuǎn)3个(gè)月(yuè)持(chí)有等基金在一季度均重点配(pèi)置(zhì)华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)基金(jīn)，其中更有包括平安盈禧均衡配置1年持有、平安养(yǎng)老2035、富国智优精选3个月持有(yǒu)、嘉实养(yǎng)老2050五年(nián)、嘉实(shí)养老2040五年等(děng)基(jī)金将华(huá)商新趋(qū)势(shì)优选作(zuò)为前三大重仓基金。

　　不过，从持仓数量(liàng)上看，一季度末公募FOF合(hé)计持有华商新趋势优选基(jī)金份额4995.19万份，相比(bǐ)去年末(mò)增持(chí)了17.62万份(fèn)，持(chí)有(yǒu)华商新(xīn)趋势优选的(de)FOF基(jī)金数(shù)量则相比去年末(mò)增(zēng)加了5只。

　　据相关资料介绍，华商新趋(qū)势优选基金成立于2015年5月14日(rì)，基金经(jīng)理周(zhōu)海栋过往长期以成(chéng)长风格著称(chēng)，截止(zhǐ)今年一季(jì)度末，成立(lì)以来收益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名同类基金第一(yī)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有25只公募FOF三季度重仓持有易(yì)方(fāng)达科(kē)瑞，合计(jì)持(chí)有份(fèn)额1.74亿份，相比去(qù)年末持有的FOF基金只数增加了6只，环比减(jiǎn)持8437.61万份(fèn)。据悉(xī)，易方(fāng)达(dá)科(kē)瑞基金经理杨(yáng)嘉文擅长逆势投(tóu)资，关(guān)注估值(zhí)被错杀的个股，对(duì)于基(jī)本面坚固(gù)或出现(xiàn)好转信号的公司敢于重仓买入(rù)。

　　易方达供给改革(gé)在一(yī)季度新进公募(mù)FOF买入只数(shù)榜前三。Wind数据显示(shì)，共有20只(zhǐ)公募FOF三季度重仓持有(yǒu)易方达供给改革(gé)，合计持有份额1.90亿份，相比去(qù)年底持有的FOF基(jī)金只数增加了13只，环比增持了1.29亿份(fèn)。据悉，易方达供给(gěi)改革(gé)基金经理杨宗昌(chāng)是化学博士，有过多年化工研究经(jīng)验(yàn)，他坚持在熟悉的行业(yè)内把(bǎ)握投资机会，并通(tōng)过努力不(bù)断扩大能力圈，目前行业配(pèi)置(zhì)更趋(qū)均衡。

　　从增持榜单来(lái)看，据(jù)Wind数据统计，被动指数(shù)基金增持前三(sān)“花落华泰柏瑞(ruì)中证光伏产业ETF、广发中证(zhèng)全(quán)指信(xìn)息技术ETF、华夏恒(héng)生科技ETF；灵活配置混(hùn)合基金中，汇添(tiān)富科技创新、易方达供(gōng)给改革、易方达新(xīn)兴成长位列增持份额(é)前(qián)三；偏股(gǔ)混合(hé)基金增(zēng)持前三则被(bèi)易(yì)方达信息产(chǎn)业、财通(tōng)资管健康产业、中欧碳中和占据(jù)；股票基金增持前三分别为中欧信息产业(yè)、汇添富(fù)外延增豫n是河南哪里的车牌长主题、华夏智胜(shèng)先(xiān)锋；平衡(héng)基金增持前三(sān)则是交银定期支付(fù)双(shuāng)息平衡、摩根双核平衡、易(yì)方达(dá)平稳增长；偏债(zhài)混合基(jī)金增持前三(sān)依次为易(yì)方达安盈(yíng)回报、安信民稳增长、创金(jīn)合(hé)信(xìn)鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持涨幅过高行业配置(zhì)比例

　　一季度A股市场整体表现相对较好，但行业分化较大。受益于数字经(jīng)济政(zhèng)策(cè)的提振与人工智能主(zhǔ)题的不断发酵，科技板块涨(zhǎng)幅较大；而地产(chǎn)和新能源等(děng)板块表现较弱(ruò)。从一季(jì)度披(pī)露的情(qíng)况上看，部分FOF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)继续超配权(quán)益仓(cāng)位(wèi)，并向成长风格偏移，也有部分FOF基(jī)金经(jīng)理在(zài)一季度(dù)末对(duì)涨幅过高(gāo)行业基(jī)金进(jìn)行了减仓， 增加了部分业绩和估(gū)值匹配合理的行业。

　　长(zhǎng)期业绩领先(xiān)的兴全安泰平(píng)衡养(yǎng)老FOF基金经理林(lín)国怀在一季报中表示，本季度基金(jīn)主(zhǔ)要进行以下(xià)操作：1、持(chí)续维(wéi)持权益资产的仓位略(lüè)高于权益配置中枢；2、逐步提升组合中(zhōng)成长型基金的配置(zhì)比例(lì)，同时适度降低价值型基金的配置(zhì)比(bǐ)例；3、逢(féng)高减持部(bù)分转债(zhài)品种，增加其他确定(dìng)性较高的绝对收益(yì)或相对(duì)收益基(jī)金品种(zhǒng)；4、继续根据既(jì)定的策略参与股票(piào)定增、大宗交易等投资机会，减持解(jiě)禁(jìn)的股票。

　　组合风(fēng)格上，目前权(quán)益(yì)部分依(yī)然保持略超配价值(zhí)风(fēng)格，但偏离幅度已(yǐ)显著下降(jiàng)，保持(chí)一贯的“略(lüè)偏左(zuǒ)侧(cè)”和(hé)“适度均衡”的配置(zhì)策略，通过积极挖掘市(shì)场上相对收(shōu)益和绝对(duì)收(shōu)益(yì)的投(tóu)资机会不断增厚组合(hé)收益，通过“多资产、多策(cè)略”的方式来平滑组合波(bō)动，努力将该基金呈现为“相对稳(wěn)定的‘贝塔(tǎ)’和相(xiāng)对确定的‘阿尔法’特征(zhēng)”。

　　从一(yī)季度持仓上(shàng)看(kàn)，富国城镇(zhèn)发(fā)展、博时标普500ETF新进兴全安泰前十大(dà)重(zhòng)仓基金，富国信(xìn)用债、万家安弘淡(dàn)出前十大之列。

　　“在年(nián)初的时候，基(jī)金(jīn)经(jīng)理对全年市场的主线(xiàn)判断不是很清晰(xī)，因(yīn)此组合整体上除了向小市值成长风格有一定偏离外，其(qí)他方面(miàn)没有明(míng)显的偏离，整体上比较(jiào)均衡。随着近期(qī)政(zhèng)策(cè)方向(xiàng)的明朗，基金经(jīng)理对今年全年股票(piào)市(shì)场的(de)主(zhǔ)要(yào)方向逐渐有了较明(míng)确(què)的判断，在操作上(shàng)，本(běn)基金在(zài) 1 季度，逐渐增加(jiā)了低估值价值(zhí)风格基金和股票，以及与数字经济相关的基(jī)金和股票，未(wèi)来计划视相关板块的(de)估值(zhí)水平(píng)变(biàn)化做动态调整。”华夏养老2045三(sān)年基金经(jīng)理(lǐ)许(xǔ)利明表示。

　　中欧预见养老2035三年(nián)今年一季度(dù)的主要(yào)持仓仍然坚持长期(qī)资产配置策略，但(dàn)继(jì)续对(duì)部分主动权益基金进行了(le)分散和优(yōu)化(huà)，在一季度股票市场整体小幅上涨但行(xíng)业之间(jiān)分化(huà)巨大的市场中(zhōng)，基于对长(zhǎng)期基本(běn)面、行业景气度、估(gū)值(zhí)、性价比等的判断(duàn)，对行业风格的持仓结构(gòu)进(jìn)行了小幅调整，减持(chí)部(bù)分涨幅较高的行(xíng)业(yè)基金，增持部分短期表现(xiàn)较差的行业基金。

　　年内表(biǎo)现领先的平安养老2045一季报中表示，报告期内，基金整体保持(chí)中枢附近(jìn)的权益(yì)仓位，但内部(bù)结构有所调(diào)整。债券方(fāng)面，适当(dāng)增加固收仓位的弹性，其他以(yǐ)现金管理为(wèi)主；权益方面，基于不同板块的基本面和估(gū)值性价(jià)比，略(lüè)加仓港股基金，减仓美股基金(jīn)，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑(duì)现部(bù)分收(shōu)益。整体而(ér)言，通过动态再平衡，保持组(zǔ)合处(chù)于稳(wěn)健均(jūn)衡(héng)状态，重点关注一季报超预(yù)期的方(fāng)向(xiàng)。

　　易(yì)方达(dá)汇诚养老1季(jì)度适度降低了深度价值和(hé)价值质量(liàng)等偏价值策略的基金(jīn)的超配(pèi)比例，继续超(chāo)配偏小(xiǎo)盘风格的基金，适(shì)度(dù)增加(jiā)了偏(piān)成长(zhǎng)策(cè)略的基金的配(pèi)置比例(lì)。在(zài)行业(yè)方(fāng)面，TMT等科技行业(yè)经(jīng)历过去几年的大幅调整，处于“三低”类(lèi)资(zī)产(chǎn)（景气周期低(dī)位(wèi)、低估值(zhí)、低拥挤度）的范(fàn)畴，1季度逐步加仓了偏科技(jì)成长策略基金的(de)配置比(bǐ)例豫n是河南哪里的车牌。不过仍然选择那些能够长(zhǎng)期(qī)拿得住的基(jī)金，很少去追(zhuī)逐那些短期大幅度上涨的(de)、最亮(liàng)眼的科技基(jī)金。在不同地域的投资方(fāng)面，在(zài)市场大幅(fú)反弹后(hòu)，小(xiǎo)幅降(jiàng)低了港股基金的配置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年权益类资产年度(dù)目(mù)标(biāo)配置比例为70％。截至一季度末，基金的权益类资产实际配(pèi)置(zhì)比例(lì)为(wèi)71％，相对(duì)年度(dù)目标配置比例战术型标配，对(duì)阶(jiē)段性涨幅过快(kuài)的(de)行业做了减(jiǎn)仓，增加了(le)部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　富国智优精选3个月(yuè)持有(yǒu)一季度操作上围绕经济增长和政策支持(chí)方向作为调整(zhěng)配置主要(yào)方向，组(zǔ)合(hé)主要提高了(le)中小盘(pán)暴露、加大对于业绩预期增速较高(gāo)板块的配(pèi)置，并通过(guò)优选选股alpha较高(gāo)、稳(wěn)定性较(jiào)好的标的(de)实现(xiàn)配置(zhì)。

　　基于(yú)对(duì)PMI、中长期信贷和消费者信(xìn)心(xīn)等(děng)方面的观察(chá)，鹏华养老2045将组合权益资(zī)产维(wéi)持超配状态，结构上均衡配置于：受益于顺周期低(dī)估值的金融周期(qī)板块、受益于社会经济活动趋(qū)于正常的消费医药板块，以及(jí)受益于产业周(zhōu)期(qī)见底(dǐ)及国产替(tì)代的(de)科技制造板(bǎn)块上。

　　权益(yì)市场(chǎng)仍将有所作为(wèi)

　　关(guān)注(zhù)确定性和(hé)未(wèi)来(lái)发展方向的机会

　　目(mù)前A股(gǔ)市场行至(zhì)3300点附(fù)近(jìn)，未来(lái)市场存在哪(nǎ)些风险和机会？如(rú)何寻找投资主线(xiàn)？FOF基金(jīn)经理们也在一(yī)季报中提到了对当(dāng)下的思考。

　　南方基(jī)金鲁炳(bǐng)良认为，展望后(hòu)市，随着经济(jì)数(shù)据真空(kōng)期的度(dù)过，国内大(dà)类资产(chǎn)复苏预(yù)期进(jìn)入验(yàn)证阶段(duàn)。中期维持(chí)对权益资产(chǎn)的(de)乐观，国内(nèi)宏观经济(jì)处于底部(bù)向上修复的状(zhuàng)态(tài)，且市(shì)场估值压力仍较(jiào)小，战略(lüè)上将推(tuī)动(dòng) A 股的(de)上涨(zhǎng)。结构(gòu)上主要关注以(yǐ)下条潜(qián)在盈利(lì)主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及(jí)美债利率定价(jià)资产估值修(xiū)复。从确定(dìng)性和(hé)未来发展方向角度出发(fā)，关注(zhù) TMT 中信息安全、数字经济(jì)和新(xīn)技术领域(yù)。大复(fù)苏中(zhōng)在大消费板块内重点关注航(háng)空出行供需格局和票价弹(dàn)性带来的潜在超(chāo)预期机会。投资(zī)端关注地产(chǎn)链以及一带一路带(dài)动下(xià)的部分细分领(lǐng)域配(pèi)置机会。

　　摩(mó)根锦程积极成长养老目标五(wǔ)年基金经理杜习杰、吴春杰表示，对(duì)于国内权益来讲，当(dāng)前历(lì)史估值分位、相对债券资产的估(gū)值处均(jūn)在具备吸引力的(de)水平(píng)，为长(zhǎng)期投资提供一定安全(quán)边际。年内(nèi)经济修(xiū)复(fù)是确定性的(de)，节奏与(yǔ)幅(fú)度上虽有分歧，但政策仍有相机抉择加码托底(dǐ)的空间。结构(gòu)上，维持(chí)此(cǐ)前判断(duàn)，关注(zhù)受益于稳(wěn)内需(xū)政策加码的领域，包括地(dì)产链、豫n是河南哪里的车牌政府支出或(huò)补贴可能(néng)增加的基建、信创、自主可控等领域(yù)，TMT相关板(bǎn)块涨幅超预期，有ChatGPT主(zhǔ)题催化的(de)成(chéng)份，对交易情绪的过(guò)热持谨慎的态度，后续会(huì)持续关注(zhù)新技(jì)术对经济各(gè)个领域的影(yǐng)响(xiǎng)；对(duì)消费服务业(yè)来讲，去(qù)年博弈(yì)情绪(xù)已较浓，二季度市(shì)场(chǎng)对其关(guān)注(zhù)度有望(wàng)随着节日(rì)出(chū)行、消费数据改善而增加。

　　景(jǐng)顺长城养老目标2035三年持有(yǒu)基金(jīn)经理薛显(xiǎn)志、江虹表示，权益市场来看，当前中国(guó)经(jīng)济处(chù)于复苏早期，2月以来市场的下跌属于(yú)“放开交易(yì)”、春季躁(zào)动后(hòu)的正(zhèng)常回调(diào)。复盘历史上的复苏(sū)周期，权益方面均(jūn)能有所作为，基本面的总体改(gǎi)善能激(jī)活市场的生(shēng)态，市场会不(bù)断(duàn)寻找基本面改(gǎi)善(shàn)的诸多细分方向。结构方面，市场一(yī)季度已找出“中(zhōng)特+”、数(shù)字经济两(liǎng)条主线。4月份开始(shǐ)，估计市场会围绕各(gè)行业(yè)受益改善幅度(dù)，不断挖掘一(yī)季报超预期(qī)、全年指引较好的细分(fēn)方向。同时(shí)，因处于复苏阶(jiē)段，顺周期方(fāng)向也会(huì)存在机会(huì)。

　　鹏华基金孙博斐表示(shì)，未来(lái)持续关注(zhù)以下三个方向：一(yī)是顺周期(qī)低(dī)估值(zhí)板块具备(bèi)长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值(zhí)，此外，关注央国企改革能否带来(lái)相关(guān)行业(yè)、企(qǐ)业基(jī)本面的改善，并打开估值提升(shēng)的(de)空间(jiān)。

　　二是(shì)消费(fèi)医药板块的(de)场景复(fù)苏(sū)逻辑较为确定，比较(jiào)而言，医(yī)药板块的(de)估值性(xìng)价比更高。三(sān)是科技制造板(bǎn)块，特别是(shì)国产替(tì)代的关(guān)键环(huán)节，是长期关注的(de)方向。短周期(qī)来看，半导体行业可能在下半年周期见底，计(jì)算机行(xíng)业的(de)景气度(dù)相较于去年(nián)也是大幅(fú)改善。而人工智能等技术的突破，有可能(néng)打开科(kē)技板(bǎn)块的成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 豫n是河南哪里的车牌