近日(rì)，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富3家基(jī)金(jīn)公(gōng)司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正(zhèng)式发(fā)售(shòu)，募(mù)集规模(mó)上限均为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热(rè)门主线(xiàn)的中特估行情持续发酵，市场也预(yù)期(qī)此次央企主题的ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪面和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行(xíng)情带动央国企上市公司价值重(zhòng)估，同时，其也催化多(duō)个相关板(bǎn)块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至(zhì)5月12日(rì)收盘(pán)，不计(jì)算年内上市新(xīn)股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则(zé)近(jìn)4.83％（中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸(mào)零(líng)售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个股则表现(xiàn)不佳。若分细分(fēn)板块（申万二(èr)级）统计，平均涨(zhǎng)幅(fú)居前的方向为(wèi)出版、影视院(yuàn)线、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块(kuài)统计(jì)国(guó)企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内(nèi)部km是公里吗，1km等于多少公里轮动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中(zhōng)特估行情发酵月(yuè)余(yú)，部(bù)分高位人气股近期km是公里吗，1km等于多少公里也有所调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等(děng)多股回(huí)调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场“聪(cōng)明(míng)钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个股(gǔ)方(fāng)面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累(lèi)计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发的(de)估值修复仍在演绎。短期(qī)行(xíng)情在热点题材(cái)上体现出较(jiào)高(gāo)的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未来(lái)的投资(zī)机会主要围绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关注央(yāng)企战略(lüè)性重组和专业化整合，以及(jí)存在优质资产注入上市平(píng)台或(huò)重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改善型(xíng)：此前基本面(miàn)较弱，但(dàn)因(yīn)行(xíng)业(yè)景气(qì)、周(zhōu)期(qī)上行(xíng)等(děng)原(yuán)因，近期(qī)有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如(rú)建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏(piān)低，但是受益(yì)业务(wù)预期与估值(zhí)逻辑变化，催生(shēng)重(zkm是公里吗，1km等于多少公里hòng)估行情，如(rú)公共事业领域与三大(dà)通信运营商等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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