自(zì)4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在(zài)业(yè)内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势(shì)投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科(kē)创板(bǎn)的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资(zī)金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心(xīn)权重行(xíng)业(yè)持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导体下行(xíng)周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速保持在(zài)较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平，相比过(guò)去(qù)明(míng)显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸(tū)显出科(kē)创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达(dá)基(jī)金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的(de)利润增速(sù)相对(duì)较高，配置(zhì)吸(xī)引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽(kuān)基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值(zhí)分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好(hǎo)今年(nián)以来(lái)科创板走势(shì)。“从(cóng)板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比以及(jí)对未来(lái)产业(yè)的(de)反(fǎn)应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了(le)三(sān)年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加(jiā)列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实(shí)施。受益(yì)于国产替代加速的预(yù)期，半导体(t英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思ǐ)板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业(yè)走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其(qí)他(tā)半导(dǎo)体产业链环(huán)节(jié)，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时(shí)，行业(yè)进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季度量(liàng)价持(chí)续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需(xū)要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真(zhēn)正的创新(xīn)落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度(dù)及(jí)二季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于(yú)供(gōng)给(gěi)侧收缩(suō)匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链(liàn)库存的(de)时期(qī)，价(jià)格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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