衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预(yù)期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经济分析局公(gōng)布数(shù)据(jù)显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的(de)项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库(kù)存(cún)投资和住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济分析局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库存(cún)的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣(kòu)押了(le)一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤，不明船光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词pan>只的(de)行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定位发送系(xì)统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的不(bù)明船(chuán)只属(shǔ)于美(měi)国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光(guāng)的视(shì)频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央行等主题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次(cì)友好的谈话，是(shì)我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的(de)视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部(bù)门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事实(shí)可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要(yào)央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在(zài)对(duì)话中(zhōng)直接问他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾(céng)假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本(běn)跟(gēn)随(suí)昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅(fú)下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国(guó)内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调之(zhī)际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加(jiā)美(měi)国(guó)债务压力及经济(jì)衰退(tuì)风险可(kě)能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为金融(róng)属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继(jì)续(xù)引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一(yī)共和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费(fèi)者信心(xīn)本月(yuè)降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期(qī)主导原油(yóu)市场走势(shì)的宏观风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来(lái)，目前(qián)来看，美国银(yín)行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议(yì)息会议将再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注(zhù)美联储(chǔ)利率(lǜ)政策(cè)的变化(huà)，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市(shì)场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在(zài)80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧(ōu)洲央行(xíng)将(jiāng)于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的(de)高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此市(shì)场(chǎng)对于海外经济衰退带(dài)来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来的五(wǔ)一(yī)长假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带(dài)来极大影响；此外(wài)美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的(de)减产将很快到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后期原油(yóu)市(shì)场(chǎng)将转入(rù)对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在(zài)美(měi)国储备政策难(nán)以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量(liàng)的下(xià)滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动的影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预期降库，且(qiě)美(měi)国汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及(jí)欧美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一(yī)定程度上抵消供应紧张给(gěi)市(shì)场带来(lái)的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的(de)复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环(huán)比下降三(sān)分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船(chuán)燃(rán)加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽(suī)然检修(xiū)的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原定本月底恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势(shì)或较(jiào)原油(yóu)更(gèng)为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系(xì)品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来旺季(jì)的(de)高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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