银行业危(wēi)机(jī)再现？

　　昨夜美股开盘不久，第一共(gòng)和银行盘(pán)中跌(diē)幅一度扩大至超过40％，经历至少五次停(tíng)牌，股(gǔ)价再刷新历史新低，市值一度跌破10亿美元。

　　据(jù)英国《金融时报》报(bào)道，知(zhī)情人(rén)士说，几个星期(qī)以来，第一共和银行已在为其部(bù)分业务寻找买家，但潜在的收购(gòu)方担心(xīn)承担过多(duō)风(fēng)险。目前可能(néng)的解决方案是，向近期曾为第一共和(hé)银行注(zhù)资300亿美元(yuán)的大型(xíng)银行寻求帮助(zhù)，或者由美国联邦存(cún)款保险公司接(jiē)管该银行，并为所有存(cún)款提供(gōng)政府担保(bǎo)。

　　而据CNBC援引消息人士报道，白(bái)宫或美(měi)国财政(zhèng)部无意干预(yù)该银行的状况。

　　CNBC财经记(jì)者和市场新(xīn)闻分(fēn)析师David Faber说，他目前不(bù)知(zhī)道这家银(yín)行能(néng)否(fǒu)在未硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写4px;'>硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写来的日子继续经营(yíng)下去，也不知道联邦存款保险公司是否会(huì)对此(cǐ)家银行发表“破产声明”。但他(tā)说(shuō)：“解决方案（可能(néng)是联(lián)邦(bāng)存款保险公司(sī)的接管）目前(qián)正变得越来越有(yǒu)可能，因(yīn)为第一共和银(yín)行找到买(mǎi)家的机会(huì)‘几乎为零’。”

　　商品方面，今天凌晨(chén)，美、布(bù)两(liǎng)油日内(nèi)跌幅快速扩大至(zhì)3％。

　　有市(shì)场评论称(chēng)，尽管此前API报告显(xiǎn)示(shì)美(měi)国上周(zhōu)原油库存降幅大于预期，由于市场消化了疲弱(ruò)的美国经济数据，对(duì)美国经济(jì)衰退的担忧增加，油价(jià)周三延续前一交易日的跌势，目前已经(jīng)抹去了自欧佩克(kè)+4月初宣(xuān)布进一步减(jiǎn)产以来的全部(bù)涨幅(fú)。

　　截至(zhì)今晨收盘，第一共和银行收跌近30％再(zài)创历史新低(dī)，最新报(bào)道称，美国联邦存(cún)款(kuǎn)保险公司FDIC威胁下(xià)调该行评级，将限制第(dì)一共和银行从美联储(chǔ)取(qǔ)得(dé)融资(zī)的渠道(dào)。

　　原油方面，WTI 6月原油期(qī)货(huò)收(shōu)跌3.59％，报74.30美(měi)元/桶；布伦特6月原油期货收跌3.81％，报77.69美(měi)元/桶，抹去(qù)了自OPEC+本月(yuè)初(chū)因(yīn)需求(qiú)低迷而减(jiǎn)产带来的价格涨幅。

　　美联储(chǔ)5月加息(xī)路径“扑朔迷离”

　　宏(hóng)观(guān)层面风险不断，让美(měi)联储5月的加息路径变得“扑朔迷离”。一边是仍然高企(qǐ)的通胀，一边(biān)是(shì)银行系统危机以及由此(cǐ)扩大的经济衰退阴霾(mái)，美联储会如(rú)何选择，无疑是(shì)市(shì)场最引人瞩目的焦点。

　　在广州金控期货研(yán)究所副总经理(lǐ)程小勇看(kàn)来，对于美联储货币政(zhèng)策，大概率还是维持(chí)加息(xī)的大(dà)方(fāng)向，只不过加息力度会维持25个基点，不(bù)会像去年那样以50个基点的(de)大(dà)力度(dù)加息。

　　“首先(xiān)，考虑到美(měi)国(guó)通胀具有很强的粘性，当(dāng)前核心通(tōng)胀增速依旧(jiù)处于(yú)历史高位，3月高达5.6％，较此(cǐ)轮高点仅(jǐn)仅(jǐn)回落(luò)了1个(gè)百分(fēn)点，‘通胀(zhàng)中的(de)通胀’3月住房租金价(jià)格指数增速高(gāo)达8.3％。其(qí)次，尽管高利率和美(měi)国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机引发了经济减速，但是(shì)据我们测算(suàn)当前美国私人部(bù)门资产(chǎn)负债表受(shòu)冲击(jī)的(de)影响大约将在三、四季度(dù)出现，短期经济减(jiǎn)速不至(zhì)于引发美联(lián)储货币政(zhèng)策(cè)转(zhuǎn)向。从历(lì)史上美联储(chǔ)加息(xī)的经验来看，高(gāo)通胀下(xià)的(de)美(měi)联(lián)储加(jiā)息并不会因(yīn)经济减速而转(zhuǎn)向。此外，美国(guó)地区银行硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写担(dān)忧引发银(yín)行股大跌，但由(yóu)于当前美国商业银(yín)行危机主要(yào)是资产负责错(cuò)配，并(bìng)非如2007年次贷危机(jī)时那样的产品层(céng)层嵌套和(hé)加杠杆导致(zhì)危机爆发时过渡去(qù)杠杆，金融市场系统性风(fēng)险暂难发生。”程(chéng)小勇表示。

　　混(hùn)沌天(tiān)成(chéng)期货研究院首席宏观分(fēn)析师赵旭初(chū)同(tóng)样(yàng)认为，由美国银行业“爆雷”引发系统性风险(xiǎn)的可能性是较小的，基于此，美联储也(yě)不会轻(qīng)易改(gǎi)变“显著控制通胀”的目标。“从硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)的(de)事件(jiàn)来(lái)看，政策部门应对(duì)危机的速度和积极(jí)性非常(cháng)高(gāo)，在这种形式下，去押注系统性风险发生概率比较低的。对(duì)于通胀率(lǜ)，当(dāng)前市(shì)场主(zhǔ)流的预(yù)测对5月CPI是4％，即便到了(le)市场认(rèn)为有一定降息概率的7月，CPI预(yù)测也有3.5％以上，除非是出现了几乎失控的风(fēng)险，如(rú)金融(róng)机构或(huò)者(zhě)非金(jīn)融企业(yè)大面积的‘爆(bào)雷’，否则在这个通胀水平预测下(xià)，美(měi)联储是不会在7月份就去做降息操作的。”他说。

　　据外媒报道，对于(yú)美国通胀将(jiāng)从几十年(nián)来的最高水平进一(yī)步回落多少这一争论，全球(qiú)知名机构的基(jī)金经理们也(yě)开始产(chǎn)生分歧(qí)。其中，一方是安(ān)联环(huán)球投资和西部信托等公(gōng)司认(rèn)为，美联储和其他央行将在加息方面取得胜利(lì)，即使这意味着继续(xù)加(jiā)息、控(kòng)制(zhì)通胀到2％的目标(biāo)可(kě)能(néng)会(huì)让经济(jì)陷入衰(shuāi)退(tuì)。而另一方面，贝莱(lái)德(dé)和DoubleLine等公司则(zé)质(zhì)疑(yí)，面对(duì)粘性极强的通胀，美联储和(hé)其他央行的政策(cè)制定者(zhě)是否真(zhēn)的愿意冒(mào)让数百万人失业的风险，换句话说，央(yāng)行们最终可(kě)能不得不做出妥协(xié)，容忍高于目标的通(tōng)胀。

　　相关(guān)数据(jù)显示(shì)，4月(yuè)美(měi)国消(xiāo)费者信心(xīn)指数降至(zhì)了101.3，为去(qù)年7月以来最低(dī)水(shuǐ)平。对此，程小勇表示，从美国居民消费(fèi)来看(kàn)，高利率和银行业信贷(dài)收紧导致消费者信心指数(shù)下降，消费支出(chū)增(zēng)速放(fàng)缓是确定(dìng)性事件，说明未来(lái)美国(guó)经济继续减速也是大(dà)概(gài)率事件。然而(ér)，由于美(měi)国居民消(xiāo)费支出增速(sù)虽然在下(xià)滑，但在2月还(hái)是(shì)维(wéi)持正(zhèng)增长，使得市(shì)场避险情绪短期虽有(yǒu)升温，但不至于(yú)出发市(shì)场系统性泡沫，通过贵金属(shǔ)温和反弹也可以验证这一点。不过，随着(zhe)美(měi)国居民利(lì)息支出占可支(zhī)配收入的比(bǐ)例越来越(yuè)高，未来并不排除由(yóu)于经济(jì)严重减速加快导致大规(guī)模恐慌(huāng)再(zài)现(xiàn)的情况(kuàng)出现(xiàn)。

　　“消费者信心的下降和最近的美国居民部门信用卡违约率上升是(shì)相(xiāng)匹配的，在高通(tōng)胀(zhàng)高利率经(jīng)济(jì)下行(xíng)的环境下，居民部门(mén)的资产(chǎn)负(fù)债表和收入状况边(biān)际(jì)上会有(yǒu)恶化也是情理之中(zhōng)；但美(měi)国居民部门已经经(jīng)过(guò)了(le)十年的去杠杆，本(běn)身(shēn)资产负债处(chù)于一(yī)个相对健(jiàn)康的状况，这也(yě)是为何即便(biàn)消费信心(xīn)在恶化，即(jí)便银行利率(lǜ)在飙升，美国居民部门(mén)的消(xiāo)费(fèi)贷(dài)款仍然在继(jì)续扩张(zhāng)，这显(xiǎn)示着美国居民部门的需求仍然十分(fēn)有(yǒu)韧(rèn)性。”赵旭初(chū)表示。

　　在(zài)赵旭初看来，当前市(shì)场(chǎng)避(bì)险情绪的催(cuī)化(huà)有两方面的(de)背景，一是按照历(lì)史经验看，海外(wài)加(jiā)息结束到降息之间就是一个容易出(chū)风险的时间段；二是能够激(jī)发风(fēng)险偏好的中国这边的复苏(sū)环比高点(diǎn)已(yǐ)经看到，同(tóng)比高点接近看到(dào)，在中国没有更多刺激政策的(de)情况下，市场(chǎng)对(duì)全球经济的预期想要进(jìn)一(yī)步边际改善是(shì)比较困难的(de)。

　　“在这样的背景下，近日A股的主线(xiàn)题材(cái)下跌与海(hǎi)外银行业危机共振成为了(le)一(yī)个(gè)激发避险情绪升级的导(dǎo)火索。”赵旭初认(rèn)为，今年大的宏观(guān)周期和前几年有所不(bù)同，国(guó)内和海外出现(xiàn)明显(xiǎn)的(de)周(zhōu)期背(bèi)离，且海(hǎi)外的(de)政策部门(mén)应(yīng)对危机的速度又很快，所以不(bù)至于(yú)出现单边(biān)的持续性共振，这就导致各类风(fēng)险资产难以出现大幅度(dù)的(de)流畅单边行情，比(bǐ)较合适的操(cāo)作思路应(yīng)该是“在下跌时不(bù)过分恐慌、在上涨时也不过分乐观”。

　　宏观环境走弱 有色金属全线下行

　　在宏(hóng)观(guān)环(huán)境偏弱的影响(xiǎng)下，昨日的有色金属板块全面下行。沪(hù)铜主力合约(yuē)2306大幅(fú)下挫1.09％，沪铝主力合约2306微(wēi)跌0.48％，沪锌主力合约2306走低0.91％，沪镍(niè)主力合约2306收跌1.93％，沪锡主力合约2306大(dà)跌2.14％，只有沪铅(qiān)主力合约2306微涨0.23％。

　　光大期货(huò)研(yán)究(jiū)所有色金属(shǔ)研究总监展大鹏表示(shì)，整体来(lái)看，有色金属的全(quán)面下行有两个利空背景和(hé)一个触发因素，一是临近美联储5月份议(yì)息会议(yì)，加息25个基点的概率(lǜ)升(shēng)至(zhì)高位，市场表现出谨慎情绪；二(èr)是面(miàn)临国内五(wǔ)一假期，资金提前流出(chū)规(guī)避(bì)不确(què)定性风险；三(sān)是前一晚(wǎn)欧(ōu)美银行季报(bào)再爆利(lì)空，引发市场对(duì)银(yín)行(xíng)业危机蔓延的担(dān)忧，避险情绪骤然(rán)升温，美(měi)股大(dà)幅下挫，美元(yuán)指数快速回升，成为有色板块全面下行的直(zhí)接触发因(yīn)素。

　　“可以(yǐ)看出，当前宏观情绪对市场的扰动较大。市场一直在衰(shuāi)退论和加息预期之间摇摆不(bù)定(dìng)。一方面对银行业和全球(qiú)经(jīng)济前景感到担忧，担心陷入衰退，衰退论升温又(yòu)会使得加息预期降低。加息预(yù)期降低后又不得不(bù)面对高企的通(tōng)胀(zhàng)数据，美联(lián)储(chǔ)喊话加息不应停止，市场(chǎng)又继续预测衰退，周而复始。”国海(hǎi)良时期货(huò)有色金(jīn)属(shǔ)分析师何燕艳(yàn)表示，此(cǐ)外，国(guó)内面临五一(yī)假(jiǎ)期，之(zhī)前看(kàn)多(duō)需求修复的情绪(xù)慢慢平复，也使得价格(gé)下跌。

　　具体(tǐ)品种来看，何燕(yàn)艳表示，以铜和铝(lǚ)为(wèi)代表的大部分品种还在(zài)区间运行，除了锌的空头势头(tóu)较(jiào)为明显，而镍和(hé)锡则(zé)是辗转反弹状态。

　　展大鹏(péng)表示，二(èr)季度是有色金属的传统旺(wàng)季，4月的开局延续(xù)了需(xū)求的强预期，有色一度(dù)出现(xiàn)触(chù)底反弹和冲高(gāo)预期(qī)，但随着4月旺季(jì)过半，市场却出(chū)现不一样的声音。一是精炼(liàn)铜及(jí)再(zài)生铜(tóng)制杆、铝材加(jiā)工和镀锌板等行业样本企(qǐ)业开工率却出现接连下降，社会库(kù)存虽然持续去化，但速度较3月(yuè)份明显(xiǎn)放(fàng)缓；二是部(bù)分下游加工(gōng)企业订单难以为(wèi)继，且产成品库存较往年出现(xiàn)小幅累(lèi)积，这也就意味着之(zhī)前的“强预期”出现“弱兑现(xiàn)”的情况，或者说(shuō)3月(yuè)份的高(gāo)开工透支(zhī)了部(bù)分旺季(jì)的需求(qiú)。

　　“对铜价来说，海(hǎi)外‘衰退+加息(xī)’的宏观(guān)环境并不支持价格高走(zǒu)，同时国(guó)内劳动节假期即(jí)将(jiāng)到来(lái)，资金从(cóng)有色市场(chǎng)流(liú)出规避不确定性风(fēng)险，价(jià)格(gé)出现回调并不意外，昨(zuó)日有(yǒu)色价格快速(sù)回(huí)落也是近(jìn)段(duàn)时间(jiān)对利空(kōng)因素的集中(zhōng)体现，节前(qián)宜谨(jǐn)慎(shèn)。”展大鹏表示，不过，5月中上旬(xún)延续旺(wàng)季下，需求(qiú)不会大幅走弱，因此若价格在节前持续表现(xiàn)偏弱，下(xià)游(yóu)企业可(kě)适当(dāng)补(bǔ)库过节。

　　何燕艳(yàn)介绍(shào)说，从具体的行(xíng)业数据来看，下游需(xū)求无疑是在(zài)慢慢复苏(sū)的。如房屋竣(jùn)工面积19422万平方米，增长(zhǎng)14.7％，较上期回升6.7％。但是反应(yīng)在(zài)下游(yóu)开工率上(shàng)最(zuì)近(jìn)几(jǐ)周出现了高位停(tíng)滞，没有进一步的增长，可能和旺季慢慢过(guò)去也有(yǒu)关(guān)系。此(cǐ)外，4月的总体预测(cè)值(zhí)普遍也没(méi)有高于(yú)3月，虽然(rán)下降数值也不(bù)大(dà)，但(dàn)也(yě)没(méi)能有(yǒu)力提振需求。不过，何燕艳表示，价(jià)格一旦大跌到目前的状态，现货上面买(mǎi)盘又会出现(xiàn)，错综复杂之下走(zǒu)势也(yě)表现(xiàn)的偏振荡。

　　“当前，宏观面上的市(shì)场预(yù)期过于一致，主流观点认为加息已近尾声，最(zuì)坏的时候已经过去，但(dàn)今年可(kě)能不(bù)会降息。我们要警惕这种市场过于一致的情况(kuàng)。因为美通胀高位(wèi)持续(xù)，美联储的(de)结果导向很可(kě)能使(shǐ)得加息时间或者幅(fú)度超预(yù)期(qī)，这样市场就会有超预期的下跌。最主(zhǔ)要(yào)的是，有色板块(kuài)多(duō)数品种供(gōng)应增加总体比较(jiào)确定的，需求跟不上(shàng)供应的增速，整个周期是向下而不是向上。因此，我(wǒ)对整个板块(kuài)还是(shì)持中(zhōng)线(xiàn)偏空思(sī)路(lù)，投资者可以用振(zhèn)荡的策略去操作。”何(hé)燕艳说。

　　宏观经济是对未(wèi)来的预期，更多的是反映市场对未来(lái)一个季度、半年度甚至更长时间的(de)需求(qiú)预期(qī)，展大鹏认为，其对(duì)有(yǒu)色板块的短(duǎn)期(qī)或短线影响并不显著，短(duǎn)期可关注(zhù)供(gōng)求现状(zhuàng)与价格趋势(shì)的关系以及(jí)可能(néng)突发的风险事件上。“对(duì)有色而言，投(tóu)资者(zhě)更多担(dān)心的是在多(duō)空分歧的(de)位置和时间节点突发未知的风险事(shì)件，从而(ér)放大(dà)了价(jià)格短线的波(bō)动性，带来持仓管(guǎn)理的(de)压力。”他说。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写