美(měi)国(guó)历史(shǐ)上首(shǒu)次债务违约风(fēng)险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美(měi)国财长耶伦就(jiù)美国(guó)债务违约发(fā)出警告，如果国会无法解决债务(wù)上限问题，美国可能最早在6月1日发生债(zhài)务违约。

　　美国(guó)最早将于6月1日(rì)出(chū)现债(zhài)务违约

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)5月1日警告称，如果国会无法解决债务(wù)上限(xiàn)问题，美国可能最(zuì)早于6月1日出现债务违约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务(wù)违约。耶伦(lún)敦促国(guó)会“尽(jǐn)快(kuài)采取(qǔ)行动”，以(yǐ)解决31.4万(wàn)亿美元的法定借款(kuǎn)上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致信民主(zhǔ)、共(gòng)和两党(dǎng)的国会参众两院领导人(rén)，告(gào)知(zhī)联邦政府举债额度比预期消(xiāo)耗更快，国会应尽(jǐn)早采取行(xíng)动(dòng)，维护美国“信用”和各方(fāng)对美国(guó)的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处理债(zhài)务上限的重要性(xìng)。“我(wǒ)们从过去的债务上(shàng)限僵(jiāng)局中了解到，等到最后一(yī)刻才暂停或提高债务上限(xiàn)可(kě)能会(huì)对企业和消费者(zhě)信(xìn)心造成严重损(sǔn)害(hài)，加(jiā)重纳税人的短(duǎn)期借贷成本，并对美(měi)国的信用(yòng)评(píng)级产生负面影响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以(yǐ)在一(yī)个月之后财政部(bù)就可能耗尽现金(jīn)，其中重要的(de)一(yī)个(gè)原因是最近税收收入放缓。她表示，财(cái)政部(bù)正在暂停(tíng)发(fā)行州和地方(fāng)政(zhèng)府系列(liè)证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会(huì)预算办(bàn)公室预测，非(fēi)常(cháng)措施可能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽(jǐn)管它也承认(rèn)其预期存在不(bù)确定性如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁。

　　5月1日(rì)，美(měi)国会预算办公室发布的最新(xīn)报告(gào)显示，美(měi)国在6月初(chū)耗尽(jǐn)资金的风险较之前(qián)更(gèng)高(gāo)。该机构主任菲利普·斯瓦(wǎ)格(gé)尔说：“由于截至4月底的税收收(shōu)入(rù)低于(yú)国(guó)会预算办公室2月份(fèn)的预期(qī)，我们现在估计，财政部(bù)在(zài)6月初用尽(jǐn)资金的风(fēng)险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一(yī)份报告中如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁，国会预算(suàn)办公室预(yù)测，非常措施可能会在7月至9月(yuè)间用(yòng)尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承认其预期存(cún)在(zài)不确定性(xìng)。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告(gào)后，美(měi)国总统拜登已邀请(qǐng)美国国会的四位领导人(rén)于5月9日(rì)在白宫就债务上限问题(tí)举行会(huì)议，商讨解决(jué)方案(àn)。

　　耶伦(lún)警告(gào)：将引发“经济灾难”

　　据路透社(shè)报道(dào)，美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦日前(qián)曾警告称，如果美国国会未能(néng)提高政府的(de)债务上限，由(yóu)此产生违约(yuē)，将(jiāng)引发一(yī)场(chǎng)“经济灾难(nán)”，并在未来几年推高利(lì)率(lǜ)。

　　据报(bào)道，耶(yé)伦(lún)在(zài)一场企业高管(guǎn)活动中发表讲话(huà)说，美国(guó)债务违约将导致失业，同时使得家庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽车贷(dài)款和(hé)信用卡上的支(zhī)出增加(jiā)。

　　耶(yé)伦表示，，债务违约将导致失(shī)业率(lǜ)上升，同(tóng)时使美国家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出增加。增(zēng)加(jiā)或暂(zàn)停31.4万亿美元的(de)借款上限是国会的“基本责任”。她警告说，如果债(zhài)务违约将(jiāng)引(yǐn)发一场经(jīng)济和金融灾难，“违约将提(tí)高永续(xù)借款的成本(běn)。极大增加(jiā)未来的(de)投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债务上限，美国企业将面临不断(duàn)恶(è)化的信贷市场，政府可能无法向依赖(lài)社会(huì)保(bǎo)障的相关家(jiā)庭和老年人(rén)发(fā)放款(kuǎn)项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和党人(rén)和(hé)白宫之间围绕债务上限(xiàn)的(de)对峙(zhì)“有(yǒu)可能威(wēi)胁(xié)我们在(zài)过去两(liǎng)年所取得(dé)的所有进展”。

　　美(měi)国众议院通过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主共和两党围绕债(zhài)务上限的党争不断加剧，引发全球对于美债(zhài)违约可能引发金融动荡的担(dān)忧(yōu)。

　　当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案(àn)提议(yì)提(tí)高(gāo)美国(guó)31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出(chū)。该(gāi)法(fǎ)案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。

　　所谓(wèi)债(zhài)务上限是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设定的为履行已产生的支付义务而举债的(de)最高额度，触及这(zhè)条“红线(xiàn)”意(yì)味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽(jǐn)。

　　不(bù)过(guò)随后(hòu)白(bái)宫发布声明称，美国总统拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的(de)债务上限方案。白(bái)宫称众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的(de)情况下(xià)打消违约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。

　　据美国《国会山报》报(bào)道，美国参议院多(duō)数党领袖舒(shū)默(mò)驳斥了共和党的债务(wù)上限法案，称其为“美国违(wéi)约(yuē)法案”。白(bái)宫称该(gāi)法(fǎ)案是“为获(huò)取(qǔ)极端让步而(ér)进行的(de)鲁莽尝试(shì)”，并表(biǎo)示(shì)如果该(gāi)法案到(dào)达(dá)拜(bài)登的(de)办公桌，他将予以否决。

　　美(měi)国(guó)国债违约风险逼近

　　由(yóu)于美(měi)国债务上限的法案(àn)谈判陷(xiàn)入僵局(jú)，再次提(tí)升市场担忧(yōu)。美(měi)银的(de)美国利(lì)率策略师认(rèn)为，自上周以来，美国利率反弹(dàn)，美债收益率曲(qū)线牛市趋陡，造成这样(yàng)状况(kuàng)的催化剂是对(duì)美国银行体系的担忧再度抬头。市场定价美(měi)联储下周最后一(yī)次加息，这(zhè)与(yǔ)我行的美国经济团队的预期一致(zhì)。进一(yī)步加息(xī)是有可能的，但考虑到银行体系的(de)漏(lòu)洞，加息面临着更(gèng)大的障碍。预(yù)计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大(dà)通预计，美国债务上限问题最早将(jiāng)在下个月显现出来(lái)。该行认为，美国国(guó)债出现技(jì)术性违约的风险“不小”。摩根大通在报告(gào)中表(biǎo)示，预计有关美(měi)国债(zhài)务上限和联邦拨(bō)款法案的辩论都将“危(wēi)险地逼(bī)近”最后期限。该(gāi)行的美国利率策略团队预计，美国财政(zhèng)部(bù)可能在8月中(zhōng)旬(xún)之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期内提高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)对(duì)未来的僵局没有帮助；在共和党和民主党(dǎng)领(lǐng)导人提出最新财政提案后(hòu)，解决美国债务上限僵局的方法仍(réng)未明晰(xī)。

　　此前(qián)高盛(shèng)也(yě)警(jǐng)告(gào)称，美国触(chù)及关键的债务上限最(zuì)后(hòu)期限的时(shí)间可(kě)能会(huì)早于市(shì)场普遍预期。高(gāo)盛首(shǒu)席经济学家兼全球投(tóu)资研究(jiū)主管Jan Hatzius表(biǎo)示(shì)，虽(suī)然初(chū)步统(tǒng)计(jì)数(shù)据(jù)透(tòu)露的信息(xī)有(yǒu)限，但是4月份(fèn)迄(qì)今为止的(de)“疲(pí)弱”税收表明，在6月上半月(yuè)达(dá)到美国(guó)债务上(shàng)限的可能性(xìng)大幅增加了(le)。

　　中信证(zhèng)券(quàn)研究表(biǎo)示，美国(guó)已如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁(yǐ)在(zài)今年1月(yuè)触及(jí)债务上限，财(cái)政部可通过特别措施和TGA余额两大途径缓解燃眉(méi)之(zhī)急。近日(rì)市(shì)场对美国债务上限问题的担忧情绪再次升(shēng)温，这(zhè)主要是由税收同比减少与(yǔ)国会两党僵持(chí)这两个因素催化。尽管如此，从立法流程、党派意(yì)向、后(hòu)备方案等(děng)三个(gè)角度(dù)看，我们认为(wèi)美债在今(jīn)年6月违约的风险仍然(rán)较(jiào)小。债务(wù)上限问题(tí)可(kě)能导致(zhì)货(huò)币市场与(yǔ)债(zhài)券(quàn)市场加大波动，但总体(tǐ)而言预计其直接影响有限。

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