海通策略认为(wèi)，全A盈(yíng)利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归(guī)母净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持(chí)续下滑，利(lì)润(rùn)向下游转移；中(zhōng)游(yóu)制(zhì)造(zào)盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传媒表现亮眼；下游消费(fèi)盈利改善幅(fú)度(dù)放缓，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数字(zì)经济归(guī)母(mǔ)净利(lì)单季同(tóng)比已经开始(shǐ)回升，AI和(hé)半导体产(chǎn)业盈(yíng)利有待(dài)改善，其中(zhōng)受益嫦娥二号拍到外星人已经证实于(yú)国产(chǎn)替代的半导(dǎo)体(tǐ)材料和半导体(tǐ)设备(bèi)维持(chí)较高增速(sù)，其(qí)中设备盈利加速增长；低碳经济景气度高位回(huí)落，新型电(diàn)网(wǎng)盈利增(zēng)速(sù)持(chí)续提升，主要受(shòu)益于储(chǔ)能的(de)快(kuài)速发展。

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