自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科(kē)创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全(quán)市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块投资价值的(de)认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业(yè)绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计(jì)算机和通(tōng)信板块(kuài)的(de)2023年(nián)盈(yíng)利和(hé)收入预期增速保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基(jī)金进(jìn)一(yī)步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸(xī在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录)引力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然(rán)较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有(yǒu)可(kě)以享受(shòu)行业和公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案(àn)在经过(guò)2个(gè)月的(de)公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显(xiǎn)示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于(yú)其他(tā)半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业(yè)进入(rù)供过于(yú)求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过(guò)降(jiàng)价进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季(jì)度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国际局(jú)势以及(jí)通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机(jī)会(huì)需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的(de)创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子大概(gài)率在二季度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)芯片(piàn)ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业(yè)有望迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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