5月(yuè)9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市(shì)公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在(zài)期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行(xíng)股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配(pèi)套资金。公司股票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期(qī)货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经(jīng)与国内139家期货(huò)公司合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的(de)月(yuè)活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资(zī)本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的(de)第(dì)一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华(huá)财经首次报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请(qǐng)资(zī)料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审(shěn)查，文(wén)华(huá)财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财经(jīng)再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请(qǐng)撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交(jiāo)所决定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)对其首次公开(kāi)发行股票并在创业板上市(shì)的审核。文(wén)华财经第二(èr)次IPO也无(wú)果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份昨晚(wǎn)发(fā)布的公告显示，本次(cì)交易事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，公司目前正与交易(yì)意向(xiàng)方接洽，初步确定的交(jiāo)易(yì)对方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产(chǎn)业投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方(fāng)合(hé)计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据(jù)《上市公(gōng)司(sī)重大资产(chǎn)重(zhòng)组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上(shàng)市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规(guī)定，本次(cì)交易前，交(jiāo)易对方与公(gōng)司不存在关联关系。本(běn)次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的(de)股份比例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本(běn)次交(jiāo)易前(qián)，公司无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人(rén)；本次(cì)交易完成(chéng)后，公司第一大股东不会发生变(biàn)化，且不(bù)存在实际(jì)支(zhī)配公(gōng)司股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人，预计(jì)不构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本(běn)4000万元，实际控制(zhì)人为该公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华(huá)财经此前(qián)披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经(jīng)的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和(hé)上(shàng)海经一分别控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能(néng)力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金融(róng)科技全领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证券、基金(jīn)、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提(tí)供(gōng)全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关(guān)、互(hù)联网公司合作(zuò)开展包括智慧城市(shì)在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告期内，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报(bào)告期内，金(jīn)证股份(fèn)证券经纪业(yè)务软件(jiàn)收入(rù)较上年同(tóng)期(qī)略(lüè)有增长，资(zī)管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济(jì)业务因(yīn)验(yàn)收的(de)大型(xíng)政务项目(mù)成本增幅大(dà)于(yú)收入(rù)增幅，导致业务毛利率及(jí)利润(rùn)下降。报(bào)告期(qī)内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告期内，公司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业的增长主要得益于(yú)两方面的(de)因素：一是(shì)公司在证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚(gāng)性，公司加(jiā)快产品新一代产(chǎn)品(pǐn)布局(jú)、积极推进项(xiàng)目上线验(yàn)收(shōu)。二(èr)是在资管领域加强了(le)资(zī)管IT业务发(fā)展力度，在多(duō)个核心产品(pǐn)和技术(shù)上形成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业(yè)务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金(jīn)证股份(fèn)解(jiě)释称，非金融(róng)行(xíng)业的(de)收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要(yào)由于公司在数字经济业(yè)务上，不(bù)同程度(dù)受到需求(qiú)端(duān)的(de)影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合(hé)毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中(zhōng太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗)，金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技(jì)业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入(rù)分别为太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公(gōng)司股(gǔ)东的净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业(yè)毛(máo)利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从资产规模和盈利(lì)能力(lì)来看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文华(huá)财经的毛(máo)利率显(xiǎn)著高(gāo)于金(jīn)证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如果本次(cì)交易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质(zhì)资产注入(rù)后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线(xiàn)上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公(gōng)告中，金证股份(fèn)并(bìng)未披(pī)露具体的交易细节，例如(rú)交易对价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要(yào)交易(yì)对方就本次交易(yì)签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份(fèn)及支付现金(jīn)的方式(shì)购买其持有的(de)文华(huá)财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关(guān)于本次(cì)交易(yì)的(de)初步合作意(yì)向，交易各(gè)方在本(běn)次交易中(zhōng)的具体权利义(yì)务以及各项安(ān)排以(yǐ)交易各方(fāng)最终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示：截至目(mù)前，本次(cì)交易仍(réng)处(chù)于筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚(shàng)未签署(shǔ)正式的交(jiāo)易协议(yì)，本次交易尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并经有权监管(guǎn)机构(gòu)批准(zhǔn)后方可正式(shì)实施，本次交易最终能(néng)否实(shí)施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下(xià)跌(diē)之后，今年以来，金证股份(fèn)股(gǔ)价(jià)步入上升(shēng)通道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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