市场(chǎng)再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为(wèi)健全多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同日，上交所发文(wén)称，将在证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前(qián)，市面上已(yǐ)有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成(chéng)分增(zēng)强策(cè)略(lüè)ETF。业(yè)内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资(zī)者(zhě)将拥有(yǒu)更灵活的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)，相应(yīng)的(de)ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都将有所提升(shēng)，更(gèng)多吸引资金入市，也能更(gèng)好地服务(wù)于(yú)科创板上(shàng)市企业。

　　证监会(huì)还表(biǎo)示，自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织(zhī)沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品，将总体沿用(yòng)前期的(de)风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和(hé)市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会也(yě)表示，一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品种，证(zhèng)监会称，科(kē)创50ETF期权科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务(wù)院关(guān)于(yú)推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长(zhǎng)期(qī)资(zī)金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，对促进(jìn)科创板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义(yì)。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持续(xù)健康发展意义(yì)重大。

　　首只基(jī)于(yú)科创50指数场内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设(shè)立(lì)以(yǐ)来(lái)，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引领作用的(de)重要举措。

　　据了(le)解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相(xiāng)继(jì)成立。截至目前，市场(chǎng)上科创(chuàng)50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模最大华夏上证科(kē)创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流(liú)入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对(duì)风险管理工具的呼声不(bù)断，由于涨跌(diē)幅限制比例(lì)为20％，投资(zī)者在投资科创(chuàng)板个股面(miàn)临的价格(gé)波动更(gèng)大，因此，随(suí)着(zhe)市场体量(liàng)不断扩张，风险管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投资者提供更加灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，使得(dé)投资者更有效率管理(lǐ)风险的同时，能够有更(gèng)多的时(shí)间和精(jīng)力去(qù)关注标(biāo)的对应上市公司的投(tóu)资价值。”中山大学岭(lǐng)南学(xué)院教授韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期(qī)权推(tuī)出(chū)，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更好(hǎo)的流动(dòng)性(xìng)，市场稳定性(xìng)提升；也将为市场带(dài)来(lái)更(gèng)多(duō)的增量资金，更好地服务(wù)科(kē)创板上市企(qǐ)业(yè)。

　　事(shì)实上，ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。截至目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市(shì)场(chǎng)上新(xīn)速度加快。在去年，就(jiù)有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗(qí)下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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