随着3月进出(chū)口数据的出(chū)炉，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼”，使得(dé)短期市(shì)场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象看，进出(chū)口双双超(chāo)预(yù)期，也显示出纯(chún)碱(jiǎn)市场供需两旺、出口向(xiàng)好的(de)态势仍在(zài)延续。

　　中(zhōng)国(guó)海关总(zǒng)署(shǔ)数据(jù)显示，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出(chū)口下降，进(jìn)口增加，从实(shí)际数据来看，其表(biǎo)现超出市场预期(qī)。”国投(tóu)安信期(qī)货高(gāo)级分析师周小(xiǎo)燕(yàn)表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月提(tí)升(shēng)4.55万吨，同(tóng)比去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的(de)进口量(liàng)，3月纯碱进口数量超预期增长。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯(chún)碱(jiǎn)进(jìn)口数量超(chāo)过1万吨，其(qí)余月份进口数量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她看(kàn)来，进口的大(dà)量增长主要集中于部分浮(fú)法玻(bō)璃和光伏玻(bō)璃厂，在国内供需(xū)紧平衡的情况下，下游(yóu)通过进(jìn)口来补充使(shǐ)用(yòng)量。这部分进口(kǒu)增(zēng)量到(dào)港后(hòu)直接进入下游玻璃厂，对(duì)市场的冲击程度相对(duì)有限(xiàn)，但(dàn)在一(yī)定程(chéng)度上可能会(huì)导致下游厂家减少(shǎo)从国内厂家采(cǎi)购纯(chún)碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张(zhāng)凌(líng)璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪等极端天气、国际地(dì)缘政(zhèng)治冲突导致美(měi)国和(hé)土耳(ěr)其运(yùn)输阶段性受阻(zǔ)，再加上全球能(néng)源价格上涨、欧洲碱厂大(dà)面积减产、我国(guó)出口市场新增(zēng)南(nán)美和非洲的份(fèn)额，都是带动去年(nián)全年(nián)纯碱出(chū)口(kǒu)大幅提升的导火索。今年随着国际(jì)能源价格的回落(luò)、黑天鹅事件消退、国(guó)内(nèi)多个大宗商(shāng)品价格处(chù)于全球高位之时，纯(chún)碱出口(kǒu)还能(néng)保持增(zēng)长态势，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出口量在(zài)去(qù)年高基数的基(jī)础(chǔ)上进一步增(zēng)加至16.3万(wàn)吨，大超市(shì)场预期(qī)，显示出(chū)行业供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续(xù)。”在方正中(zhōng)期(qī)期货分(fēn)析师魏朝(cháo)明(míng)看来(lái)，2022年国(guó)际能源价格高企，纯碱出口(kǒu)显著放量(liàng)，今年出口(kǒu)量能在去年高基数的基础上进(jìn)一(yī)步上扬，显(xiǎn)示国际市场对纯(chún)碱需求具有(yǒu)较强(qiáng)韧性，国际需求显著走(zǒu)弱的预期有待修正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全球经济的(de)衰退预期或(huò)导致全球(qiú)实体企业承(chéng)压，海外纯碱需求可(kě)能会受(shòu)到(dào)一(yī)定影响。而(ér)国内经济稳增(zēng)长(zhǎng)预(yù)期强烈，国(guó)内纯碱需求表现(xiàn)或较(jiào)海外强劲(jìn)，这在长(zhǎng)期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告(gào)诉记者，相较于去(qù)年(nián)，今年纯碱出口的预期(qī)走弱。主(zhǔ)要在(zài)于国外能源(yuán)的(de)回(huí)落背景下供应的(de)回归，国内外(wài)碱的价差收(shōu)缩，同时伴随海(hǎi)运(yùn)费的走弱，使得出(chū)口(kǒu)出现了环(huán)比的(de)走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是3月(yuè)的(de)出口表现依旧(jiù)较好(hǎo)，与前期市(shì)场的反(fǎn)馈略(lüè)有偏差，一部分原因可能是前(qián)期(qī)待发订(dìng)单，一部分(fēn)是(shì)外围需求从去年(nián)的出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张(zhāng)凌璐看来，在远(yuǎn)兴大产能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局(jú)很(hěn)难彻底(dǐ)扭转(zhuǎn)，从该角(jiǎo)度(dù)讲可能还(hái)是优先国内使(shǐ)用为(wèi)主，纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口或(huò)难以再现去年高(gāo)增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和出(chū)口利润(rùn)上来看，3月(yuè)出口均价368美元(yuán)/吨，部分长协价格可能更低(dī)，对比国内(nèi)价格偏低。换言之，纯碱出口利润(rùn)并不高，这将导致中国出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也(yě)需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出(chū)口只是供至国内大(dà)型(xíng)玻璃厂(chǎng)在海(hǎi)外的生(shēng)产线，且该部分用量(liàng)能(néng)够长期稳定，那么这(zhè)部分用(yòng酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的)量仍能让出口维持高位。但如果是供给海外其他地(dì)区，可(kě)能会(huì)由于(yú)海外需(xū)求回落导致(zhì)出(chū)口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周(zhōu)期的(de)变化。通常，我国纯碱出口周期(qī)45—60天(tiān)左(zuǒ)右(yòu)。在她(tā)看(kàn)来，3月出(chū)口数据的好转，可(kě)能是1—2月的订(dìng)单兑(duì)现(xiàn)而已，也并一定能够说明(míng)3月全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进(jìn)口(kǒu)提升的趋势仍是大(dà)方向，但由于国内进出口数量占(zhàn)全国产能、需(xū)求的比例(lì)相对有限，因此对(duì)于年(nián)度供需影(yǐng)响也相对有限。但集(jí)中在某(mǒu)个月或(huò)数月，进出(chū)口超预(yù)期变化可(kě)能会对阶段性的行情产生(shēng)情绪和供(gōng)需(xū)影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看(kàn)来，目前海(hǎi)外碱厂下调报价，随着能源价格下调，内外价差(chà)呈(chéng)逐步收窄态势，预计今年出(chū)口(kǒu)相对去年下降。“后续海外碱到港(gǎng)量(liàng)增(zēng)加，进口有继续增(zēng)加预期，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前(qián)格局，对(duì)纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短期来看，纯碱进(jìn)酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的出口数据超预期是国内纯(chún)碱市场健康运行的(de)旁证。魏(wèi)朝明认为(wèi)，短期内市场悲观预期或有(yǒu)所(suǒ)消退，纯碱(jiǎn)期现货价(jià)格(gé)短期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的(de)市场(chǎng)表现来看，出口走弱(ruò)的(de)预期(qī)基本被(bèi)消化，进口的量相对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来(lái)看，进口约有十几万吨的到港量，导致市场(chǎng)4月的平衡相对(duì)宽松。在(zài)他看来(lái)，未来出口的走弱则更(gèng)加影(yǐng)响轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格重心下移会(huì)相对明显。

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