财联社5月18日讯（编辑 史正丞(chéng)）距离(lí)瑞(ruì)士政府撮合瑞银与瑞信合并近(jìn)两个(gè)月(yuè)后(hòu)，与这(zhè)次事件有关的(de)一(yī)个重要问题(tí)终于尘(chén)埃落定：瑞信AT1债(zhài)券的(de)减记无法触(chù)发CDS（信(xìn)贷违(wéi)约掉期(qī)）的赔付。

　　负(fù)责欧洲、中东(dōng)和非洲地区的信(xìn)贷衍生品决定(dìng)委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网(wǎng)发布公告(gào)称，由(yóu)11家买方机构、卖方银(yín)行和做市商组(zǔ)成(chéng)的委(wěi)员会(huì)一致投票通过了上述决议。值得(dé)一(yī)提的(de)是，瑞(ruì)信本来(lái)也是EMEA DC的一员，但没(méi)有出现在投票(piào)的清单上。

　　具体来说，提出这个问题的市场(chǎng)参与者认为，AT1债券应(yīng)该与CDS合约所依据的参考债券（次级债）具有(yǒu)同等地位，并以一份2020年到期的瑞信(xìn)英镑次级(jí)债作为标准参考债(zhài)务。

　　对(duì)此，委员会首先一致裁定(dìng)，并没有(yǒu)发生(shēng)“政府(fǔ)干(gàn)预的信(xìn)贷(dài)事件(jiàn)”。此(cǐ)外，根(gēn)据AT1债券(quàn)文件中的排(pái)名条款(kuǎn)和(hé)担保(bǎo)条件，次级债的(de)持有人是相较于(yú)AT1债券的优先债(zhài)权人(rén)。同(tóng)时(shí)在(zài)2014年(nián)的文件中(zhōng)，也为AT1债券定义了“排(pái)除义务”。周三(sān)的文件中，决(jué)策委员(yuán)会(huì)没有对AT1债券(quàn)是(shì)否构成借款资金做出(chū)任何决定。

　　在3月中旬的(de)紧(jǐn)急交易(yì)中，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将近170亿(yì)美元的瑞(ruì)信AT1债(zhài)券全额(é)减记(jì)，此(cǐ)举(jǔ)也引发了大量此(cǐ)类债券(quàn)持有人的诉讼。一(yī)些(xiē)投机(jī)者也(yě)在市场(chǎng)上炒(chǎo)作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作为金(jīn)融市场较为(wèi)常见(jiàn)的金融衍生品，信(xìn)贷违(wéi)约掉期的作用(yòng)是(shì)在信贷事件（违(wéi)约、重组(zǔ)、破产等）后，CDS的买方可以向卖方索(suǒ)赔，索赔的(de)金额通常等于参考资产的(de)面(miàn)值减去违约后的(de)市场(chǎng)价(jià)值。各(gè)个区域的信贷(dài)衍(yǎn)生品(pǐn)决定委员会，负责决(jué)定在这个(gè)地区是否发生(shēng)了信贷(dài)衍(yǎn)生(shēng)品合约(yuē)中定义(yì)的(de)信贷事件。

　　根据存管信托和清(qīng)算公(gōng)司（DTCC）的数据，截至(zhì)今(jīn)年3月(yuè)，与瑞信集团债务相关的CDS名义(yì)总(zǒng)量超过190亿(yì)美元，不(bù)过(guò)DTCC的数据并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在(zài)本周(zhōu)，瑞银公布了接手瑞信的最新评估。在(zài)本周二提交给美国SEC的监管文件(jiàn)中，瑞银表(biǎo)示紧急接手瑞信(xìn)预计(jì)将造(zào)成(chéng)170亿(yì)美元的(de)损失，其中有瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织40亿美元为潜在的诉讼和(hé)罚款(kuǎn)支出。不过这部(bù)分的损失将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖(gài)，意味(wèi)着收(shōu)购(gòu)资(zī)产的(de)价格（30亿瑞郎(láng)）远远低于资产的实际(jì)价(jià)值。

　　这份(fèn)文件(jiàn)同样显示，从(cóng)去年10月(yuè)开始，瑞银的战略委员会就已经开始评估(gū)瑞(ruì)信的(de)状(zhuàng)况，并在今年2月得出“不宜收购(gòu)”的(de)决(jué)定(dìng)，但(dàn)最后(hòu)仍在瑞士政府(fǔ)的要求下出手。

　　瑞银(yín)也(yě)在(zài)上周(zhōu)宣布，瑞(ruì)信CEO乌尔(ěr)里奇·科(kē)纳将在合并交易完成(chéng瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织)后(hòu)加入瑞银(yín)集团的董事会，同时在(zài)“可预见的(de)未来”，瑞信的品(pǐn)牌仍(réng)将独立运营(yíng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织