今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额(é)又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务违约——而(ér)这(zhè)将对全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美(měi)国债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般(bān)扩大(dà)？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总统任期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字的(de)规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医(yī)疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政支(zhī)出(chū)大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收(shōu)压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也就因此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为奇了。

几率还是机率 概率和几率一样吗

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没(méi)有(yǒu)明确(què)的(de)“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会(huì)基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反(fǎn)对(duì)（也(yě)有一些议员是为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的(de)上(shàng)调幅度进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国最新债(zhài)务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　几率还是机率 概率和几率一样吗本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国国会(huì)为联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的(de)最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国(guó)政府的(de)债务信(xìn)用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有债权(quán)人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控举措，才(cái)能(néng)维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国(guó)债券(quàn)的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过(guò)去被频频上调(diào)的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现在会陷入(rù)无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往往需要美国国(guó)会两院的(de)通过。在(zài)此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被(bèi)在野(yě)党用作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党分别占据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持(chí)不(bù)愿让(ràng)步，认为(wèi)应无(wú)条件提(tí)高债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预(yù)定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接(jiē)下(xià)来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴(bā)马和众议(yì)院共和党人在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势(shì)也引发了(le)全球(qiú)资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述(shù)的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的(de)经济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价(jià)值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美(měi)国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关(guān)头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 几率还是机率 概率和几率一样吗