昨天深(shēn)夜，恒大突然(rán)发布公(gōng)告，许(xǔ)家印被成(chéng)被执行人。

　　中国(guó)恒(héng)大5月12日发布公告(gào)称(chēng)，公(gōng)司收到广东(dōng)省广州市中级人民法院(yuàn)就(jiù)深圳国际仲裁院(yuàn)的(de)仲裁裁(cái)决所发(fā)出(chū)的(de)执行通知(zhī)书。本公司(sī)、本公司附属(shǔ)公司，即广州市(shì)凯(kǎi)隆置业有限公司，以及本公司(sī)控股(gǔ)股东及执行董(dǒng)事许家印是该执(zhí)行通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及和信恒聚（深圳）投(tóu)资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与相(xiāng)关被申请人(rén)签订(dìng)有关恒大地产集团有限公司的增资及相关协议，向恒大地产增(zēng)资人民币50亿元以取得恒大地产(chǎn)约1.6％股(gǔ)权。恒大地(dì)产终(zhōng)止(zhǐ)对(duì)深圳经济特区房(fáng)地产（集团(tuán)）股份(fèn)有限公司(sī)的重组(zǔ)计划，仲裁申请人(rén)要求本公司、恒大地产、广州凯隆及(jí)许家印履行增(zēng)资协(xié)议(yì)项下(xià)的回(huí)购承诺及支付尚欠分红、违约金及收益。

　　根据该执行(xíng)通知，被(bèi)执(zhí)行的(de)事(shì)项为：（1）广州凯隆、许(xǔ)家印支付恒大地产(chǎn)2020年(nián)度分红的差额补足(zú)款约(yuē)人民(mín)币(bì)2.04亿元，并承(chéng)担违约金(jīn)约人民(mín)币5153万元；（2）许家(jiā)印(yìn)、本公(gōng)司以人民币50亿元回(huí)购仲裁申请人持有的(de)恒大(dà)地产股权；（3）本公司(sī)支付仲裁申请人持有恒(héng)大地产自2021年2月1日起计至完(wán)成回购的补(bǔ)偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆(lóng)、许家(jiā)印支付约人民(mín)币3553万元的律师费、仲裁(cái)费及执行费。

　　据(jù)每日经(jīng)济新闻报道，多名市场(chǎng)和法(fǎ)律人(rén)士称，通过仲裁和执(zhí)行寻求解(jiě)决是市场化、法(fǎ)治化解决恒大集团债务问题的必由之(zhī)路(lù)。此次仲裁和执行通知意味着(zhe)恒大集团与曾经(jīng)的战(zhàn)略投(tóu)资者之(zhī)间就回购义务(wù)的(de)纠(jiū)纷露出了冰(bīng)山(shān)一角。接下来，如果不能妥善(shàn)解决被执(zhí)行问题，许家印个(gè)人很可能从(cóng)而(ér)“登上”失信被执行人名单，被限制高(gāo)消费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一(yī)步(bù)加息(xī)，美国长期(qī)通(tōng)胀(zhàng)预期(qī)意(yì)外(wài)创12年新高

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联储理(lǐ)事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位(wèi)，可能需(xū)要进(jìn)一步加(jiā)息。她(tā)还表示，本(běn)月迄今的关键数(shù)据并(bìng)未让(ràng)她相信物价压(yā)力正在(zài)消退。鲍(bào)曼(màn)称(chēng)：“如(rú)果通(tōng)胀(zhàng)保持在高位，且就业市场依(yī)然吃紧，进一步收紧(jǐn)货币政策以获得足够的限(xiàn)制性(xìng)货币政策立(lì)场，从而(ér)逐步降低通胀(zhàng)可能是适当的。”

　　鲍(bào)曼的讲(jiǎng)话主要集(jí)中在近期美国银行倒闭的影(yǐng)响上。她表示：“我预计我们的政策利率(lǜ)需要在(zài)一段(duàn)时间内保持足够(gòu)的限制性(xìng)，以(yǐ)降低通(tōng)胀，并创造条件，支持持续(xù)强(qiáng)劲的劳动力(lì)市场。”

　　值得注意(yì)的是(shì)，昨夜公布的美国消费者的长期通胀预期(qī)在初意外加(jiā)速至12年高位，达到3.2％，消费(fèi)者信心也出现恶化(huà)，创(chuàng)下六(liù)个月新低(dī)，反映出人们对美国经济前(qián)景(jǐng)的(de)担(dān)忧日(rì)益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大学消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)指数初值57.7，创去(qù)年11月以(yǐ)来最低，大幅不及预期的63，前(qián)值63.5。分(fēn)项(xiàng)指数方面，现况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期(qī)指数初(chū)值(zhí)53.4，创下10个月新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关注(zhù)的通胀预期(qī)方面(miàn)，1年通胀(zhàng)预期初值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通(tōng)胀(zhàng)预期较(jiào)4月(yuè)略有回(huí)落，但(dàn)远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联(lián)储(chǔ)密切关注长期通胀预(yù)期，因为该预期(qī)可能会自我实现，并导致通胀居高不下。去(qù)年6月，密歇根消费(fèi)者(zhě)信心的5年通胀预期初值飙涨，一度(dù)达到3.3％，令市场认(rèn)为是长期通胀预期松(sōng)动(dòng)的表现，在美联(lián)储(chǔ)当时决定激(jī)进加息(xī)75个基点中起(qǐ)到了重要作用。美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在当(dāng)月的新闻发布会(huì)上表示，通胀预期(qī)的回升“相当引人注(zhù)目”，并强调了美联储保持长期通(tōng)胀预(yù)期稳(wěn)定的(de)重(zhòng)要性。

　　大(dà)宗商品整体承压，贵金属价格回(huí)落

　　本周三开(kāi)始，国际(jì)黄金、白银期货(huò)价格持续(xù)下跌，尤其(qí)是周四(sì)，纽约银期货价(jià)格(gé)重挫5.06％。截至今(jīn)晨收盘，纽约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年(nián)10月14日以来最大(dà)单(dān)周跌幅。周五，国内黄(huáng)金(jīn)、白银期货价格跟随下跌，截至收盘，黄金期货主力2308合约下(xià)跌0.84％，白(bái)银期(qī)货(huò)主力2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国投安(ān)信(xìn)期货投资咨询部高级分析师丁沛(pèi)舟表示，本周公布的美(měi)国4月CPI及PPI同(tóng)比增速(sù)低于预期及(jí)前值，叠加美国当(dāng)周首次(cì)申请失业金人(rén)数(shù)超预期抬升(shēng)，表现不佳的数据使(shǐ)得投资者对美国经(jīng)济衰(shuāi)退的忧虑增(zēng)加。虽然(rán)这使得(dé)市场避险情绪升温，但一方(fāng)面悲观的全球经济预期对大宗商品整体形成压(yā)力，另一方面，鉴于贵金属(shǔ)价格已行至年内(nèi)高位，其(qí)中金(jīn)价更是在历(lì)史高位(wèi)运行，这使(shǐ)得贵金属(shǔ)避险(xiǎn)配(pèi)置性价比(bǐ)降低，已(yǐ)不及同为避险资产的美(měi)元，避险资金对美元配置增加，贵金属关注(zhù)度下降。此(cǐ)外，贵金属的前(qián)期利好(hǎo)因素已被盘面充分消化，上行(xíng)驱动不(bù)足，使得获利了结压力也(yě)明显(xiǎn)增(zēng)加。“多重(zhòng)利空(kōng)因(yīn)素交织，贵金属价(jià)格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美(měi)国4月CPI进一步回(huí)落，但核心CPI依然顽固，美联储官员接(jiē)连发表鹰派(pài)言论(lùn)，表示货币政策发挥作(zuò)用和实现通胀目标需(xū)要(yào)时(shí)间，年内(nèi)没有降息的理由(yóu)，扭转(zhuǎn)了市场对美联储可(kě)能(néng)很(hěn)快开(kāi)始降息的预(yù)期，从而推动美元指数反弹，贵金属黄金、白银承压(yā)下跌。” 新纪元期货贵金属分(fēn)析师程伟表示(shì)。

　　展望后市，丁沛(pèi)舟表示，中长期看，贵(guì)金属(shǔ)价格仍将维持(chí)偏强格(gé)局。当(dāng)前国际(jì)货币体系表现出去(qù)美元化的运行趋势，美元在各国国际(jì)储备中的权重下降，央行为了平(píng)衡储备(bèi)资产(chǎn)配置(zhì)，黄金是重要的选项，这对(duì)黄金的实物需(xū)求有非常积极的推动作用。此外，当前全球宏观经济前景不乐观，避(bì)险配置将增加，这也对贵金属价(jià)格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为(wèi)，当前(qián)美联储与(yǔ)市场(chǎng)就年内美元货币政策(cè)预期有较大分歧，但持续相对高利率的环境(jweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗ìng)下，美(měi)国的经济(jì)及(jí)金融领域的(de)压(yā)力必(bì)然(rán)逐(zhú)步增加，这从今(jīn)年美(měi)国银行(xíng)业风险事件上可(kě)见一(yī)斑。因此，随着时间推移，美(měi)联储(chǔ)与市场预期终(zhōng)将收敛，收敛情况会对贵金属价格产生一定(dìng)影响，需持续关(guān)注(zhù)美联储货币政策变化情(qíng)况。

　　“贵(guì)金属未(wèi)来(lái)走势(shì)主要受美联储货(huò)币政策和(hé)避险(xiǎn)情绪(xù)的影响，当前由于美国核(hé)心(xīn)通胀依然(rán)较(jiào)高，美联储年内降息的预期下降，美(měi)元指(zhǐ)数连续下跌后存在反弹的要求，短期将对贵金属带来(lái)压(yā)力。”程(chéng)伟分(fēn)析(xī)称。

　　一德期货贵金(jīn)属(shweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗ǔ)分(fēn)析师(shī)张晨表(biǎo)示，对比2011年美国主(zhǔ)权债务危机(jī)时(shí)期的各环节重要时间节点(diǎn)，在(zài)当前距离可能最(zuì)早将于6月初到(dào)来的“大限日”仅半月有余的(de)有限时(shí)间里，两党(dǎng)谈判仍处(chù)于僵(jiāng)持阶(jiē)段，一旦谈判(pàn)至5月(yuè)最后(hòu)一(yī)周前仍未能取得进(jìn)展(zhǎn)，进(jìn)而重演2011年无法在截止日(rì)前形(xíng)成正式法案进(jìn)而导(dǎo)致评级下(xià)调情形出现，将会(huì)对(duì)市场(chǎng)形成较大冲击。而在此之前，避(bì)险情(qíng)绪(xù)升(shēng)温(wēn)可能(néng)令美债(zhài)、美(měi)元和黄金表(biǎo)现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于(yú)黄金，白银(yín)跌幅更(gèng)大。丁沛(pèi)舟(zhōu)表示，白(bái)银较黄金(jīn)工(gōng)业属性(xìng)更(gèng)强，因(yīn)此其对经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期更为敏感，价格弹性高于黄金。

　　华泰期货(huò)贵(guì)金属研(yán)究员师(shī)橙表(biǎo)示，此前(qián)国内经济数(shù)据(jù)并不十分乐(lè)观，近日(rì)公布的(de)与通胀相关(guān)的(de)数据(jù)同样不理想(xiǎng)，这激发了市(shì)场(chǎng)再度对经济展望担忧的交易(yì)动机，而在此(cǐ)过程(chéng)中，白银以及(jí)铜等此前相对高位(wèi)的(de)品种受到“狙击”。“白(bái)银工业属(shǔ)性相较于黄(huáng)金更(gèng)强，且(qiě)价格弹性(xìng)也(yě)更(gèng)大，因此(cǐ)，在工业(yè)品表现疲(pí)弱的情况下，白银价格受到(dào)的(de)拖累更为(wèi)显著。”师橙说。

　　在师(shī)橙(chéng)看(kàn)来，当下(xià)市场(chǎng)对于宏观经(jīng)济展望相(xiāng)对悲观，引发(fā)工业品回落(luò)，白(bái)银(yín)在此过程(chéng)中也并未能幸免，但(dàn)是就大方向而(ér)言，白银仍将(jiāng)逐步趋同于黄金走势。而美联储目前在5月完成25个(gè)基点加息后，大(dà)概率将会逐渐暂停加息动(dòng)作，货币政策趋宽(kuān)乃至降息(xī)的预(yù)期会(huì)逐(zhú)步(bù)增强，叠(dié)加目(mù)前市场对于未来经(jīng)济展望存在(zài)较(jiào)大担忧，在(zài)这样(yàng)的背景下，黄金(jīn)仍(réng)值得(dé)配置(zhì)。而白(bái)银价格虽然可能会由于工业品相对疲弱而呈(chéng)现弱于黄金的格局，但(dàn)整体而言，呈现出(chū)持(chí)续大幅走弱的(de)概率并不(bù)大(dà)。后市(shì)需要关注美(měi)联(lián)储货(huò)币(bì)政策拐(guǎi)点何(hé)时出现、海(hǎi)外(wài)银行业风险事(shì)件是否会持(chí)续发酵。同(tóng)时(shí)，国内工业品在价格(gé)大幅走(zǒu)低后，是否会激发下游(yóu)补库意愿，倘若下游(yóu)买兴因价跌(diē)而被提振，那(nà)么(me)对于白银(yín)而言也是相(xiāng)对有利的(de)因素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显(xiǎn)性库存处于低位，基本面偏(piān)紧(jǐn)格局使(shǐ)得白(bái)银在(zài)上(shàng)涨阶段动能将强于黄金。”丁(dīng)沛舟(zhōu)表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除(chú)了(le)美元(yuán)指数以外，还需关注(zhù)国内经济(jì)数据的好坏(huài)，包括下周(zhōu)即将(jiāng)公布的4月固定资产投资、工业增(zēng)加值和消费品零(líng)售。”程(chéng)伟说。（本文(wén)有删(shān)减）

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