五一长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了(le)第一共和(hé)银行，这(zhè)是(shì)本(běn)轮美(měi)国银行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时(shí)也是美国历史上第二大的(de)破产(chǎn)银(yín)行。此(cǐ)前(qián)我(wǒ)们多次强调(diào)，美(měi)国银(yín)行业危机远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资产(chǎn)将持续减(jiǎn)值，高息又(yòu)会令(lìng)其成本抬升，银行(xíng)的(de)经营将持(chí)续恶化，新一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为焦点，美国政府债务规(guī)模将(jiāng)于19日(rì)触及(jí)31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)法定限额(é)，财长耶伦(lún)呼吁国(guó)会(huì)尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避(bì)免政府部门(mén)停摆及可能出现的(de)债(zhài)务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政府债务(wù)上(shàng)限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任何(hé)要求和条件的情(qíng)况下(xià)打消违约的可能性，并解决(jué)债务上限问题。两党在提高债务上限问(wèn)题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违(wéi)约的风险。

　　美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)当地时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级(jí)议员(yuán)，她(tā)在信中(zhōng)表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国(guó)政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美(měi)国去年国内生产总值约23万亿(yì)美(měi)元，这意味(wèi)着(zhe)负债率约(yuē)达130％。美(měi)国一直在(zài)玩(wán)儿这种借(jiè)新(xīn)还(hái)旧的把戏，债务海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿下去。但当前美元出(chū)现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人(rén)买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只(zhǐ)是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿(yì)美元(yuán)的历(lì)史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一(yī)季度韩(hán)国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于(yú)芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口(kǒu)较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的(de)7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩(hán)国出口(kǒu)五(wǔ)分之一的半(bàn)导体(tǐ)项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映(yìng)存(cún)储(chǔ)器芯(xīn)片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一(yī)个人掌握(wò)的(de)实时全球经济数据可能比任(rèn)何人都(dōu)多，他称温和的衰退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是(shì)债(zhài)务危(wēi)机(jī)，因为信贷会产生(shēng)周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺(cì)激(jī)经济增长，而还钱的(de)时候要(yào)缩减支出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债(zhài)成本上升(shēng)，资产价格下跌(diē)，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务(wù)总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美(měi)元，大(dà)约是(shì)全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标(biāo)普指数期货(huò)虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅回落，反(fǎn)弹(dàn)大概率(lǜ)已经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数(shù)是(shì)大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性(xìng)的(de)大顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧佩(pèi)克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉(diào)头向下。截(jié)至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经(jīng)触及70美(měi)元(yuán)，预计3月低(dī)点必(bì)将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终(zhōng)则(zé)很可能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期货的(de)文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命伤力(lì)巨(jù)大。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是(shì)C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到(dào)不了，但也不会距离太远，最终极目标则(zé)是(shì)将跌至(zhì)2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金融危机本(běn)轮(lún)早就该(gāi)爆发的，但由于(yú)美联储的无(wú)限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来(lái)的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更(gèng)加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百(bǎi)年(nián)大变局海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危机(jī)在(zài)哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金(jīn)融危机？空(kōng)头(tóu)一直都活(huó)在(zài)被(bèi)质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它(tā)要出现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却发现它(tā)还是(shì)没有来，总(zǒng)是在希望与失望中(zhōng)不(bù)断轮(lún)回。但无论(lùn)如何，我一直都(dōu)相信超越08年的世纪金(jīn)融(róng)危机一定会爆发，我会像等(děng)初(chū)恋一样去(qù)等待它的(de)到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时(shí)刻眼泪会掉(diào)落。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了(le)。你会静默，手(shǒu)握着星(xīng)火等在(zài)至暗时刻(kè)；你被(bèi)击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过(guò)，一个一个(gè)错(cuò)过，一(yī)遍一(yī)遍来过，一次一(yī)次(cì)放(fàng)过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着(zhe)它(tā)的腐烂。你说别爱(ài)啊(a)，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕(yàn)子归来(lái)？如果都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你一定(dìng)等燕子归来，想(xiǎng)着他(tā)们都会回(huí)来，你(nǐ)誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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