北京(jīng)时间5月(yuè)7日，备受关(guān)注的(de)巴菲特股东(dōng)大(dà)会在奥(ào)马哈(hā)如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和他(tā)的老搭档(dàng)芒格在5个半(bàn)小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投资人(rén)的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来自全(quán)球各(gè)地的投(tóu)资者。“来自(zì)中国的投(tóu)资者是最(zuì)多(duō)的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基(jī)金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大(dà)会(huì)的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年(nián)也不例(lì)外(wài)。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具有竞争(zhēng)力(lì)，都能达(dá)成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成(chéng)为(wèi)更好(hǎo)的国家，美国也可(kě)以(yǐ)如此。”巴(bā)菲(fēi)特说道。此前(qián)，他也曾(céng)多次公开表(biǎo)示十分(fēn)看好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围(wéi)绕(rào)中国公司进行(xíng)过投资部署，不(bù)过投(tóu)资对(duì)象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也(yě)曾表示，“投资(zī)人去投(tóu)资中国是没有(yǒu)问题的。相(xiāng)较(jiào)于(yú)投资(zī)美国而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜的(de)价(jià)格买(mǎi)到一些更(gèng)好(hǎo)的公司，而(ér)这即便有一些不(bù)确定因素的(de)影响，也(yě)是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资(zī)产收益率不低(dī)于20％而(ér)且能(néng)稳定增(zēng)长(zhǎng)24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电”的最(zuì)低标准，加上其(qí)投资特点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市(shì)公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对符合(hé)巴(bā)菲特(tè)投(tóu)资(zī)逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一(yī)，其中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤(yóu)为出色；而(ér)从近(jìn)3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时代财经(jīng)首先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出(chū)于对公司的价值(zhí)判断而(ér)不是价格判断，选(xuǎn)择(zé)的(de)是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名(míng)第一(yī)的分(fēn)别为博(bó)拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业(yè)公司(sī)。

　　其(qí)次(cì)，时代财经(jīng)参考(kǎo)了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行(xíng)业算术平均(jūn)值进行(xíng)对(duì)比，又从100家(jiā)公(gōng)司中挑选出了估值(zhí)相对(duì)行业平(píng)均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的(de)持(chí)仓变动(dòng)发现，巴菲特(tè)一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也(yě)在重金(jīn)押(yā)注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合(hé)众银(yín)行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融(róng)领域的持仓(cāng)仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代财经又进(jìn)行了(le)行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类(lèi)之前(qián)商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公司(sī)进(jìn)行(xíng)了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标(biāo)准的公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域(yù)，其(qí)中饮料(liào)行(xíng)业约(yuē)有5家，占(zhàn)比近(jìn)三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色(sè)，净利(lì)润复合年增(zēng)长(zhǎng)率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多(duō)在(zài)饮(yǐn)料(liào)界，明星(xīng)家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产(chǎn)收(shōu)益率为正(zhèng)，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的(de)TTM高于(yú)其所属行业滚(gǔn)动(dòng)市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或(huò)还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的(de)18家(jiā)公司(sī)中(zhōng)，家用(yòng)电器(qì)行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家企业的5年(nián)净(jìng)利润复(fù)合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业(yè)市盈率之(zhī)差来看(kàn)，差距最(zuì)大的是主营(yíng)集成电路设计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏(xìng)仁露的承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行业(yè)最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区(qū)间(jiān)涨幅(fú)前(qiá24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电n)三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛(shāi)选出(chū)相对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻(luó)辑(jí)的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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