总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资(zī)金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交(jiāo将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物)所将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积(jī)极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市(shì)场(chǎng)改革(gé)试验田(tián)作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和(hé)股票期权(quán)市场(chǎng)长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完(wán)善风险防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施了投资者适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排，保障了(le)期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适(shì)应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎ将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物n)措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会(huì)同市(shì)场(chǎng)各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基(jī)础(chǔ)性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，目前(qián)我(wǒ)国(guó)已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值(zhí)的(de)公(gōng)司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足(zú)不同(tóng)投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较(jiào)大(dà)，管理规模和(hé)产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具进行(xíng)方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提高，进(jìn)而(ér)促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动性进一(yī)步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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