投资者除了关注AI产业(yè我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词)景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的(de)强劲表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力(lì)的(de)先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大型行业(yè)，并将为(wèi)社(shè)会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件信息(xī)显示，相关概(gài)念(niàn)股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基(jī)金(jīn)一季(jì)度末的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司股票(piào)的公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是(shì)广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的(de)是(shì)广发全球精选，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美(měi)股科技股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一(yī)站式(shì)解决方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今(jīn)年(nián)一(yī)季度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中心(xīn)业务(wù)的营收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多(duō)美股科(kē)技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最(zuì)新(xīn)的(de)突破(pò)口。能够(g我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词òu)率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这(zhè)些特质，他们(men)的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事(shì)看起(qǐ)来很(hěn)美好，但(dàn)实际投(tóu)资(zī)中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)一季度整体(tǐ)营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基(jī)本(běn)面(miàn)支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表的算力(lì)芯片业(yè)务快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资(zī)金情绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投(tóu)资需(xū)要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归的规(guī)律永不变色(sè)，所以投资与产业发(fā)展之间存在着较(jiào)大差(chà)异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。在具(jù)体投资的(de)时候(hòu)要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资(zī)标的(de)也要(yào)以合适的价格买入(rù)，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最后，投资者要(yào)做(zuò)好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一(yī)个赛道。

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